Содержание
- 2. Денежно-кредитные меры поддержки ФРС СШАпредприняла оперативное смягчение монетарной политики:уже в марте ставка по федеральным фондам была
- 3. ЕЦБсохранил мягкие параметры монетарной политики (процентная ставка по кредитам –0% годовых, ставка по депозитам –-0,5% годовых,
- 4. Условия торговли Цены на нефть с начала 2020 г. демонстрировали нисходящую динамику и в апреле достигали
- 5. Ограничения добычи нефти в рамках соглашения между крупнейшими странами производителями (ОПЕК+), наряду с естественным сокращением коммерческой
- 6. «Пик спроса нефти» Достижение пикового спроса на нефть до пандемии считалось вопросом отдаленного будущего и приходилось
- 8. Скачать презентацию
Слайд 2Денежно-кредитные меры поддержки
ФРС СШАпредприняла оперативное смягчение монетарной политики:уже в марте ставка по
Денежно-кредитные меры поддержки
ФРС СШАпредприняла оперативное смягчение монетарной политики:уже в марте ставка по
![Денежно-кредитные меры поддержки ФРС СШАпредприняла оперативное смягчение монетарной политики:уже в марте ставка](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/1001661/slide-1.jpg)
федеральным фондам была снижена на 150 б.п. до 0-0,25 п.п., были снижены (до нуля)обязательные резервные требования для банков и расширено использование инструментов рефинансирования, в том числе новые механизмы поддержки ликвидности. Кроме того, начата масштабная программа выкупа активов:баланс ФРС к июню2020 года вырос на $2,9 трлн. (превысив$7,1 трлн.).
Вавгусте2020 года ФРС США впервые приняла поправки в опубликованные в 2012 году долгосрочные цели и стратегию ДКП. Изменение, в частности, связано с долгосрочной целью по инфляции: денежно-кредитная политика будет нацелена на достижение инфляции 2% в среднем за период, что предполагает, что после периода низкой инфляции денежные власти будут стремиться обеспечить инфляцию, превышающую двухпроцентную среднесрочную цель. Таким образом,ФРС США уже сейчас пытается максимально смягчить переход к ужесточению денежно-кредитной политики
Вавгусте2020 года ФРС США впервые приняла поправки в опубликованные в 2012 году долгосрочные цели и стратегию ДКП. Изменение, в частности, связано с долгосрочной целью по инфляции: денежно-кредитная политика будет нацелена на достижение инфляции 2% в среднем за период, что предполагает, что после периода низкой инфляции денежные власти будут стремиться обеспечить инфляцию, превышающую двухпроцентную среднесрочную цель. Таким образом,ФРС США уже сейчас пытается максимально смягчить переход к ужесточению денежно-кредитной политики
Слайд 3ЕЦБсохранил мягкие параметры монетарной политики (процентная ставка по кредитам –0% годовых, ставка
ЕЦБсохранил мягкие параметры монетарной политики (процентная ставка по кредитам –0% годовых, ставка
![ЕЦБсохранил мягкие параметры монетарной политики (процентная ставка по кредитам –0% годовых, ставка](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/1001661/slide-2.jpg)
по депозитам –-0,5% годовых, ставка по маржинальным кредитам —0,25% годовых), а также объявил о дополнительных покупках активов.ЕЦБ выделил дополнительные средства для рефинансирования краткосрочных кредитов компаниям,выданным государственным банкомразвития KfW в партнерстве с коммерческими банками. Были проведеныдополнительныеоперациидолгосрочного рефинансирования (LTRO)по ставке, равной средней ставке по депозитам.
Банк Япониисохранил ключевую ставку на уровне -0,1% годовых и продолжил таргетировать доходность 10-летних гособлигаций на уровне около 0%. В рамках количественного смягчения Банк Японии увеличил программу выкупа государственных и корпоративных облигаций, а также биржевых фондови инвестиционных фондов недвижимости, запустил новые инструменты предоставления ликвидности финансовым институтам для облегчения финансирования корпораций.
Китайский народный банк снизил краткосрочные ставки и среднесрочные ставки по кредитной линии MLF, снизил обязательные резервные требования, расширил предоставление ликвидности (механизмы обратного РЕПО и среднесрочного кредитования)и запустил программу льготного рефинансирования под кредиты производителяммедицинских товаров и предметов первой необходимости,МСП и сельскохозяйственному сектору
Банк Япониисохранил ключевую ставку на уровне -0,1% годовых и продолжил таргетировать доходность 10-летних гособлигаций на уровне около 0%. В рамках количественного смягчения Банк Японии увеличил программу выкупа государственных и корпоративных облигаций, а также биржевых фондови инвестиционных фондов недвижимости, запустил новые инструменты предоставления ликвидности финансовым институтам для облегчения финансирования корпораций.
Китайский народный банк снизил краткосрочные ставки и среднесрочные ставки по кредитной линии MLF, снизил обязательные резервные требования, расширил предоставление ликвидности (механизмы обратного РЕПО и среднесрочного кредитования)и запустил программу льготного рефинансирования под кредиты производителяммедицинских товаров и предметов первой необходимости,МСП и сельскохозяйственному сектору
Слайд 4Условия торговли
Цены на нефть с начала 2020 г. демонстрировали нисходящую динамику и
Условия торговли
Цены на нефть с начала 2020 г. демонстрировали нисходящую динамику и
![Условия торговли Цены на нефть с начала 2020 г. демонстрировали нисходящую динамику](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/1001661/slide-3.jpg)
в апреле достигали минимальных значений c 2002 года. По сравнению с уровнем в 66,3 $/барр.,на начало года цены на Brent (ближайший фьючерс)в апреле сократились более чем в три раза–до 19,3 $/барр., а ценана ближайший фьючерс нефти сорта WTI (эталонный сорт для США)опускалась до отрицательных значений.
Фундаментальным факторами снижения нефтяных котировок стали ограничительные меры стран мира по борьбе с распространением коронавируса, которые привели к резкому снижению пассажирских перевозок, особенно в авиационном секторе, а также в использовании личного и общественного транспорта и, как следствие, к беспрецедентному падению мирового спроса на нефть(в апреле -20% г/г до 80,5 мбс.).
Фундаментальным факторами снижения нефтяных котировок стали ограничительные меры стран мира по борьбе с распространением коронавируса, которые привели к резкому снижению пассажирских перевозок, особенно в авиационном секторе, а также в использовании личного и общественного транспорта и, как следствие, к беспрецедентному падению мирового спроса на нефть(в апреле -20% г/г до 80,5 мбс.).
Слайд 5Ограничения добычи нефти в рамках соглашения между крупнейшими странами производителями (ОПЕК+), наряду
Ограничения добычи нефти в рамках соглашения между крупнейшими странами производителями (ОПЕК+), наряду
![Ограничения добычи нефти в рамках соглашения между крупнейшими странами производителями (ОПЕК+), наряду](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/1001661/slide-4.jpg)
с естественным сокращением коммерческой добычи нефти в других странах,помогло стабилизировать ценовую конъюнктуру на глобальном рынке. Ожидается, что повышенный уровень запасов, сформировавшийся в первом полугодии 2020 года,будет постепенно сокращаться благодаря восстановлению спроса и действующим ограничениям добычи в рамках соглашения ОПЕК+.
В то же время,в отношении траектории восстановления спроса сохраняются повышенные риски, связанные с эпидемиологической ситуацией и карантинными мероприятиями в разных странах. Кроме того, усиливается актуальность среднесрочных вызовов для мирового рынка углеводородного сырья, связанных с повышением энергоэффективности, ускоренным переходом на альтернативные (в том числе возобновляемые)источники энергии в свете глобальной климатической повестки
В то же время,в отношении траектории восстановления спроса сохраняются повышенные риски, связанные с эпидемиологической ситуацией и карантинными мероприятиями в разных странах. Кроме того, усиливается актуальность среднесрочных вызовов для мирового рынка углеводородного сырья, связанных с повышением энергоэффективности, ускоренным переходом на альтернативные (в том числе возобновляемые)источники энергии в свете глобальной климатической повестки
Слайд 6«Пик спроса нефти»
Достижение пикового спроса на нефть до пандемии считалось вопросом отдаленного
«Пик спроса нефти»
Достижение пикового спроса на нефть до пандемии считалось вопросом отдаленного
![«Пик спроса нефти» Достижение пикового спроса на нефть до пандемии считалось вопросом](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/1001661/slide-5.jpg)
будущего и приходилось на 2035 год или позже, а спрос на природный газ,как ожидалось,не достигал пика даже в отдаленной перспективе. После достижения пика спрос на нефть должен начать снижаться, а растущие мировые потребности в энергии будут покрываться за счет роста выработки энергии из возобновляемых источников и природного газа.
Вместе с тем последний обзор компании ВР указывает на существенный сдвиг в стратегии потреблениянефти. Наметившийся в последние годы переход международных компаний на углеродную нейтральность –перестройка операционной деятельности с целью минимизации или даже обнуления выбросов углекислого газа (например, за счет высадки лесов или улавливания и закачки углекислого газа в пласт), свидетельствует о растущем запросе на снижение выбросов углерода, которое может быть достигнуто только за счет сокращения потребления угляи нефти (и в меньшей степени природного газа)
Вместе с тем последний обзор компании ВР указывает на существенный сдвиг в стратегии потреблениянефти. Наметившийся в последние годы переход международных компаний на углеродную нейтральность –перестройка операционной деятельности с целью минимизации или даже обнуления выбросов углекислого газа (например, за счет высадки лесов или улавливания и закачки углекислого газа в пласт), свидетельствует о растущем запросе на снижение выбросов углерода, которое может быть достигнуто только за счет сокращения потребления угляи нефти (и в меньшей степени природного газа)