Эффективность консолидации в производстве продуктов питания Russia Partners Advisors Юрий Машинцев

0
Russia
Partners
Привлекли $1.4 миллиарда долгосрочных инвестиций в Россию с 1994
В настоящее время активны фонды Russia Partners III ($650 мил) и Russia Partners II ($350 мил)
Russia Partners является дочерней компанией Siguler Guff & Company, глобальной инвестиционной компании с активами под управлением $9 миллиардов
Одна из старейших групп в прямых инвестициях в России (20+ специалистов, 40+ сотрудников)
20 работы в России
Диверсифицированная база инвесторов: США, Европа, Ближний Восток, Азия, Австралия
Все инвесторы институциональные (университеты, пенсионные фонды, страховые компании, семейные фонды)
В настоящее время управляет 17 инвестициями в различных секторах
С момента основания сделали 50 инвестиций в Россию и СНГ
Совместная работа с командами из США, Китая, Индии
Siguler Guff является одним из крупнейших институциональных инвесторов в экономики BRIC ≈ $4 млрд

0
Кривая консолидации отрасли – эффективный инструмент анализа
Отраслевая
концентрация
CR3
Годы

Соки
Молочные продукты
Пиво
Кондитерские изделия
0
В каких секторах
консолидация
завершилась:

Мясопереработка
Хлебопродукты
Курица
Заморозка
Масло-жировые комбинаты
Крупы и мельницы
Глубокая переработка зерна
Консервы
0
В каких секторах
консолидация
продолжается:

Почему консолидация интересна владельцам компаний?
Получение ликвидности через биржу недоступно владельцу
отдельного завода, но возможно для совладельцев холдинга
Более высокая капитализация по сравнению с прямой
продажей стратегу или выкупом менеджментом (в случае
обмена части акций на акции холдинга)
Возможность зафиксировать успех на пике и избежать рисков
снижения стоимости компании в зрелой отрасли (от снижения
прибыльности, снижения загрузки мощностей, ограниченного
доступа к каналам дистрибуции)
Для
отрасли и
потребителей
Для
объединяемых
компаний
Для
владельцев
компаний
Преимущества
консолидации

Почему консолидация выгодна для консолидирующихся компаний?
Усиливает позиции компании при взаимодействии
с общенациональными контрагентами – розничными сетями
(для производителей продуктов питания).
Эффект масштаба: для крупной компании оправдано
построение общенациональной дистрибуции
Общенациональные рекламные компании, которые
недоступны отдельному заводу
Увеличение финансовой устойчивости и доступа к капиталу
(а также цена капитала)
Для
отрасли и
потребителей
Для
объединяемых
компаний
Для владельцев компаний
Преимущества
консолидации

Почему консолидация благоприятна для отрасли и потребителей?
Повышение дисциплины в отрасли, смягчение
ценовой конкуренции
Единые высокие стандарты качества в любой
точке страны (т.к. крупная компания рискует своим
общенациональным брэндом)
Консолидированные компании способны
предпринимать крупные общенациональные проекты,
от которых получают преимущества потребители и
вся отрасль (например, программы просвещения
потребителей относительно преимуществ определенной
категории продукции для здоровья, развитие каналов
дистрибуции, инвестиции в качество)
Для отрасли и потребителей
Для
объединяемых
компаний
Для владельцев компаний
Преимущества консолидации

Признаки готовности отрасли к консолидации
Отрасль
Синергии
Игроки