Динамика внутреннего валютного рынка и курсовая политика Банка России

Развитие валютного рынка России

Принципы и задачи ДКП
“Проводимая в России денежно-кредитная политика направлена на обеспечение внутренней и внешней стабильности национальной валюты.” – ОН ДКП 2006
“...степень влияния Банка России на динамику курса рубля в условиях сильного платежного баланса ограничена. Банк России может воздействовать на нее только в той мере, в какой это не противоречит главной цели денежно-кредитной политики снижению инфляции.” – ОН ДКП 2006

Бивалютная модель
В целях поддержания на относительно низком уровне волатильности курса рубля к значимым для Российской Федерации иностранным валютам Банк России использует в качестве операционного ориентира рублевую стоимость корзины из евро и доллара США.
Основным параметром бивалютной модели является:
Соотношение валют в корзине (наст. Евро 40%, Доллар 60%)
На основе модели определяются цены покупки и продажи иностранной валюты Банком России по парам RUB/USD и RUB/EUR

Динамика курсов рубля к USD и EUR

Волатильность курсов рубля

Корреляция курсов рубля

Результаты введения бивалютной модели
Позволяет сгладить резкие колебания курса евро к рублю
Приводит динамику курса рубль-доллар в соответствие с конъюнктурой мирового рынка
Обеспечивает учет курса евро на мировых рынках при проведении курсовой политики Банка России
Способствует снижению привлекательности спекулятивных операций с долларом США
Оказывает влияние на динамику цен импортных товаров, номинированных в евро
Повышает адекватность сигналов по оценке и управлению курсовыми рисками, подаваемых Банком России
Не меняет основных принципов курсовой политики Банка России