Андрей Журавлёв Прикладной аспект исламской финансовой модели

Этапы большого пути
1963 год – учрежден первый исламский банк («Мит Гамр», Египет)
1975 год – зарегистрированы Исламский банк развития и «Дубай Исламик Бэнк»
90-е годы – взрывной рост исламского банкинга
2001 год – первая эмиссия исламских облигаций (правительства Малайзии и Бахрейна)

Географическое распределение активов исламских банков
Источник: Islamic Finance Directory 2006, расчеты автора

Три пятилетки. Качества?
Число исламских финансовых институтов выросло до 396 (2006 г.)
Они функционируют в 40 странах (а может, в 75)
Рост финансовых показателей исламских банков (2005 г.):
активов – до 321 млрд. долл. *
капитала – до 37,2 млрд. долл.
портфеля – до 240 млрд. долл.
депозитов – до 218,6 млрд. долл.
* Оценка итогов 2007 г. по всем типам институтов - 597

Активы исламских финансовых институтов:
объем и прирост, 1997-2007* гг., млн. долл.

Суха теория …
Коран и хадисы
Фикх (исламское право)
риба
гарар
мейсир
Иджтихад (авторитетная интерпретация)

… а древо жизни …
Терминологическая автономия
Отсутствие общепринятых и «общепонятных» стандартов
Соперничество между странами
Более частные, но не менее острые проблемы банков как таковых:
высокие издержки
управление краткосрочной ликвидностью

… пышно зеленеет.
Фетва М. Тантауи (1989 г.)
Сколько монастырей, столько уставов
Исламские облигации вовсе не исламские
asset-based или asset-backed?
Финансовые инновации
хедж-фонды

Сепарация зерен и плевел
В основе исламских финансов – принцип партнерства, то есть совместной ответственности за:
вклад в деловое предприятие
риски
прибыль и убытки
Предпринимательский талант, профессиональные знания и капитал равны в правах, одинаково ценны

Каковы плоды?
Исламская форма как маркетинговое содержание
человеческий фактор
метод ограниченного действия
Если нельзя, но очень хочется…
для сомнительных случаев сгодится «неисламская» альтернатива
вкладчику никогда не приходится делить с банком его убытки
Следование принципам как форма компромисса

Структура кредитного портфеля исламских банков
Источник: Islamic Finance Directory 2006, оценки General Council for Islamic Banks & FI, расчеты автора

Географический разрез структуры портфеля

Показатели эффективности-1

Показатели эффективности-2

Показатели эффективности-3

Показатели эффективности-4

Исламские облигации - 1

Исламские облигации - 2

Исламские облигации - 3

Исламские облигации - 4

Исламские облигации - 5

Заразительный пример
Немецкие первопроходцы
земля Саксония-Ангальт: первые сукук аль-иджара в Европе, 2004 год, 100 млн. евро
Британские «второпроходцы»
планы Казначейства Её Величества – качественная веха
Впереди - почти что массовый заплыв
Китай – 200 млн. долл.
Швейцария – 73 млн. долл.
Япония – н/д
Казахстан – 200 млн. долл.

Россия, родина моя
Этюды 90-х годов
Кемерово
Дагестан
Банк «Бадр-Форте», 1999-2007 гг.
памяти товарища
«Глобэкс»-чемпион *, 2006 г.
Броккредитсервис, 2007 г.
ВЭБ, 2008-2012 гг.
сукукины родители
?
* См. энциклопедический словарь