Экономика России: риски и возможности

Посткризисное восстановление: рост запасов
Источники: Росстат, Отдел исследований Альфа-Банка
Структура роста ВВП по сегментам

Экономика не принимает капитал
Цена на нефть и отток капитала с 2010 года
Ежегодные темпы роста банковского сектора по сегментам
За 9 месяцев 2011 г. чистый отток капитала составил $49,3 млрд, или 4% ВВП. ЦБ прогнозирует отток $74 млрд за весь год
Спрос на кредиты является низким, поэтому рост и корпоративного, и розничного портфелей более чем в два раза ниже докризисных темпов роста
Источники: ЦБ РФ, Bloomberg, Отдел исследований Альфа-Банка

Повышение ставок: фактор бюджета
Источники: ЦБ РФ, Росстат, Отдел исследований Альфа-Банка
Счета Минфина в ЦБ и ставка 3-месячных кредитов Mosprime
Динамика государственного долга России
Процентные ставки стали расти еще с начала года на фоне роста средств правительства на счетах в ЦБ
Объем государственного долга России с 2008 года вырос в два раза в номинальном выражении

Повышение ставок: риски валютного курса
Источники: ЦБ РФ, Отдел исследований Альфа-Банка
Сценарии динамики текущего счета по цене на нефть
Уровень бездефицитности текущего счета

Повышение ставок: снижение ликвидности
Источники: ЦБ РФ, Альфа-Банк