Деньги. Денежный рынок

Функции денег
Мера стоимости (средство счета)
Средство обращения (обмена)
Средство платежа
Средство сбережения (накопления)

Денежные агрегаты США
M1 = Наличность + Средства на текущих счетах + Дорожные чеки
M2 = M1 + Сберегательные вклады +
+ Мелкие срочные вклады
M3 = M2 + Крупные срочные вклады
L = M3 + Краткосрочные государственные ценные бумаги

Уравнение количественной теории денег
MV = PY
где M – количество денег в обращении;
V – скорость обращения денег;
P – общий уровень цен (дефлятор ВВП);
Y – реальный ВВП.

При небольших (до 10%) темпах изменениях:
ΔM (в %) + ΔV (в %) = ΔP (в %) + ΔY (в %)

Влияние эмиссии денег на экономику

Уравнение Фишера
i = r + π
где i – номинальная ставка процента;
r – реальная ставка процента;
π – темп инфляции.

Эффект Фишера
Рост денежной массы вызывает рост инфляции, а она приводит к увеличению номинальной ставки процента.
M↑ ⇒ π↑ ⇒ i↑

При высоких темпах инфляции:

Предложение денег
MS = C + D
MS = 1/rr *D
MB = C + R

Денежный мультипликатор

Денежный мультипликатор – показывает, на сколько система коммерческих банков может увеличить денежное предложение при заданной денежной базе.
,
где rr – коэффициент обязательного резервирования.

С учетом коэффициента депонирования Денежный мультипликатор принимает вид:
,
где cr – коэффициент депонирования;
rr – коэффициент обязательных резервов;
fr – доля избыточных резервов.

Депозитный мультипликатор – показывает, на сколько максимально коммерческие банки могут увеличить объем депозитов при заданной денежной базе.
,
где cr – коэффициент депонирования;
rr – коэффициент обязательных резервов;
fr – доля избыточных резервов.

Равновесие на денежном рынке

Увеличение спроса на деньги

Уменьшение предложения денег

Механизм денежной трансмиссии при стимулирующей монетарной политике (политика «дешевых денег»)

Механизм денежной трансмиссии при стимулирующей монетарной политике (политика «дешевых денег»)
В экономике рецессия ⇒ ЦБ покупает гос. ценные бумаги ⇒ резервы коммерческих банков увеличиваются ⇒ банки выдают больше кредитов ⇒ предложение денег мультипликативно увеличивается (от MS1 до MS2) ⇒ ставка процента падает (от R1 до R2) ⇒ фирмы с удовольствием берут дешевые кредиты ⇒ величина инвестиционных расходов растет (от I1 до I2) ⇒ совокупный спрос увеличивается (от AD1 до AD2) ⇒ объем выпуска растет (от Y1 до Y*), возвращаясь к потенциальному уровню, а уровень цен растет (от P1 до P2).

Механизм денежной трансмиссии при сдерживающей монетарной политике (политика «дорогих денег»)