Привлечение финансовых ресурсов с использованием корпоративных облигаций.Роль ММВБ.

Преимущества выпуска облигаций
Роль биржи:
Публичность
Технологии
Маркетинг
Консалтинг
Вторичный рынок
Выпуск облигаций является важнейшим инструментом формирования публичной кредитной истории и позитивного имиджа компании на финансовом рынке
Возможность привлечения масштабных финансовых ресурсов на больший срок по сравнению с банковским кредитом
При выпуске облигаций нет необходимости предоставлять ликвидное обеспечение
Возможность оперативного управления структурой долга и процентной ставкой
Реализация облигационных программ позволяет подготовить почву для последующих заимствований на внутреннем и международном рынках капитала

Преимущества организованного рынка
Надежный и экономически доступный способ заключения, оформления и исполнения сделок.
Снижение рисков для инвесторов.
Уменьшение стоимости заимствований для эмитентов.
Увеличение ликвидности вторичного рынка.
Существующее налоговое законодательство делает размещение ценных бумаг на организованном рынке более выгодным для эмитента – т.к. позволяет инвесторам использовать биржевую котировку ценных бумаг для формирования «гибкой» налогооблагаемой базы.
В настоящее время биржевой рынок облигаций (на ММВБ) составляет по объему большую долю, чем внебиржевой – это уникальная ситуация, нехарактерная для международной практике, как правила без административных ограничений рынок облигаций функционирует как внебиржевой.

Итоги размещения облигаций
1999 год:
размещены бумаги 6 эмитентов
объем размещения 12,3 млрд.рублей
2000 год:
размещены бумаги 22 эмитента
объем размещения 30,5 млрд.рублей
2001 год:
размещены бумаги 37 эмитентов
объем размещения 37 млрд.рублей
2002 год:
размещены бумаги 66 эмитентов
объем размещения 63,4 млрд.рублей
2003 год:
размещены бумаги 97 эмитентов
объем размещения 98,8 млрд.рублей

Услуги по организации выпуска
Разработка структуры и оптимальных параметров выпуска
Содействие в подготовке необходимых документов (подготовка проспекта эмиссии, решения о выпуске и т.д.) для государственной регистрации
PR-поддержка проекта, организаций презентаций
Организаций размещения (андеррайтинг)
Осуществление функций платежного агента (расчетное обслуживание займа)
Поддержка ликвидного вторичного рынка облигаций

Схемы размещения облигаций
Аукцион
Адресные заявки
Гибридный вариант
Аукцион определения цены размещения
Конкурс по определению ставки купона
=
+

Возможности маркетинга ММВБ
В целях повышения инвестиционной привлекательности эмитентов ММВБ имеет возможность оказывать компаниям маркетинговую поддержку:
размещение информации в Интернет-представительстве ММВБ (www.micex.ru)
содействие в подготовке рекламных и презентационных материалов, организации презентаций
распространение информации через информационные агентства ИНТЕРФАКС, РосБизнесКонсалтинг, Скейт, AK&M, Прайм - ТАСС и др.

Корпоративные эмитенты,
разместившие облигации на ММВБ
ОАО «ГАЗПРОМ»
РАО «ЕЭС России»
ОАО «ММК»
ОАО Внешторгбанк
ОАО «АВТОВАЗ»
ОАО «ЦентрТелеком»
и другие
ОАО НК «ЛУКОЙЛ»
ОАО «ТНК»
ЗАО «АЛРОСА»
ОАО АКБ «РОСБАНК»
ООО «Русский алюминий финансы»
ОАО «МГТС»

Субфедеральные и муниципальные эмитенты, разместившие облигации на ММВБ
г. Москва
Московская область
Ханты-Мансийский АО
Республика Башкортостан
Новосибирская область
Самарская область
и другие
г. Уфа
г. Красноярск
г. Волгоград
г. Нижний Новгород

Динамика размещения облигаций

Сегментация фондового рынка ММВБ
Ценные бумаги на ММВБ:
Котировальный лист «A»
90 бумаг (38 эмитент)
Котировальный лист «Б»
Внесписочный сектор
1 Уровень
2 Уровень
8 бумаг (7 эмитентов)
52 бумаг (47 эмитентов)
214 бумаг (158 эмитент)

Требования для включения ценной бумаги в листинг ММВБ

Листинг ММВБ

Динамика вторичного обращения

Структура вторичного оборота по облигациям в СФР

Рынок корпоративных облигаций:
биржевой и внебиржевой рынок

Маркет-мейкеры на рынке облигаций
В настоящее время в СФР 13 маркет-мейкеров по 21 облигации
Рост числа маркет-мейкеров

Рынок РЕПО

ММВБ на фондовом рынке
Акции
Корпоративные облигации
Субфедеральные и муниципальные облигации
Еврооблигации
Паи паевых инвестиционных фондов
Финансовые инструменты СФР

Динамика объема торгов в СФР