Федеральный Инвестиционный Форум Конференция «Иностранные ценные бумаги» Практические вопросы кастодиального обслуживания оп

Мотивация инвестиций в иностранные ценные бумаги
Мотивация инвестиций в иностранные ценные бумаги:
Получение прибыли от операций с иностранными ценными бумагами (новый финансовый инструмент в портфеле инвестиций)
за счет роста курсовой стоимости
за счет получения дохода, выплачиваемого по ценной бумаге
инфляционные ожидания
Прямые инвестиции как фактор решения вопросов развития бизнеса
необходимость расширения бизнеса
диверсификация бизнеса
повышение стоимости бизнеса

Предпосылки экспансии за рубеж
в случае прямых инвестиций
Факторы экспансии бизнеса:
Рост бизнеса
Конкуренция
Ограниченность
рынков
Стратегия
Глобализация

Состояние регулирования и проблемные моменты
Законодательная база существует (законы и подзаконные акты), но есть моменты, требующие доработки.
Основные из них:
Некоторая нечеткость формулировок валютного регулирования операций с иностранными (внешними) ценными бумагами
Нечеткость регулирования нормативной базы для обеспечения учёта неквалифицированных инструментов
Нечеткость регулирования перечня документов для квалификации иностранных инструментов через ФСФР
Вопросы по регулированию РДР (двойное налогообложение, учёт базового актива, процедура эмиссии РДР, стандартизация документов)
Необходимость создания гармоничной базы в части обеспечения прямого допуска иностранных ценных бумаг на биржи

Характеристики рынков СНГ
Основные характеристики рынков СНГ
Казахстан
Развитая инфраструктура, интересный рынок для портфельных инвесторов
Украина
Затяжные инфраструктурные проблемы и политическая
нестабильность, однако интересные эмитенты для инвестиций
Центральная Азия и Азербайджан
Существуют возможности прямых инвестиций
Белоруссия и Армения
Достаточно развитая промышленность, но
закрыта для иностранных инвестиций
Молдавия и Грузия
Для инвестиций привлекательны некоторые секторы экономики, но присутствуют риски, связанные с политической нестабильностью

Иллюстрация на примере рынка Казахстана:
операционные особенности
Казахстан
Рынок жестко централизован через Центральный депозитарий Республики Казахстан (ЦДЦБ РК), который имеет счета номинального держателя во всех реестрах акционеров.
Внутри учета ЦДЦБ РК есть возможность сегрегации ценных бумаг в разрезе клиентов депонентов
...
...
...

Иллюстрация на примере рынка Украины:
правовые коллизии
Система депонирования и учета прав на ценные бумаги
для иностранного депозитария в Украине
НДУ

Иллюстрация на примере рынка Украины:
правовые коллизии (ПРОДОЛЖЕНИЕ)
Легитимность подтверждения прав собственности
(дословная трактовка украинского права в отношении выписки)

Практические вопросы кастодиального обслуживания инвестиций в иностранные ценные бумаги
Практические вопросы кастодиального обслуживания инвестиций в иностранные ценные бумаги:
Дефицит информации о рынке эмитента
Работа в рамках двух правовых полей:
Корректная трактовка иностранного и международного права
Обязанности по раскрытию информации
Работа с официальными местными органами
Наличие источников подробной информации об инвестициях
Обеспечение непрерывности и легитимности учёта прав собственности
Обеспечение сохранности инвестиций (надёжность партнёра)
Информационное взаимодействие с головным учётным институтом
Коммуникационные и языковые проблемы

Перспективы обслуживания инвестиций
в иностранные ценные бумаги в России
Возможные направления дальнейшего развития кастодиальных услуг в части обслуживания иностранных ценных бумаг в России:
Участие в проектах по выпуску РДР;
Услуги, связанные с содействием прямым инвесторам вывода их иностранного актива на российскую биржу;
Организация внебиржевых расчётов;
Организация новых форм финансирования в связи с повышением ликвидности актива;
Брокерские и депозитарные услуги на иностранных рынках для российских проф.участников (в т.ч. УК)