ВОМОЖНОСТИ ФИНАНСИРОВАНИЯ КОМПАНИЙ В ТЕЛЕКОММУНИКАЦИОННОЙ ОТРАСЛИ

ПОЧЕМУ ВАЖНО ЛИДЕРСТВО НА РЫНКЕ?
Более дешевые кредиты от банков
Более широкий выбор для акционеров Компании позволяет им выбрать оптимальную стратегию и добиться
МАКСИМАЛЬНОГО РОСТА СТОИМОСТИ КОМПАНИИ
Более широкий доступ к рынку капиталов
Продажа стратегу
(продажа контрольного пакета Компании существующему крупному игроку рынка)
IPO
(размещение акций новой эмиссии и части существующих акций на фондовом рынке. Как правило менее контрольного пакета)
Более дешевые рублевые облигации и еврооблигации

ВИДЫ ФИНАНСИРОВАНИЯ КОМПАНИЙ В ТЕЛЕКОММУНИКАЦИОННОЙ ОТРАСЛИ

МИРОВЫЕ ТЕНДЕНЦИИ
Во всём мире, в том числе и в России идёт процесс объединения операторов мобильной связи, операторов фиксированной связи и провайдеров ТВ.

1+1=3
Сформировать одну группу услуг, совершить капитальные вложения для её функционирования (hardware + software) и продвигать её на широкую аудиторию гораздо более выгоднее, чем создать несколько групп телекоммуникационных услуг (в разных компаниях) и продвигать их на небольшие группы абонентов этих компаний.
Выручка и затраты оператора связи В
Выручка и затраты оператора связи А
Выручка и затраты объединенного
оператора (А+В)

ПОЯВЛЕНИЕ БАРТЕРНЫХ M&A-СДЕЛОК, КАК СЛЕДСТВИЕ ВЛИЯНИЯ КРИЗИСА
АФК «Система»
Государство
Связьинвест
Комстар-ОТС
МГТС
51%
14%
67% (голос.)
7.7%
28% (голос.)
(11.7 BRUR)
17.3%
Сбербанк
Группа «Система» возвращает государству 25%+1 акции «Связьинвеста» и отдаёт 100%
акций Скай Линка (9,4 BRUR). Государство в лице ВЭБа гасит кредит Комстара на
26 BRUR и отдаёт 28% голосующих акций МГТС (23,3% от УК) (9,7 BRUR).
(26 BRUR)
25%+1
ВЭБ
Скай Линк
100%

Состояние отрасли в 2009 году
Страх против жадности
Доходы операторов сократились. Перспективы не ясны;
Владельцы компаний с положительным денежным потоком понимают, что сейчас рынок не готов предложить им справедливую стоимость за их компании;
Владельцы компаний с отрицательным денежным потоком, бурно развивавшихся до кризиса на заёмные деньги, вынуждены искать финансирование или продавать свой бизнес;
У потенциальных покупателей есть большой выбор компаний в телекоммуникационной отрасли (рынок покупателя);
Изменился метод оценки стоимости телекоммуникационных компаний;
Снизился размер M&A сделок. Участились бартерные сделки.