Оценка рисков, тарифное регулирование и государственная поддержка ГЧП-проектов

2
Анализ технической реализуемости Проекта
Изучение текущего состояния объектов, определение объема и предварительной стоимости работ
Проведение технических и экологических
исследований
Наличие земли и/или объектов
Правовой статус передаваемых объектов
Правовая конструкция Проекта
Вопросы технического регулирования и
требований
Необходимые шаги для проведения оценки рисков концедентом и концессионером

3
Анализ финансовой реализуемости Проекта
Изучение существующей тарифной политики
Анализ состояния рынка (включая вопросы по эластичности, потребительским ожиданиям, конкурирующим услугам, доступности и стоимости финансирования и др.)
Анализ рентабельности Проекта и его
социальной значимости
Вопросы по финансированию и доступные
способы обеспечения
Ограничения и требования бюджетного
законодательства
Вопросы банкабельности Проекта
Необходимые шаги для проведения оценки рисков концедентом и концессионером (продолжение)

Пример матрицы рисков
Государство
Инвестор
4

Общий порядок регулирования тарифов в сфере ЖКХ
Компетентный орган : Министерство регионального развития, ФТС
Установление предельного индекса по тарифам
Контроль и мониторинг за реализацией
Компетентный орган : Администрация муниципалитета
Согласование производственной программы предприятия
Утверждение инвестиционной программы предприятия
Установление конечного тарифа (базовый тариф + инвестиционная надбавка)
Федеральный уровень
Региональный уровень
Муниципальный уровень
Компетентный орган : Уполномоченный орган по регулированию тарифов
Установление тарифов на территории региона (базовый тариф)
Установление предельного индекса тарифа с инвестиционной надбавкой на основании оценки инвестиционной программы предприятия, утвержденная муниципальным органом
5

Основные проблемы регулирования тарифов в проектах ГЧП
6
Механизмы установления тарифов учитывают инвестиционные требования, однако:
опыт показывает, что оценка инвестиционных требований, а также ежегодное увеличение тарифов не всегда соответствует оценкам или ожиданиям инвесторов
механизмы установления тарифов не достаточно прозрачны, особенно в отношении операционной и инвестиционной составляющих расходов (данные документы не являются общедоступными)
Тарифы обычно устанавливаются ежегодно, хотя, теоретически, в долгосрочных параметрах Проекта возможно установление тарифа на пятилетний период в соответствии с Законом о «концессиях», однако в целом этого не достаточно для долгосрочных проектов
Социальная значимость: потребитель не готов принять постоянное увеличение тарифов, особенно в силу отсутствия прозрачности самого тарифа

Механизмы государственной поддержки в рамках проектов ГЧП
7
Правовые гарантии
Может выступать обеспечением обязательств концессионера перед третьими лицами (например: облигации, займы и др.)
Регулируется Бюджетным кодексом. Гарантия выдается на основании оценки Проекта и решением компетентного органа
Федеральная или региональная гарантия
Наиболее используемые механизмы
Фонд создан для софинансирования за счет бюджетных средств стратегических инвестиционных проектов на федеральном и региональном уровнях
Регулируется Бюджетным кодексом. Средства выделяются на основании оценки Проекта и решением компетентного органа
Однако средства выделены только для четырех проектов ГЧП
Каково будущее фонда или иные возможности на региональном уровне?
Инвестиционный фонд
Федеральный закон об Иностранных инвестициях в РФ обеспечивает защиту прав и интересов иностранных инвесторов
Закон о «концессиях» и региональные законы о «ГЧП» также предоставляют инвесторам защиту их прав и интересов

Механизмы государственной поддержки в рамках проектов ГЧП (продолжение)
8
Иные доступные механизмы
Способы, требующие рассмотрения
Формы участия :
Гарантия обязательств проектной компании или государства
Участие в капитале проектной компании
Инвестиционный консалтинг для государственных органов
Страхование экспортных кредитов
Лизинг
Регулируется законом о госзакупках и Гражданским кодексом (требует проведения торгов)
Финансируется федеральным, региональным или муниципальным бюджетом
Механизм установления цен не достаточно адаптирован для долгосрочных проектов
Поддержка Внешэкономбанка
«Off-take» в форме государственной закупки
Иные виды федеральных и региональных субсидий
Субсидирование процентных ставок
Инвестиционный налоговый кредит

Основные вопросы при предоставлении государственной поддержки
9
Ограниченный срок действия государственного бюджета (на один год)
риски, связанные с предоставлением долгосрочных гарантий
риски, связанные с регулярными платежами государства на долгосрочной основе в рамках проектов ГЧП
риски, связанные с условными платежами и непредвидимыми расходами государства в рамках проектов ГЧП
«Замораживание» определенной суммы бюджетных средств в рамках бюджета на текущий финансовый год при выдаче гарантий
Подзаконные акты не достаточно ясны и не адаптированы к относительно новому понятию «ГЧП» в России
Механизмы контроля и мониторинга являются сложными и требует вовлечения различных государственных органов

Выводы
Проект должен быть обоснован с технической, экономической, политической и социальной точек зрения
Риски должны быть определены до стадии конкурса
Проект должен быть банкабельным
Проект должен обеспечить сбалансированное распределение рисков с учетом компетенции и роли каждого из участников Проекта
10
Аксиомы для успешной и эффективной реализации проекта ГЧП