Платежный баланс и валютные курсы. Тема 11

ПБ - это обобщающий показатель всех операций страны с внешним миром, суммарный итог взаимных платежей, включающий все поступления валюты и все платежи в валюте за данный период ( квартал, год)
ПБ - важная экономическая категория, один из основных макропоказателей, характеризующих состояние экономики страны.
ПБ - один из основных показателей эффективности действий политической власти в данной стране и зеркальное отражение проводимой в ней экономической политики.

По принятой МВФ методологии ПБ составляется в, так называемом нейтральное представление, когда речь идет об основных его агрегатах
Представление платежного баланса с учетом национальных особенностей страны носит название «аналитического».

В платежном балансе проводится различие между текущими операциями и капитальными
Текущие операции -операции с товарами, услугами и доходами
Капитальные операции связаны с инвестиционной деятельностью - это операции с активами и обязательствами

Структура агрегированного ПБ
(по методологии МВФ)
1. Счет текущих операций
Товары и услуги
Товары
Услуги
Первичные доходы
Оплата труда
Проценты
Распределенная прибыль корпораций
Рента
Вторичные доходы(трансферты)
II. Счет операций с капиталом
III. Финансовый счет (по функциональным категориям)
Прямые инвестиции
Портфельные инвестиции
Прочие инвестиции
Резервные активы
IV. Чистые ошибки и пропуски

Принципы составления ПБ
1. В ПБ отражаются все экономические операции между резидентами данной стран и резидентами других стран, которые произошли в течение определенного периода времени (независимо от срока платежа).
2. ПБ построен в соответствии с правилами бухгалтерского учета – по принципу двойной записи: каждая операция отражается в нем дважды на одинаковую сумму – по кредиту (со знаком (+)) одной статьи и по дебету (со знаком (-)) другой.

Пример.
Россия продала Германии российский газ, оплата за который производится через несколько месяцев. т.е. на условии краткосрочного кредита

Отражение внешнеэкономических операций в ПБ

Принципы составления ПБ
3. ПБ охватывает все сделки, в том числе те, которые носят односторонний характер (трансферты - односторонние переводы).
4. Для балансирования несовпадения кредитовых и дебетовых проводок ПБ введена балансирующая статья (аналог - “статистическое расхождение”) “Чистые ошибки и пропуски”.

Сальдо по текущим операциям
Сальдо финансового счета
(без изменения резервов)
Изменение резервных активов (итоговое сальдо)
Сальдо платежного баланса

Сальдо по текущим операциям
Положительное сальдо счета текущих операций
(экспорт превышает импорт - приток валютных средств в страну)
Y> (C+I+G) – национальное производство превышает национальное потребление
Отрицательное сальдо счета текущих операций - дефицит текущего счета
(импорт превышает экспорт- отток валютных средств из страны)
Y< (C+I+G) – национальное производство меньше национального потребления

Дефицит баланса текущих операций означает наличие задолженности страны перед остальным миром, которая должна быть погашена.
Финансирование дефицита может быть осуществлено за счет:
привлечения иностранных инвестиций в форме как прямых, так и портфельных,
зарубежных займов у банков и правительств других стран, а также международных организаций,
использованием золотовалютных резервов.

Сальдо финансового счета
(образуется при диспропорции внутренних сбережений и инвестиций)
Положительное сальдо счета движения капитала
I > S - объем инвестиций в стране превышает величину внутренних сбережений, который компенсируется притоком инвестиционных средств с мировых финансовых рынков .
Отрицательное сальдо счета движения капитала (дефицит капитального счета)
I < S - объем инвестиций в стране отстает от роста внутренних сбережений, что способствует вывозу капитала из страны.

Сальдо итогового баланса
Все блоки платежного баланса рассматриваются как источники прироста (оттока) средств в страну (из страны), а последний блок (изменение официальных резервов) — как балансирующий.

Факторы, влияющие на платежный баланс:
Динамика реального ВВП
Уровень инфляции
Процентные ставки
Валютный курс
Заграничные государственные расходы

Регулирование ПБ
Первый метод — прямой контроль, включая:
регламентацию импорта (через количественные ограничения, например), таможенные и другие сборы,
запрет или ограничения на перевод за рубеж доходов по иностранным инвестициям и денежным трансфертам частных лиц,
резкое сокращение безвозмездной помощи,вывоза краткосрочного и долгосрочного капитала.
Второй метод — дефляция (т.е. борьба с инфляцией).
Третий — изменения обменного курса.

Особенности ПБ России
1.Постоянное крупное положительное сальдо торгового баланса и, в следствие этого, положительное сальдо счета текущих операций.
2.Постоянное отрицательное сальдо баланса услуг.
3.Отрицательное сальдо по счету «Доходы от инвестиций».
4.Значительное сальдо по статье «Чистые ошибки и пропуски».
5.Значительный рост международных резервов страны (кроме 2008г.,2009г.,2014 г)

Регулирование ПБ
Первый метод — прямой контроль, включая:
регламентацию импорта (через количественные ограничения, например), таможенные и другие сборы,
запрет или ограничения на перевод за рубеж доходов по иностранным инвестициям и денежным трансфертам частных лиц,
резкое сокращение безвозмездной помощи,вывоза краткосрочного и долгосрочного капитала.
Второй метод — дефляция (т.е. борьба с инфляцией).
Третий — изменения обменного курса.