Рынок акций

Содержание

Слайд 2

Сравнительная динамика рынка России и цены на нефть

Российский рынок продолжает опережать развивающиеся

Сравнительная динамика рынка России и цены на нефть Российский рынок продолжает опережать
рынки благодаря росту цен на нефть.
Индекс ММВБ превысил 1812 пунктов на повторной попытке тестирования нефтью Brent уровня 116 долл./барр.

Намеки на QE2

Объявление QE2

Слайд 3

С начала года сохраняется значительный приток средств нерезидентов

Приток средств нерезидентов поддерживает

С начала года сохраняется значительный приток средств нерезидентов Приток средств нерезидентов поддерживает
российский рынок акций ввиду:
дешевизны российской «нефтянки»
высоких цен на нефть
в то время как с развивающихся рынков акций капиталы по-прежнему выводятся.

Слайд 4

НО… приток капиталов на рынок продолжается уже довольно долго

Приток средств на российский

НО… приток капиталов на рынок продолжается уже довольно долго Приток средств на
рынок - с конца сентября
Пик притока - конец января (724 млн. долл.)

Слайд 5

Спекулятивная активность не растет на рынке нефти….

Сохраняется премия в цене на нефть

Спекулятивная активность не растет на рынке нефти…. Сохраняется премия в цене на
из-за геополитических рисков и на ожиданиях роста спроса на дизель в ЮВА, но
Спекулятивный капитал в марте начал уходить с рынка нефти ввиду роста предложения и высоких цен на нефть, повышающих глобальные экономические риски.

Слайд 6

И рынке меди….

Более активно процесс сокращения позиций происходит по базовым металлам, более

И рынке меди…. Более активно процесс сокращения позиций происходит по базовым металлам,
чувствительным к:
экономическим проблемам в Азии (КНР, Япония), на Ближнем Востоке
росту складских запасов
рискам повышения ставок (в ЕМ – идет полным ходом, в развитых странах – вполне вероятны)

Слайд 7

Риски для рынка США: Сезон отчетности

Рост рынка поддерживается улучшением экономических показателей, в

Риски для рынка США: Сезон отчетности Рост рынка поддерживается улучшением экономических показателей,
первую очередь, улучшением ситуации на рынке труда и ростом потребительских расходов.
Росту рынка США способствуют высокая ликвидность и сезонные факторы.
11 апреля стартует сезон квартальной отчетности в США, который может не оправдать ожиданий аналитиков.

?

Источник: Bloomberg

Слайд 8

Риски для рынка США: Ожидание роста ставок и инфляции

Близость окончания сроков действия

Риски для рынка США: Ожидание роста ставок и инфляции Близость окончания сроков
QE2: низкая эффективность беспрецедентных стимулирующих мер.
Обсуждения exit strategy: о необходимости досрочного завершения программы количественного смягчения QE2 заявили главы нескольких ФРБ, что способствовало ожиданиям роста ставок.

Слайд 9

Европа: долговой кризис вновь напомнил о себе
Рост доходности европейских облигаций на ожиданиях

Европа: долговой кризис вновь напомнил о себе Рост доходности европейских облигаций на
повышения ставки на заседании ЕЦБ 7 апреля укрепление евро, но:
Проблема PIIGS, и
Пакт «Европа Плюс» - сокращение госрасходов

Слайд 10

Япония: ситуация сложная, потенциал влияния на рынки может быть значительным

Ущерб от землетрясения

Япония: ситуация сложная, потенциал влияния на рынки может быть значительным Ущерб от
в Японии может достичь 300 млрд. долл, т.е. около 6% ВВП. Ситуация осложняется аварией на АЭС с последующими выбросами радиации.
Банк Японии для поддержки финансового сектора приступил к беспрецедентным по объему и интенсивности вливаниям (общий лимит программы поддержки финсектора достиг 700 млрд. долл.), что сгладило масштабы падения фондовых индексов.
Ситуация осложняется высокой степенью долговой нагрузки страны (~200% ВВП)

Слайд 11

В марте лидерство на рынке акций перехватили акции банков

Ослабление спроса на акции

В марте лидерство на рынке акций перехватили акции банков Ослабление спроса на
нефтяного сектора ввиду: 1) невыразительной динамики цен на нефть; 2) учтенной стоимости энергоносителей в котировках уже в феврале.
Инвесторы переключились на бумаги банков ввиду наличия внутрикорпоративных факторов для роста
Акции потребсектора, значительно перепроданные с начала года, начали подрастать

Слайд 12

Прогноз динамики российского рынка акций

Март - индекс ММВБ продолжил повышаться, несмотря на

Прогноз динамики российского рынка акций Март - индекс ММВБ продолжил повышаться, несмотря
рост волатильности, продолжение которого мы ожидаем в апреле.
Базовый вариант на апрель - рост рынка с ближайшей целью по индексу ММВБ - 1870 пунктов, но
Конец апреля - высоки риски начала оттока капиталов с фондовых рынков, и
Негативный сценарий – нельзя исключать снижение индекса ММВБ к уровням конца декабря с поддержкой в 1680 пунктов.

Слайд 13

Факторы роста и снижения в апреле

ФАКТОРЫ СНИЖЕНИЯ:
Ливия – урегулирование конфликта - снижение

Факторы роста и снижения в апреле ФАКТОРЫ СНИЖЕНИЯ: Ливия – урегулирование конфликта
нефтяных котировок
Япония – негативный эффект на мировую экономику из-за остановки производств
Европа – долговые проблемы
КНР - риски замедления темпов роста экономики
США – близость окончания QE2
Отток капиталов из ЕМ

ФАКТОРЫ РОСТА:
Постепенное восстановление глобальной экономики
Высокие нефтяные котировки при сырьевом характере российской экономики
Сохранение притока ликвидности, хоть и замедляющегося
Сезонные факторы для ряда секторов

Наиболее интересные для инвестиций в апреле сектора:
Голубые фишки (Сбербанк, Лукойл, Газпром)
Ликвидные бумаги (Ростелеком, МТС, МРСК, ФСК, Мечел, ПИК, Уралкалий, Акрон)
Малоликвидные акции (АвтоВАЗ, фармпроизводители, ритейлеры)

Имя файла: Рынок-акций.pptx
Количество просмотров: 366
Количество скачиваний: 0