Стоимость денег во времени

Стоимость денег с учётом фактора времени — концепция, в соответствии с которой сегодняшний денежный доход (расход) имеет большую ценность, чем завтрашний, при одинаковой сумме.

В связи с инфляцией, темпы которой могут быть более или менее высокими, но которая существует всегда в условиях рынка, стоимость денег во времени меняется.

Зависимость между ценностью денег и длительностью ожидания была очевидна уже в Средние века. Например, Леонардо Пизанский (Фибоначчи) в 1202 г. н.э. писал, что «сумма, полученная сегодня, больше той же суммы, полученной завтра». Это утверждение называют также «золотым» правилом бизнеса.

Изменение ценности денег во времени приводит к двум важным выводам.
1. Фактор времени должен явным образом учитываться при принятии инвестиционных решений и проведении различных финансовых операций.
2. С точки зрения анализа долгосрочных финансовых операций, некорректно суммировать денежные величины, относящиеся к разным периодам времени.

Итак, основные факторы, влияющие на временную стоимость денег:
доходность - получение прибыли от инвестиций, вложенных в производственные средства;
темп инфляции - рост цен на протяжении отрезка времени;
риск, сопряженный с инвестициями, - возможность невозврата вложенных денег.

Основной операцией, которая помогает сравнивать разновременные потоки платежей является операция дисконтирования.

Будущая стоимость денег (FV - future value)представляет собой сумму инвестированных средств, в которую они превратятся через определенный период времени с учетом определенной ставки процента.

Настоящая стоимость денег (PV - present value) представляет собой сумму будущих денежных поступлений, приведенных с учетом определенной ставки процента - так называемой «дисконтной ставки» к настоящему периоду.

Дисконтирование используется, когда необходимо определить, сколько средств требуется инвестировать сегодня, чтобы через определенный период времени получить заранее обусловленную сумму.

Простой процент - сумма, которая начисляется к первоначальной (настоящей) стоимости вклада в конце каждого периода платежа, обусловленного условиями инвестирования средств.

Сравнительный подход к оценке предполагает, что стоимость объекта оценивается на основе прошлых цен продаж сопоставимых объектов.