Эмитенты и срочный рынок: возможности сотрудничества

FORTS – это
Разнообразие инструментов (фьючерсы, опционы, структурные продукты)
Разнообразие базовых активов (акции и облигации, валюта, электроэнергия, индексы температуры воздуха и проч.)
Разнообразие клиентов (физические лица, инвестиционные компании и банки, коллективные инвесторы, нерезиденты)
Гарантия исполнения обязательств по контракту (Клиринговый центр в качестве стороны по сделке, наличие системы гарантийных фондов, регулирование и законодательство)
Потенциал срочного рынка

Возможности для эмитентов
Инструменты: фьючерсы и опционы на курс рубль/доллар
Причины: влияние курсов валют на финансовые показатели участников внешнеэкономической деятельности, значительные колебания курсов валют.
Динамика: валютные контракты появились на FORTS в 2002 году, объемы торгов и количество участников неуклонно возрастают.
Действия FORTS: поощрение крупных сделок (льготный тариф для сделок объемом от 30 000 000 долларов). В начале 2009 года появятся контракты на курс евро/рубль.

Возможности для эмитентов
Инструменты: фьючерсы на индекс температуры
Причины: зависимость энергопотребления от температуры воздуха, либерализация энергетического рынка, высокая волатильность цен на энергоносители.
Перспективы: погодные контракты появились на CME в 1999 году, в настоящее время торгуются контракты на индекс температуры в десятках городов по всему миру, которые активно используются предприятиями ТЭК (около 50%), сельского хозяйства, строительства и т.п.
Действия FORTS: разработка юридических документов и технологий, позволяющих торговать данными контрактами (на первом этапе – фьючерс на индекс температуры в Москве).

Возможности для эмитентов
Инструменты: фьючерсы на электроэнергию
Причины: наличие риска неблагоприятного изменения цен на электроэнергию как у потребителей, так и у производителей электроэнергии.
Перспективы: в условиях либерализации энергетического рынка значительному количеству предприятий необходим общепризнанный индикатор будущих цен, а также инструменты для хеджирования рисков.
Действия FORTS: разработка юридических документов и технологий, позволяющих торговать данными контрактами (контактное лицо – Сергей Данов).

Возможности для акционеров
Сделки на срочном рынке с целью извлечения прибыли от изменения цены акций/волатильности цены акций, которым благоприятствуют равные возможности для покупки и продажи (эффект «встроенного плеча»), меньшие издержки, многообразие торговых стратегий.
Интерес со стороны физических лиц и институциональных инвесторов (управляющих компаний ПИФов и НПФов), особенно в свете планируемых поправок в НК и изменения законодательства в сфере коллективных инвестиций).
Спекулятивные операции
Извлечение
дополнительной прибыли

Возможности для акционеров
Одновременные сделки на спот-рынке и срочном рынке, которые приводят к формированию справедливой цены и снижают риск манипулирования ценами.
Широко используются инвестиционными компаниями, банками, физическими лицами (в том числе с использованием автоматизированных торговых программ – «роботов»).
Арбитражные операции
Повышение ликвидности
на рынке акций

Возможности для акционеров
Использование фьючерсов и опционов для компенсации убытков от снижения стоимости портфеля акций.
Использование фьючерсов в случае реорганизации эмитента (пример РАО ЕЭС и ENRG-12.08).
Использование опционов при IPO – «страховка» для инвестора.
Интерес со стороны физических лиц и институциональных инвесторов (управляющих компаний ПИФов и НПФов), особенно в свете планируемых поправок в НК и изменения законодательства в сфере коллективных инвестиций).
Хеджирование
Защита прав инвесторов

Аспекты сотрудничества
Совместные действия РТС и эмитента по созданию и продвижению срочных контрактов.
Совместные действия РТС и эмитента по созданию и поддержанию ликвидности срочных контрактов на акции эмитента (трехсторонние договора с маркет-мейкерами).
Взаимодействие РТС и эмитента при корпоративных событиях, которые могут повлиять на стоимость акций (дробление или консолидация акций, конвертация акций, реорганизация эмитента и проч.).