Анализ доходности и рентабельности

Показатели доходности и рентабельности отражают эффективность деятельности предприятия
Доходность - характеризует отношение (уровень) дохода к авансированному капиталу или его элементам; источникам средств или их элементам; общей величине текущих расходов или их элементам.
Рентабельность - характеризует отношение (уровень) прибыли к авансированному капиталу или его элементам; источникам средств или их элементам; общей величине текущих расходов или их элементам.

Наиболее обобщенным является термин «рентабельность инвестиций»
(ROI, return on investment),
который для разных субъектов отражает инвестиционную выгодность капитала, функционирующего в той или иной форме, объеме, условиях эксплуатации, а также протяженности во времени

ROS – (Return on sales) - рентабельность продаж по операционной прибыли (NI -Net income) отражает долю операционной прибыли (финансового результата обычной деятельности) в совокупной величине выручки от продаж (NR - Net Revenue) (в нетто-оценке, без косвенных налогов – НДС, акцизов)

ROA (return on assets) – процентный уровень рентабельности совокупных активов (экономическая рентабельность), исчисленная как отношение прибыли д налогообложения и расходов по привлечению заемных средств (earnings before interest and taxes - EBIT) к средней балансовой величине совокупных активов (total assets - TA)

ROE (return on shareholders’ equity) – отношение чистой прибыли (NP - net profit), полученной за период, к средней величине собственного капитала
(Е - equity capital) за этот период

Рентабельность оборотных активов (Return on current assets, ROCA) - показывает, какая величина операционной прибыли (OI - Operating income) приходится на каждую денежную единицу, вложенную в оборотные активы (CA - Сurrent Assets) компании

Рентабельность инвестиций
(Return on investments, ROI) или
рентабельность инвестированного капитала
(Return оn Invested Capital, ROIC) - отношение прибыли к инвестициям, направленным на получение данной прибыли.
Инвестиции рассматриваются либо как акционерный капитал, либо общий основной капитал, либо как совокупные инвестиции (сумма собственного капитала и долгосрочных заемных средств) (Invested Capital - IC

Каждый показатель рентабельности представляет собой двухфакторную модель ,
которая путем моделирования преобразуется в многофакторные аддитивные, кратные или мультипликативные

Каждый показатель рентабельности представляет собой двухфакторную модель
которая путем моделирования преобразуется в многофакторные аддитивные, кратные или мультипликативные

Расчет влияния факторов методом абсолютных разниц:
∆ROAх1=(-1,2114) · 0,3241 ∙ 0,7118 · 12,9112 · 5,5005 =-19,85%
∆ROAх2 = 0,8742 ∙ (0,2095) ∙ 0,7118 · 12,9112 · 5,5005 = 9,26%
∆ROAх3 = 0,8742 ∙ 0,5336 ∙ (0,2963) ∙ 12,9112 · 5,5005 = 9,82%
∆ROAх4 = 0,8742· 0,5336 ∙1,0081 ∙ (-1,7503) · 5,5005 = -4,53%
∆ROAх5 = 0,8742 · 0,5336 ∙1,0081· 11,1609 · (2,7087) = 14,22%
Проверка: ∆ROAх1+∆ROAх2+Δ ROAх3+∆ROAх4 +∆ROAх5 =
=(-19,85) + 9,26 + 9,82+ (-4,53) +14,22=8,92=∆ROAобщ

= [1 – (x1 + x2 + x3 + x4)] × 100
где N – выручка от продаж;
М – материальные расходы;
U – расходы на оплату труда, включая социальные отчисления;
А – расходы на амортизацию;
Sпроч – прочие виды расходов по обычным видам деятельности;
- материалоемкость производства и продажи продукции;
- зарплатоемкость производства и продажи продукции;
- амортизациеемкость производства и продажи продукции;
- прочая расходоемкость производства и продажи продукции.

Расчет влияния факторов на рентабельность продаж ОАО

Система комплексного финансово-экономического анализа
Метод экстенсификации и интенсификации совокупного использования ресурсов
Общий прирост выручки от продаж (как в абсолютном, так и в относительном выражении) благодаря данному методу распределяется на две составляющих: одна из них связана с действием ресурсной, экстенсивной составляющей, другая – с действием отдачи ресурсов, то есть интенсивной составляющей:
,
где - общая величина прироста выручки от продаж;
- прирост выручки, обусловленный влиянием экстенсификации использования ресурсов;
- прирост выручки, обусловленный влиянием интенсификации использования ресурсов.
(табл. А и Б)

Методика рейтинговой оценки

Методика рейтинговой оценки
Алгоритм сравнительной рейтинговой оценки:
Формирование матрицы исходных данных (aij): строки матрицы – номера показателей (i = 1, 2, 3, …, n), столбцы матрицы - номера предприятий (j = 1,2, 3, …, m)
По каждому показателю определяется наилучшее значение и заносится в столбец условного эталонного предприятия (m + 1)
Рассчитываются стандартизированные показатели по отношению к соответствующему эталонному показателю по формуле:
Рассчитываются показатели рейтинговой оценки (Rj) по каждому предприятию по формуле:
Rj = ,
где X1j,, X1j,,…. , Xnj, - стандартизированные показатели j-го предприятия
Предприятия ранжируются в порядке убывания рейтинговой оценки. Наивысший рейтинг будет иметь предприятие с минимальным значением Rj

Пример расчета рейтинговой оценки деятельности акционерных обществ
Матрица исходных показателей:

Матрица стандартизированных показателей:

Для повышения (понижения) значимости самих финансово-экономических показателей, используемых для расчета рейтинговой оценки организаций, можно установить для каждого показателя индивидуальный балл значимости
Кj = ,
где х1j, х2j,…. , хnj, - стандартизированные показатели j-й организации;
β1 – весовая значимость (балл) i-го коэффициента

Матрица стандартизированных показателей для расчета комплексной рейтинговой оценки с учетом весовой значимости показателя

Экономический анализ в системе бизнес-планирования
Виды бизнес-планов:
планирование текущей деятельности
создание новой организации
осуществление инвестиционных проектов
проведение реорганизации хозяйствующего субъекта
финансовое оздоровление организации
реализация отдельных коммерческих проектов
эмиссия ценных бумаг и др.

Примерный перечень разделов бизнес-плана и задач экономического анализа

Продолжение разделов
бизнес-плана