Финансы. Материалы: про расчеты и показатели

Что от вас ждут на кейсе:
Прогноз потребителей/покупателей – помните, у вас есть определенные цифры в кейсе
Рассчитанную прибыль (чистую или прочие виды, как вы решите) – покажите, что ваша идея действительно даст заработать
Денежные потоки (FCFF)
Расчет NPV для вашего бизнеса (дисконтированием)
Срок окупаемости – через сколько вы выйдете в +
Прочие полезные показатели, которые вам нужны – IRR, маржинальность, показатели для измерения эффекта на окружающую среду

Финмодель
Excel
Слайды
То, что видят судьи
Нужен вам для расчетов (основа)

Основной метод финмодели – DCF (дисконтированные денежные потоки)
Дисконтирование – приведение «будущих» денег в настоящий момент (стоимость денег меняется, мы об этом говорили с вами)
Капитализация – обратный процесс (приведение настоящих денег в будущее)
В модели DCF используется именно дисконтирование. т.к. вам надо ваши будущие деньги привести к настоящей их стоимости

Из чего состоит финка: Лист1 – Входные данные и предпосылки
1. Предпосылки : инфа для вашей финки – определите, что вам нужно учесть ( какие периоды, макропоказатели нужны для прогноза, есть ли сезонность и меняется ли спрос – насколько детально вы будете делать финку – это ваше решение, никто не требует идеальной точности, но и ограничиваться простой прикидкой мы тоже не советуем)
Где искать инфу для предпосылок: Минфин и прочие прогнозы аналитиков и экспертов выбранной отрасли
2. Входные расходы – подумайте, какие расходы вы понесете и сколько инвестируете в проект
Где искать: посмотрите на конкурентов, гугл, знакомые
3. Структура капитала – для расчета WACC (см. след. слайд)

Из чего состоит финка: Как считать WACC
WACC(средневзвешенная стоимость капитала) - ставка дисконтирования, именно с ее помощью мы дисконтируем. Она разная для каждой компании – зависит от структуры капитала (заемные ср-ва и собственный), от отрасли, налоговой ставки и т.д.
Как понимать: характеризует уровень расходов (в процентах), которые ежегодно должно нести предприятие за возможность осуществления своей деятельности
Способ 1: взять примерную цифру для вашей отрасли – гуглите
Способ 2: посчитать/найти для «похожей» компании – по доходам, размеру и отрасли …
Способ 3(наиболее точный): рассчитать для своей компании (см. след. слайд)

Из чего состоит финка: Как считать WACC
Определитесь, нужен ли вам заемный капитал или вам хватит своих средств на открытие бизнеса, определите долю займа и % ставку. Рассчитайте Долг-к-Капиталу.
Найдите показатели beta_unlevered (сайт Damodaran – искать для конкретной индустрии) – если кратко – это показатели риска в вашей индустрии
Рассчитать beta-levered - это те же риски, но уже с поправкой на ваши показатели займов (формулы – след. слайд)
Находим безрисковую ставку (ср. стоимость государственных бескупонных облигаций за 10 лет, для РФ – cbr.ru) и риск-премию рынка (ERP - искать на Damodaran также)
Рассчитать СOE (стоимость капитала) и Wacc (след. Слайд)

Из чего состоит финка: Как считать WACC
WACC =
(1-Объем_заем_фин)*COE+Объем_заем_фин*Стоим_заем_фин*(1-НП)
COE
Безрисковая_ставка+Beta_relevered*ERP
Βeta_levered =
βunlevered * [1 + ((1 – НП) * Долг/Капитал)]
Комментарий: НП – налог на прибыль

Про денежные потоки (FCFF)
FCFF (свободные денежные потоки на фирму) – это результат вашей операционной (ваши продажи, CoGS), инвестиционной (закупка оборудования, вентиляция и пр. начальные инвестиции в проект) и финансовой (фин. вложения , например) деятельности
Используются также для расчета NPV (в формуле CF)
Упрощенный расчет6 просуммировать все результаты дея-тей (Прибыль по операционке + по инвестиционке (там, скорее всего. У вас будет убыток)+ по финансовой (у вас ее может не быть) – это денежный поток в данный период
Пример расчета см. в эксель)

NPV – деньги, которые инвестор ожидает получить от проекта
Чем выше NPV – тем прибыльнее ваш проект
Из-за дисконтирования NPV всегда меньше, чем сумма будущих потоков без дисконтирования
Пример расчёта см. в excel, читать в интернете

IRR (внутренняя норма доходности) - ставка дисконтирования, при которой сумма дисконтированных денежных потоков равна 0.
Если IRR>WACC – проект принимают, иначе отклоняют, при IRR=WACC- проект безубыточен, но не прибылен
Если у вас проекты имеют одинаковые NPV – судят по IRR – чем больше, тем лучше.
Иногда у проекта несколько разных IRR, и это грустно
Вручную считают редко, в excel есть спец. функция – IRR (ВСД) – см. excel

DPP - время, через которое, при текущей ставке дисконтирования,
NPV = 0 – иначе говоря, период окупаемости.
Принцип расчета- рассчитать денежные потоки накоплением и увидеть, где из минуса вы выходите в плюс – именно в этот период вы окупитесь.
Пример расчета см. в excel

Финмодель
Excel
Слайды
То, что видят судьи
Нужен вам для расчетов (основа)

Основные показатели - цифры

Выручка, денежные потоки - графики

Ключевые цифры - саммери

Сам Excel – если только в приложения
НЕ НАДО ВКЛЮЧАТЬ В ОСНОВНУЮ ЧАСТЬ!