Финансовая информация и ее диагностика. Тема 3

ТЕМА 3. Финансовая информация и ее диагностика
Финансовая информация, ее состав, место и роль в управлении корпорацией.
Модели и стандарты раскрытия корпоративной финансовой информации.
Способы анализа финансовой информации.
Тенденции развития финансовой аналитики.

Финансовая информация: понятие, особенности, институты
Финансовая информация — это сведения финансового характера, имеющие предмет­ное содержание и предназначенные для снятия неопределенности и принятия финансовых решений.
Требования, характерные для данных, потенциально несущих информацию:
достоверность (надежность источника);
релевантность (существенность);
своевременность (информация финансового характера чрезвычайно мобильна, и актуальными могут быть лишь текущие данные);
необходимая достаточность (чрезмерный бессистемный информационный поток может захлестнуть пользователя, его нельзя проанализировать и разумно использовать);
достаточная точность (для финансового менеджера достаточно округленных показателей и агрегированных данных, но обязательно точных).

Ключевые признаки финансовой информации:
большие массивы данных;
цикличность движения, обусловленная особенностями кругооборота капитала;
многообразие источников и потребителей;
преимущественно стоимостные измерители;
параллелизм в обеспечении (многократность подтверждения): высокая цена ошибок обусловливает необходимость и оправданность запараллеливания данных;
наличие логических зависимостей, что позволяет формализовать бизнес-процессы и их составляющие на основе эконометрики или финансовой математики;
вариабельность оценок в зависимости от применяемых цен (фактических, сопостави­мых, отпускных, трансфертных и т.п.), расчетной валюты, стандарта оценки, учетной поли­тики И Т.Д.;
волатильность (изменчивость) динамических характеристик;
особая значимость в средствах визуализации не столько графика изменений, сколько тренда (вектора) изменений;
специфические правила чтения информации, предусматривающие методологию фи­нансового анализа.

Национальные службы финансовой информации:
Мультимедийный холдинг «РосБизнесКонсалтинг» (RBC), владеющий 20 интернет-ресурсами и сервисами, ориентированными на различные аудитории;
Международная информационная группа «Интерфакс», включая Информационное агентство «Финмаркет», Информационно-аналитическую базу данных корпоративной информации СПАРК, Центр экономического анализа и другие информационные службы и структурные подразделения;
Инвестиционный холдинг «ФИНАМ», включая ЗАО «ФИНАМ» (российский брокер), банк «ФИНАМ», управляющую компанию «Финам Менеджмент», инвестиционный фонд FINAM GLOBAL, учебный центр «ФИНАМ» и др.;
Информационно-аналитическое агентство «ПРАЙМ»;
Агентство «Анализ, консультации и маркетинг» (АК&М);
Информационное агентство «МФД-ИнфоЦентр»;
Федеральное агентство финансовой информации (ФАФИ) и др.

Корпоративная отчетность — это система показателей имущественного и фи­нансового положения компании, финансовых результатов ее деятельности, стратегии развития и особенностей менеджмента.
Функции корпоративной отчетности - создание условий для:
финансового анализа и статистических обобщений, финансового планирования и прогнозирования;
оценки правильности принятых ранее финансовых решений, поскольку отражает все позитивное и негативное в принятой ранее и реализованной финансовой политике;
принятия будущих финансовых решений;
оценки кредитоспособности и получения кредита на приемлемых условиях с целью минимизации стоимости заемных источников финансирования и снижения на этой основе финансового левериджа и затрат;
использования в PR-менеджменте и позиционировании компаний в деловом сообществе и на финансовом рынке;
приобретения стратегических партнеров и совершенствования стратегического менеджмента;
улучшения деловой репутации и получения/повышения рейтинга;
выхода на IPO и прохождения процедуры листинга;
повышения инвестиционной привлекательности и принятия инвесторами решения о покупке-продаже ценных бумаг;
повышения маркетинговой привлекательности и конкурентоспособности;
выбора поставщиков и оптимизации на этой основе логистики;
приращения капитала и снижения финансовых рисков;
оценки и роста рыночной стоимости компании и повышения цены в транзакциях, обусловленных сменой собственника;
защиты собственности и экономических интересов юридических и физических лиц.

Пользователи корпоративной финансовой информации

Бухгалтерская отчетность в соответствии с действующими в России регламентами состоит из:
бухгалтерского баланса;
отчета о финансовых результатах (ранее — отчет о прибылях и убытках);
приложений к ним.
К приложениям ОТНОСЯТСЯ:
отчет об изменениях капитала;
отчет о движении денежных средств;
иные пояснения.
Аудит обязателен:
если компания имеет организационно-правовую форму открытого
акционерного общества (ОАО);
если ее ценные бумаги допущены к обращению на торгах фондовых бирж
и (или) иных организаторов торговли на рынке ценных бумаг;
если объем выручки от продажи товаров, выполнения работ, оказания
услуг (за исключением государственных и муниципальных унитарных предприятий,
сельскохозяйственных кооперативов и их союзов) за предшествовавший отчетному
год превышает 400 млн. руб. или сумма активов бухгалтерского баланса по
состоянию на конец предшествовавшего отчетному года превышает 60 млн. руб.

Модели и стандарты раскрытия корпоративной финансовой информации. Информационная структура отчетности
Англо-американская модель
основывается на динамической теории и ориентируется на нужды широкого круга инвесторов.
цель — предоставление информации для оценки эффективности финансово-хозяйственной деятельности через определенные промежутки времени посредством определения чистого результата, что обусловливает приоритетность отчета о прибылях и убытках
применяется в странах с высоким уровнем развития фондового рынка, регулируется преимущественно профессиональными организациями и допускает широкое применение профессионального суждения
Континентальная модель
основывается на статической теории и ориентируется на кредиторов (взаимоотношения компаний и банков).
цель — предоставление информации о покрытии кредиторской задолженности активами по цене возможной продажи, что обусловливает приоритетность баланса.
применяется в странах, где основным источником привлеченного капитала является банковский капитал, регулируется преимущественно государственными институтами и предполагает четкое соответствие учета и отчетности установленным правилам.
Восточноевропейская модель (бывшие социалистические страны Восточной Европы)
ориентируется на удовлетворение интересов государственных органов как основных пользователей финансовой информации.
преследует фискальную цель — контроль налогооблагаемых баз и расчета налогов.
до настоящего времени эта модель характерна для российской системы учета и отчетности, несмотря на принятую стратегию по ее гармонизации с международными стандартами.

Состав форм финансовой отчетности

Структура и состав статей баланса

Ограничения баланса:
историчен по природе: в балансе фиксируются сложившиеся к моменту его составления итоги финансово-хозяйственных операций;
отвечает на вопрос, что представляет собой компания на данный момент согласно проводимой учетной и балансовой политике, но не отвечает на вопрос, в результате чего сло­жилось такое положение;
не позволяет сделать вывод о том, велики или малы значения статей — это возможно лишь после сопоставления балансовых данных с суммами оборотов;
показывает лишь учетную стоимость активов и источников их покрытия, реальная рыночная оценка может быть иной;
основан на принципе использования цен приобретения, что в условиях инфляции и ро­ста цен, низкой обновляемости внеоборотных активов обусловливает тот факт, что отдель­ные статьи содержат одинаковые объекты, но с разной учетной стоимостью;
в современной практике не предусмотрено отражение в балансе человеческого капитала и важнейшего вида нематериальных активов — бренда, который в зарубежных компаниях зачастую представляет собой наиболее весомую состав­ляющую актива баланса.

Отчет о прибылях и убытках
(отчет о финансовых результатах)
По окончании отчетного периода закрываются операционные счета (счета доходов и расходов), полученное сальдо сносится на счет прибылей и убытков.
В результате этих реформационных операций формируется финансовый результат и определяется:
- прибыль (при положительном результате);
- убыток (при отрицательном результате).
Отчет о финансовых результатах характеризует обороты финансово-хозяйственной деятельности компании и ее результативность нарастающим итогом с начала календарного года.

P&L РСБУ и МСФО
Различия в подходах к формированию P&L РСБУ и МСФО

Отчет о движении денежных средств (ОДДС)
показывает, насколько уровень ликвидности компании поддерживается денежным потоком и насколько финансовый результат поддерживается притоком денеж­ных средств.
Позволяет оценить, за счет какой деятельности обеспечивается основная отдача на капитал:
- операционной деятельности или
- удачного размещения капитала в финансовой и инвестиционной
деятельности.

Консолидированная финансовая отчетность (consolidated financial statements) — бухгалтерская (финансовая) отчетность корпоративной группы, составляемая материнской компанией путем консолидации всех активов и обязательств дочерних компаний с учетом элиминирования результатов взаимных операций;
начиная с 2005 г. европейские компании формируют
консолидированные отчеты в стандарте МСФО;
консолидация производится в том случае, если материнская компания владеет прямо или косвенно не менее 20% голосов дочерней компании и имеет право определять финансовую и операционную политику последней по уставу или соглашению;
Сводная финансовая отчетность (aggregated financial statements) — линейно агрегированная информация по группе компаний (например, компаний, подчиненных министерству), составляемая путем суммирования одноименных статей отчетности;
Сегментарная финансовая отчетность (segmented financial reporting) — совокупность данных, позволяющая судить о коммерческой деятельности компании в разрезе операционных и (или) географических сегментов.

Агрегирование финансовой отчетности — это представление ее форм в разрезе основных элементов информационной структуры (финансовых агрегатов) без детализации последних.
В качестве основных финансовых агрегатов в балансе выступают:
внеоборотные активы (итог Раздела 1);
оборотные активы (итог Раздела 2);
капитал и резервы или собственный капитал (итог Раздела 3);
долгосрочные обязательства (итог Раздела 4);
краткосрочные обязательства (итог Раздела 5).