IFFLA Seminar: The European holding. End of Offshore

Luxembourg: Holding, Royalty, Finance and Trading
Люксембурге: Холдинговые, роялти, финансовые и торговые
Company profile
Сведения о компании
Maprima
Management

Company profile
Сведения о компании
Founded in 1999
Основана в 1999
License from Dutch national bank (among the first 13 trust offices)
Лицензия Национального банка Голландии (одна из первых 13 лицензий, полученных трастовыми офисами)
Offices in the Netherlands (Maastricht), Belgium (Brussels and Antwerp) and Luxembourg
Офисы : в Голландии (Маастрихт), Бельгии (Брюссель и Антверпен) и Люксембурге
Maprima
Management
Luxembourg: Holding, Royalty, Finance and Trading

Company profile
Сведения о компании
Middle sized trust company
трастовая компания средних размеров
In-house international tax specialists
международные налоговые специалисты в числе сотрудников
Direct involvement partners
непосредственое участие партнёров в ежедневной работе компании
Experience at BIG-4 tax offices (accounting, international tax law)
Опыт работы сотрудников в компаниях Большой Четверки (аудит, международное налоговое право)
Maprima
Management
Luxembourg: Holding, Royalty, Finance and Trading

Luxembourg: Holding, Royalty, Finance and Trading
Люксембурге: Холдинговые, роялти, финансовые и торговые
General information about the Benelux
Общая информация о странах Бенилюкса
Maprima
Management

General information about the Benelux
Общая информация о странах Бенилюкса
3 neighbouring countries, Belgium, the Netherlands, and Luxembourg.
3 соседствующих страны: Бельгия, Нидерланды и Люксембург
Economic union to promote free movement of labour, goods, services and capital.
Экономический союз для обеспечения свободы движения рабочей силы, товаров, услуг и капитала.
Maprima
Management
Luxembourg: Holding, Royalty, Finance and Trading

General information about the Benelux
Общая информация о странах Бенилюкса
Benelux integrated in the European Coal and Steel Community (predecessor of the EU).
Бенилюкс включен в состав Европейского Объединения угля и стали (предшественник Европейского Союза)
Administration of Benelux resides in Brussels
Руководство Бенилюкса располагается в Брюсселе
Maprima
Management
Luxembourg: Holding, Royalty, Finance and Trading

General information about the Netherlands
Общая информация о Нидерландах
Maprima
Management
The Netherlands: Holding, Royalty, Finance and Trading
Нидерланды: Холдинговые, роялти, финансовые и торговые

Why invest in Holland?

General information about the Netherlands
Общая информация о Нидерландах
Capital : Amsterdam
Столица: Амстердам
Government seat : The Hague
Место заседания правительства: Гаага
Europe’s largest port : Rotterdam
Крупнейший порт Европы: Роттердам
Densely populated : 17 mio inhabitants on 41,000 km2
Плотность населения: 17 миллионов человек на 41,000 км2
Maprima
Management
The Netherlands: Holding, Royalty, Finance and Trading

General information about the Netherlands
Общая информация о Нидерландах
GNP : 6th economy of Europe, 23rd worldwide
ВНП: 6-е место в экономике Европы, 23-е в мире
Wealth per capita : 7th worldwide
благосостояние на душу населения: 7-е в мире
Democracy / constitutional Monarchy (Queen)
Демократия/ конституционная монархия (Королева)
Founding member of EU
Член-основатель ЕС
Maprima
Management
The Netherlands: Holding, Royalty, Finance and Trading

General information about Luxembourg
Общая информация о Люксембурге
Maprima
Management
Luxembourg: Holding, Royalty, Finance and Trading
Люксембурге: Холдинговые, роялти, финансовые и торговые

Is it true what they say about Luxemburg?

General information about Luxembourg
Общая информация о Люксембурге
Constitutional democracy ruled by a Grand Duke.
Конституционная демократия под управлением Великого Герцога
The only sovereign Grand Duchy in the world.
Единственное суверенное Великое Герцогство в мире
Half a million inhabitants in an area of app. 2,586 square kilometres.
Половина миллиона населения на площади приблизительно 2,586 квадратных километров.
Maprima
Management
Luxembourg: Holding, Royalty, Finance and Trading

General information about Luxembourg
Общая информация о Люксембурге
World's highest GDP (nominal) per capita.
Наивысший в мире показатель ВВП на душу населения
The second largest investment fund center of the world after the US
Занимает второе место в мире по количеству инвестиционных фондов после США.
146 banks
146 банков
Maprima
Management
Luxembourg: Holding, Royalty, Finance and Trading

General information about Luxembourg
Общая информация о Люксембурге
One of the most important private banking centers
Один из значимых центров управления частными финансами
Europe’s leading center for reinsurance companies and Islamic finance
Европейский центр для перестраховочных компаний и исламского финансового дела
Maprima
Management
Luxembourg: Holding, Royalty, Finance and Trading

General information about Belgium
Общая информация о Бельгии
Maprima
Management
The Netherlands: Holding, Royalty, Finance and Trading
Нидерланды: Холдинговые, роялти, финансовые и торговые

General information about Belgium
Общая информация о Бельгии
Maprima
Management
The Kingdom of Belgium is a federal state in Western Europe
Королевство Бельгии является федеративным государством Западной Европы
Capital : Brussels
Столица: Брюссель
Covers an area of 30,528 square kilometers and it has about 11 million people
Занимает площадь 30,528 квадратных километров. Население: 11 миллионов человек.
The Netherlands: Holding, Royalty, Finance and Trading

General information about Belgium
Общая информация о Бельгии
Maprima
Management
Founding member of the EU and hosts the EU's headquarters and several other major international organizations such as NATO.
Член – основатель ЕС, штаб – квартира Евросоюза и ряда других международных организациях, таких как НАТО.
The Netherlands: Holding, Royalty, Finance and Trading

The Netherlands: Holding, Royalty, Finance and Trading
Нидерланды: Холдинговые, роялти, финансовые и торговые
Tax and legal aspects of the Netherlands
Налоговые и юридические аспекты в Нидерландах
Maprima
Management

Tax and legal aspects of the Netherlands
Налоговые и юридические аспекты в Нидерландах
Maprima
Management
Tax & legal aspects (content)
Налоговые и юридические аспекты (содержание)
Tax & legal aspects (legal system / BIT)
Налоговые и юридические аспекты (правовая система и Двусторонние инвестиционные договоры)
Tax & legal aspects (legal entities)
Налоговые и юридические аспекты (юридические лица)
Tax & legal aspects (tax system)
Налоговые и юридические аспекты (налоговая система)
The Netherlands: Holding, Royalty, Finance and Trading

The Netherlands: Holding, Royalty, Finance and Trading
Нидерланды: Холдинговые, роялти, финансовые и торговые
Tax & legal aspects (content)
Налоговые и юридические аспекты (содержание)
Maprima
Management

Tax & legal aspects (content)
Налоговые и юридические аспекты (содержание)
Maprima
Management
Legal system / Bilateral Investment Treaties (BIT)
Правовая система/двусторонние инвестиционные договоры
Legal entities (NV, BV, CV, STAK) / Юридические лица
Tax system / Налоговая система
Corporate income tax / Корпоративный налог на прибыль
Withholding tax / Подоходный налог
Tax treaty network / СИДН
Tax ruling / Предварительное налоговое заключение
CFC & capital tax / Налог на капитал
Participation exemption / Освобождение от налогообложения доходов от участия в капитале компаний (освобождение участия)
Other / другое
The Netherlands: Holding, Royalty, Finance and Trading

Tax & legal aspects (legal system / BIT)
Налоговые и юридические аспекты (правовая система и Двусторонние инвестиционные договоры)
Maprima
Management
The Netherlands: Holding, Royalty, Finance and Trading
Нидерланды: Холдинговые, роялти, финансовые и торговые

Tax & legal aspects (legal system / BIT)
Налоговые и юридические аспекты (правовая система и Двусторонние инвестиционные договоры)
Maprima
Management
Civil law system
Система континентального права
Partner to 98 Bilateral Investment Treaties (BIT)
Участник 98 двусторонних инвестиционных договоров
BIT agreements are governed by the UN
Соглашения регулируются ООН
The Netherlands: Holding, Royalty, Finance and Trading

Tax & legal aspects (legal system / BIT)
Налоговые и юридические аспекты (правовая система и Двусторонние инвестиционные договоры)
Maprima
Management
BIT agreements protect companies in their exploitation of minerals and natural resources (oil, gas) against politically unstable Governments.
Соглашения защищают компании, осуществляющие
разработку полезных ископаемых (газ, нефть) и
природные ресурсы, от политически нестабильных
правительств
The Netherlands: Holding, Royalty, Finance and Trading

Tax & legal aspects (legal system / BIT)
Налоговые и юридические аспекты (правовая система и Двусторонние инвестиционные договоры)
Maprima
Management
BITs guarantee investors
Двусторонние инвестиционные договоры гарантируют инвесторам
fair and equitable treatment
справедливое и равноправное отношение
protection from expropriation
защита от принудительного отчуждения имущества
free transfer of means
свободный перевод средств
international arbitration in case of dispute
в случае разногласий –международный арбитраж
The Netherlands: Holding, Royalty, Finance and Trading

The Netherlands: Holding, Royalty, Finance and Trading
Нидерланды: Холдинговые, роялти, финансовые и торговые
Tax & legal aspects (legal entities)
Налоговые и юридические аспекты (юридические лица)
Maprima
Management

Tax & legal aspects (legal entities)
Налоговые и юридические аспекты (юридические лица)
Maprima
Management
NV (public limited liability company)
Отрытая акционерная компания
used for holding & finance activities
используется для холдинговой, фин.деятельности
can issue bearer shares
может выпускать акции на предъявителя
can be publicly listed
может размещаться на бирже
access to Dutch DTTs
пользуется льготами голландских СИДН
Minimum capital € 45,000
минимальный капитал 45000 Евро
The Netherlands: Holding, Royalty, Finance and Trading

Tax & legal aspects (legal entities)
Налоговые и юридические аспекты (юридические лица)
Maprima
Management
BV (private limited liability company)
Частная компания с ограниченной ответственностью
used for holding & finance activities
используется для холдинговой, фин.деятельности
can not issue bearer shares
не может выпускать акции на предъявителя
can not be publicly listed
не может быть официально зарегистрированным на бирже
access to Dutch DTTs
пользуется льготами голландских СИДН
minimum capital € 18,000 (to be abolished)
минимальный капитал 18000 Евро (может быть отменен)
Luxembourg: Holding, Royalty, Finance and Trading

Tax & legal aspects (legal entities)
Налоговые и юридические аспекты (юридические лица)
Maprima
Management
CV (limited liability Partnership)
Партнерство с ограниченной ответственностью
used for trading & investment activities
используется для торговой и инвестиционной деятельности
established by General & Limited partners
учреждается Генеральным партнером и
партнерами с ограниченной ответственностью
tax transparent
прозрачно для целей налогообложения
no access to Dutch DTTs
не пользуется льготами голландских СИДН
no minimum capital
нет требований к минимальному размеру уставного капитала
The Netherlands: Holding, Royalty, Finance and Trading

Tax & legal aspects (legal entities)
Налоговые и юридические аспекты (юридические лица)
Maprima
Management
STAK (Dutch foundation)
Голландский фонд
used for asset protection
используется для защиты активов
no shareholders, only beneficiaries
нет акционеров, только бенефициары
tax transparent
прозрачен для целей налогообложения
no access to Dutch DTTs
не пользуется льготами голландских СИДН
no minimum capital
нет требований к минимальному размеру уставного капитала
The Netherlands: Holding, Royalty, Finance and Trading

The Netherlands: Holding, Royalty, Finance and Trading
Нидерланды: Холдинговые, роялти, финансовые и торговые
Tax & legal aspects (tax system)
Налоговые и юридические аспекты (налоговая система)
Maprima
Management

Tax & legal aspects (tax system)
Налоговые и юридические аспекты (налоговая система)
Maprima
Management
Corporate income tax calculated in brackets
Ставка корпоративного налога на прибыль определяется в соответствии с величиной доходов
The Netherlands: Holding, Royalty, Finance and Trading

Tax & legal aspects (tax system)
Налоговые и юридические аспекты (налоговая система)
Maprima
Management
Corporate income tax calculated in brackets
Ставка корпоративного налога на прибыль определяется в соответствии с величиной доходов
No withholding tax on interest and royalties
Отсутствие налога на процентные выплаты и роялти
The Netherlands: Holding, Royalty, Finance and Trading

Tax & legal aspects (tax system)
Налоговые и юридические аспекты (налоговая система)
Maprima
Management
Corporate income tax calculated in brackets
Ставка корпоративного налога на прибыль определяется в соответствии с величиной доходов
No withholding tax on interest and royalties
Отсутствие налога на процентные выплаты и роялти
Reduced tax rate on dividend distributions
Сниженная налоговая ставка на выплату дивидендов
Domestic rate / стандартная государственная ставка 15%
Tax treaties / по налоговым соглашениям 0 – 10%
EU parent/subsidiary directive / использование 0%
ЕС директивы о материнских и дочерних компаниях
The Netherlands: Holding, Royalty, Finance and Trading

Tax & legal aspects (tax system)
Налоговые и юридические аспекты (налоговая система)
Maprima
Management
Extensive worldwide tax treaty network
Многочисленные соглашения об избежании двойного налогообложения
internationally acknowledged as high quality
всемирное признание высокого качества
never on black or grey list
никогда не отмечались в чёрных или серых списках
87 tax treaties / договоры об избежании двойного налогообложения с 87 государствами
10 in negotiation / ведение переговоров с 10 государствами о заключении соглашений об избежании двойного налогообложения
The Netherlands: Holding, Royalty, Finance and Trading

Tax & legal aspects (tax system)
Налоговые и юридические аспекты (налоговая система)
Maprima
Management
Extensive worldwide tax treaty network
Многочисленные соглашения об избежании двойного налогообложения
Advance tax rulings from Dutch tax authorities
Предварительные заключения налоговых органов Голландии
Provides for tax certainty and is valid for 5 years
Получение налогового подтверждения сроком на 5 лет
Beneficial interest / royalty margins can be agreed in advance / Выгодные процентные ставки/роялти могут быть обговорены заранее
Cost effective compared to tax audit / Более рентабельно по сравнению с налоговой проверкой
The Netherlands: Holding, Royalty, Finance and Trading

Tax & legal aspects (tax system)
Налоговые и юридические аспекты (налоговая система)
Maprima
Management
Extensive worldwide tax treaty network
Многочисленные соглашения об избежании двойного налогообложения
Advance tax rulings from Dutch tax authorities
Предварительные заключения налоговых органов Голландии
no CFC legislation
Отсутсвие законодательства о контролирумых иностранных корпорациях (CFC)
The Netherlands: Holding, Royalty, Finance and Trading

Tax & legal aspects (tax system)
Налоговые и юридические аспекты (налоговая система)
Maprima
Management
Extensive worldwide tax treaty network
Многочисленные соглашения об избежании двойного налогообложения
Advance tax rulings from Dutch tax authorities
Предварительные заключения налоговых органов Голландии
no CFC legislation
Отсутсвие законодательства о контролируемых иностранных корпорациях (CFC)
no capital tax / stamp duty
Отсутствует налог на капитал / гербовый сбор
The Netherlands: Holding, Royalty, Finance and Trading

Tax & legal aspects (tax system)
Налоговые и юридические аспекты (налоговая система)
Maprima
Management
Favorable participation exemption regime
Льготный налоговый режим освобождения от налогообложения доходов от участия в капитале компании
The Netherlands invented the participation exemption
(introduced in 1893, hence more than 100 years ago)
Понятие исключения из налогообложения доходов от участи в компании (participation exemption) изобретено в Голандии (введено в 1893, существует уже более 100 лет)
Very high quality and has recently been improved even further / Налоговый режим, недавно ещё более усовершенствованный
The Netherlands: Holding, Royalty, Finance and Trading

Tax & legal aspects (tax system)
Налоговые и юридические аспекты (налоговая система)
Maprima
Management
Favorable participation exemption regime
Льготный налоговый режим освобождения от налогообложения доходов от участия в капитале компании
Full exemption from Dutch CIT of dividends and capital gains
Полное освобождение от корпоративных налогов дивидендов и доходов от прироста капитала
No minimum holding period
Отсутствие требования по срокам владения
The Netherlands: Holding, Royalty, Finance and Trading

Tax & legal aspects (tax system)
Налоговые и юридические аспекты (налоговая система)
Maprima
Management
Participation exemption applicable if:
Исключение из налогообложения от участия в капитале компании применимо при соблюдении определенных условий:
share interest ≥ 5%, and
долевое участие ≥ 5% и
participation does not qualify as portfolio investment, or
участие не должно быть портфельной инвестицией, либо
participation is a real estate company
участием в компании - владельце недвижимости
no taxation required, investment can be located in offshore jurisdiction / отсутствие налогообложения, инвестиции могут быть в оффшорной зоне
The Netherlands: Holding, Royalty, Finance and Trading

Tax & legal aspects (tax system)
Налоговые и юридические аспекты (налоговая система)
Maprima
Management
Functional currency / операционная валюта
annual accounts and tax return can be reported in other currency than euro (e.g. UAH, RUR, USD)
годовой отчёт и налоговая декларация могут быть представлены не только в евро, но и другой валюте (например, гривны, рубли, доллары)
Virtually no statutory audit
Фактически отсутствие требования проведения обязательного аудита
The Netherlands have a long tradition in trust related work
Многолетний опыт работы трастовых компаний в Голландии
The Netherlands: Holding, Royalty, Finance and Trading

Tax and legal aspects of Luxembourg
Налоговые и юридические аспекты в Люксембурге
Maprima
Management
Luxembourg: Holding, Royalty, Finance and Trading
Люксембурге: Холдинговые, роялти, финансовые и торговые

Legal aspects
Юридические аспекты
Maprima
Management
Most common company forms
Наиболее распространенные типы компаний
SA: Public limited liability company (minimum
share capital EUR 31,000) / SA: публичная компания с ограниченной ответственностью (минимальный уставной капитал 31000 евро)
SàRL: Private limited liability company (minimum share capital EUR 12,500) / SàRL: Частная компания с ограниченной ответственностью (минимальный уставной капитал 12500 евро)
SCA: Partnership limited by shares / SCA: Компания с ограниченным правом выпуска акций
SCS: Limited partnership (transparent) / SCS: Партнерство с ограниченной ответственностью (фискально-прозрачная).
Luxembourg: Holding, Royalty, Finance and Trading

Legal aspects
Юридические аспекты
Maprima
Management
Most common structures in Luxembourg
Наиболее распространенные структуры в Люксембурке
SOPARFI: Holding and financing company
Холдинговая и финансовая компания
IPCO: Intellectual property company
Компания владелец интеллектуальной собственности
SPF: Private wealth management company
Компании для управления частными капиталами
SV: Securitization company
Cекьюризационная структура
Other: Trading & Real estate
Иные виды компаний: - торговые компании и компании, ведущие операции с недвижимостью.
Luxembourg: Holding, Royalty, Finance and Trading

Legal aspects
Юридические аспекты
Maprima
Management
Luxembourg: Holding, Royalty, Finance and Trading

Tax aspects
Налоговые аспекты
Maprima
Management
No withholding tax on royalties
Отсутствие налога на роялти, взимаемого у источника
No withholding tax on interest paid to companies
отсутствие налога на выплату процентов компаниям, взимаемого у источника
Reduced tax rate on dividend distributions
пониженная налоговая ставка при распределении дивидендов
Luxembourg: Holding, Royalty, Finance and Trading

Tax aspects
Налоговые аспекты
Maprima
Management
Reduced tax rate on dividend distributions
пониженная налоговая ставка при распределении дивидендов
Domestic rate /национальная ставка 15%
Tax treaties / ставка по СИДН 0%
EU parent/subsidiary directive / 0%
ставка по Директиве ЕС о материнских/дочерних компаниях
(see further conditions next slide / дополнительные условия указаны на следующем слайде)
Not withholding tax on liquidation proceeds / Отсутствие налога на доходы, полученные от ликвидации компании, взимаемого у источника
Luxembourg: Holding, Royalty, Finance and Trading

Tax aspects
Налоговые аспекты
Maprima
Management
Conditions WHT exemption on dividends / Условия освобождения от уплаты налога на дивиденды, взимаемого у источника
Recipient in EU or DTT country / получатель находится в ЕС или стране-участнике СИДН
Subject to comparable tax rate, and / подпадает под налогообложение по сопоставимой налоговой ставке и/
Owns (or commits itself to own) a shareholding / владеет (или обязуется владеть) акциями :
interest ≥ 10% or / процент ≥ 10% или
acquisition price ≥ € 1.2mio and / цена приобретения ≥ € 1.2 млн. и /
held for an interrupted period of ≥ 12 months / владеет беспрерывно в течение ≥ 12 месяцев
Luxembourg: Holding, Royalty, Finance and Trading

Tax aspects
Налоговые аспекты
Maprima
Management
No withholding tax on capital gains / liquidation proceeds Отсутствие налога у источника на прирост капитала/на доходы от ликвидации
Classes of shares, with possibility to liquidate partially виды акций, предусматривающие частичную ликвидацию
Luxembourg: Holding, Royalty, Finance and Trading

Tax aspects
Налоговые аспекты
Maprima
Management
Corporate income tax calculated in brackets
Ставка корпоративного налога на прибыль определяется в соответствии с уровнем доходов
Luxembourg: Holding, Royalty, Finance and Trading

Tax aspects
Налоговые аспекты
Maprima
Management
Extensive worldwide tax treaty network
обширная сеть международных налоговых соглашений
internationally acknowledged as high quality международное признание качества предоставляемых услуг
white listed
находится в белом списке
64 tax treaties
64 соглашения об избежании двойного налогообложения
20 tax treaties and 5 protocols in negotiation
ведутся переговоры о подписании 20 соглашений об избежании двойного налогообложения и 5 протоколов
Luxembourg: Holding, Royalty, Finance and Trading

Tax aspects
Налоговые аспекты
Maprima
Management
Extensive worldwide tax treaty network
обширная сеть международных налоговых соглашений
Advance tax rulings from Luxembourg tax authorities….
предварительные заключения налоговых органов Люксембурга
Provides for tax certainty and is valid for 5 years
получение налогового подтверждения сроком на 5 лет
Interest margins can be agreed in advance
процентная маржа может быть согласована заранее
Cost effective compared to tax audit
более рентабельно, нежели налоговая проверка
Luxembourg: Holding, Royalty, Finance and Trading

Tax aspects
Налоговые аспекты
Maprima
Management
Extensive worldwide tax treaty network
обширная сеть международных налоговых соглашений
Advance tax rulings from Luxembourg tax authorities
предварительные заключения налоговых органов Люксембурга
Lowest VAT rates in Europe at 15%
самая низкая ставка НДС в Европе (15%)
No stamp duty
отсутствие гербового сбора
Luxembourg: Holding, Royalty, Finance and Trading

Tax aspects
Налоговые аспекты
Maprima
Management
Wealth tax of 0.5% of net asset value with exemptions for e.g. participations (SOPARFI’s), IP (IPCO’s) and wealth (SPF’s)
имущественный налог взимается по ставке 0.5% от стоимости чистых активов, за исключением, например, холдинговых и финансовых компаний (SOPARFI’s), Компаний, владеющих интеллектуальной собственностью (IPCO’s) и компаний для управления частными капиталами (SPF’s)
Luxembourg: Holding, Royalty, Finance and Trading

Tax aspects
Налоговые аспекты
Maprima
Management
Favorable participation exemption regime
благоприятный режим, предусматривающий исключение из налогообложения от участия в капитале компании
Full exemption of dividend income and capital gains
полное освобождение дохода от дивидендов и от прироста капитала
Full exemption of liquidation proceeds
полное освобождение доходов, полученных в результате ликвидации
The Netherlands: Holding, Royalty, Finance and Trading

Tax aspects
Налоговые аспекты
Maprima
Management
Participation exemption / Исключение из налогообложения от участия в капитале компании
Luxembourg
company
dividend income exempt
Доход от дивидендов освобожден от налогообложения
dividend / дивиденды
(foreign)
OpCo
иностранная
операционная
компания
Luxembourg: Holding, Royalty, Finance and Trading

Tax aspects
Налоговые аспекты
Maprima
Management
Participation exemption / Исключение из налогообложения
от участия в капитале компании
Luxembourg
company
(foreign) OpCo
иностранная
операционная
компания
capital gain /
прирост капитала
capital gain income exempt
Доход от прироста капитала освобожден от налогообложения
Luxembourg: Holding, Royalty, Finance and Trading

Tax aspects
Налоговые аспекты
Maprima
Management
Participation exemption applicable if:
Исключение из налогообложения от участия в капитале компании применяется, если:
share interest ≥ 10%, or
доля участия ≥ 10%, или
acquisition price ≥ € 1,2mio
(≥ € 6mio for capital gains), and
цена приобретения ≥ € 1.2 млн.
(≥ € 6 млн. для доходов с капитала), и
held for an uninterrupted period of ≥ 12 months, and
владение осуществляется беспрерывно в течение ≥ 12 месяцев, и
Luxembourg: Holding, Royalty, Finance and Trading

Tax aspects
Налоговые аспекты
Maprima
Management
participation is resident in EU or DDT country, участник является резидентом ЕС или страны, с которой заключено СИДН,
or third country and subject to a CIT rate ≥ 10,5% или резидентом третьей страны, и подпадает под корпоративный налог по ставке ≥10,5%
Luxembourg: Holding, Royalty, Finance and Trading

The Netherlands: Holding, Royalty, Finance and Trading
Нидерланды: Холдинговые, роялти, финансовые и торговые
Tax and legal aspects of Belgium
Бельгия: налоговые и юридические аспекты
Maprima
Management

Tax aspects
Налоговые аспекты
Maprima
Management
XXX
XXX
The Netherlands: Holding, Royalty, Finance and Trading

The Netherlands: Holding, Royalty, Finance and Trading
Нидерланды: Холдинговые, роялти, финансовые и торговые
The Netherlands: Holding company (BV)
Нидерланды: Холдинговая компания
Maprima
Management

The Netherlands: Holding company (BV)
Нидерланды: Холдинговая компания
Maprima
Management
Parent company
Материнская
компания
OpCo
Операционная
компания
Country of residence
Юрисдикция резидентности
Country of investment
Юрисдикция инвестиционной
деятельности
dividend / дивиденды
25% WHT
Подоходного налога
The Netherlands: Holding, Royalty, Finance and Trading

The Netherlands: Holding company (BV)
Нидерланды: Холдинговая компания
Maprima
Management
Parent company
Материнская
компания
Dutch holding
Голландская холдинговая
компания
Country of residence
Юрисдикция резидентности
The Netherlands
Нидерланды
OpCo
Операционная
компания
Country of investment
Юрисдикция инвестиционной
деятельности
dividend / дивиденды
dividend / дивиденды
The Netherlands: Holding, Royalty, Finance and Trading

The Netherlands: Holding company (BV)
Нидерланды: Холдинговая компания
Maprima
Management
Parent company
Материнская
компания
Dutch holding
Голландская холдинговая
компания
Country of residence
Юрисдикция резидентности
dividend / дивиденды
Russian Opco
Российская операционная
компания
Country of investment
Юрисдикция инвестиционной
деятельности
dividend / дивиденды
0-5% WHT
налог на доход
0-15% WHT
налог на доход
The Netherlands
Нидерланды
Saving of 5-25% WHT
Минимизация налога на источник дохода
The Netherlands: Holding, Royalty, Finance and Trading

The Netherlands: Holding company (BV)
Нидерланды: Холдинговая компания
Maprima
Management
Dutch holding
Голландская холдинговая
компания
Country of residence
Юрисдикция резидентности
The Netherlands
Нидерланды
Russian Opco
Российская операционная
компания
Country of investment
Юрисдикция нвестиционной
деятельности
Parent company
Материнская
компания

The Netherlands: Holding company (BV)
Нидерланды: Холдинговая компания
Maprima
Management
Cyprus holding
Кипрская холдинговая
компания
Dutch holding
Голландская холдинговая
компания
Country of residence
Юрисдикция резидентности
dividend / дивиденды
Russian Real Est.Co
Российская компания,
владеющая недвижимым
имуществом
dividend / дивиденды
0-5% WHT
налог на доход
0% WHT
налог на доход
dividend / дивиденды
Cyprus
Кипр
0% WHT
налог на доход
Saving of 20-25% WHT
Минимизация налога на источник дохода
The Netherlands
Нидерланды
Country of investment
Юрисдикция нвестиционной
деятельности
Offshore company
Оффшорная компания

Luxembourg: Holding company (SA/SARL)
Люксембург: Холдинговая компания (SA/SARL)
Maprima
Management
Luxembourg: Holding, Royalty, Finance and Trading
Люксембурге: Холдинговые, роялти, финансовые и торговые

Luxembourg: Holding company (SA/SARL)
Люксембург: Холдинговая компания
Maprima
Management
SOPARFI / Холдинговая и финансовая компания
can also perform financing and trading activities
может также осуществлять финансовую и торговую деятельность
fully liable to tax
полностью подпадает под налогообложение
can benefit of all double tax treaties
пользуется преимуществами всех СИДН
thin cap requirements are 15:85, but 1:99 possible
правило тонкой капитализации 15:85, также возможно 1:99
qualifying participations are excluded from wealth tax
в случае квалифицированного участия применяется освобождение от уплаты налога на имущество
Luxembourg: Holding, Royalty, Finance and Trading

Luxembourg: Holding company (SA/SARL)
Люксембург: Холдинговая компания
Maprima
Management
Participation exemption освобождение от участия
DTT
(СИДН)
EU
(ЕС)
Russia
(Россия)
Russian
OpCo
(foreign)
OpCo
Иностранная
Операционная
компания
(foreign)
OpCo
Иностранная
операционная
компания
Luxembourg
SOPARFI

Luxembourg: Holding company (SA/SARL)
Люксембург: Холдинговая компания
Maprima
Management
Participation exemption (освобождение от участия)
PPL
(долевой заем)
Luxembourg
SOPARFI
Offshore
Оффшор
Russian
OpCo

Luxembourg: Holding company (SA/SARL)
Люксембург: Холдинговая компания
Maprima
Management
Offshore
Оффшор
A
B
C
Classes of shares, with possibility to liquidate partially типы акций, предусматривающие частичное погашение
Tax free repatriation of profits during lifetime of company репатриация прибыли не подлежит налогообложению в течение срока деятельности компании
Luxembourg
SOPARFI
Russian
OpCo
Partial redemption of shares / liquidation Частичное погашение акций/ликвидация

The Netherlands: Holding, Royalty, Finance and Trading
Нидерланды: Холдинговые, роялти, финансовые и торговые
The Netherlands: Finance company
Нидерланды : Финансовая компания
Maprima
Management

The Netherlands: Finance company
Нидерланды : Финансовая компания
Maprima
Management
Group company
Группа компаний
OpCo
Операционная
компания
Country of residence
Юрисдикция резидентности
Country of investment
Юрисдикция инвестиционной
деятельности
15% WHT
Подоходного налога
Loan / заем
Interest /
проценты
The Netherlands: Holding, Royalty, Finance and Trading

The Netherlands: Finance company
Нидерланды : Финансовая компания
Maprima
Management
Offshore company
Оффшорная
компания
Dutch FinanceCo
Голландская Финансовая
компания
Country of residence
Юрисдикция резидентности
The Netherlands
Нидерланды
0% WHT
Подоходного налога
Loan / заем
Interest
проценты
Russian OpCo
Операционная
компания
Country of investment
Юрисдикция инвестиционной
деятельности
Loan / заем
Interest
проценты
0% WHT
Подоходного налога
Ukraine, Latvia, Russia
Украина, Латвия, Россия
Saving of 15% WHT
Минимизация налога на источник дохода

Luxembourg: Finance company
Люксембург: Финансовая компания
Maprima
Management
Luxembourg: Holding, Royalty, Finance and Trading
Люксембурге: Холдинговые, роялти, финансовые и торговые

Luxembourg: Finance company
Люксембург: Финансовая компания
Maprima
Management
Offshore company
Оффшорная
компания
Luxembourg
SOPARFI
Country of residence
Юрисдикция резидентности
Luxembourg
Люксембург 0% WHT
Подоходного налога
Loan / заем
Interest
проценты
Russian OpCo
Операционная
компания
Country of investment
Юрисдикция инвестиционной
деятельности
Loan / заем
Interest
проценты
0% WHT
Подоходного налога
Saving of 15% WHT
Минимизация налога на источник дохода

The Netherlands: Holding, Royalty, Finance and Trading
Нидерланды: Холдинговые, роялти, финансовые и торговые
The Netherlands: Royalty Conduit Company
Нидерланды: Роялти, компания-посредник (кондуитная компания)
Maprima
Management

The Netherlands: Royalty Conduit Company
Нидерланды: кондуитная компания
Maprima
Management
Group Company
группа компаний
OpCo
Операционная
компания
Country of residence
Страна резидентности
Country of investment
Юрисдикция инвестиционной
деятельности
15% WHT
подоходный
налог
Royalty
роялти
ip / trademark
ис/торговая марка
The Netherlands: Holding, Royalty, Finance and Trading

The Netherlands: Royalty Conduit Company Нидерланды: кондуитная компания
Maprima
Management
OpCo
Операционная
компания
Royalty
роялти
Country of investment
Юрисдикция инвестиционной
деятельности
Group Company
Группа компаний
Royalty
роялти
Country of residence
Страна резидентности
The Netherlands
Голландия
ip / trademark
ис/торговая марка
ip / trademark
ис/торговая марка
Dutch conduit Comp.
Кондуитная
компания

The Netherlands: Royalty Conduit Company
Нидерланды: кондуитная компания
Maprima
Management
Dutch conduit Comp.
Кондуитная
компания
OpCo
Операционная
компания
Country of investment
Юрисдикция инвестиционной
деятельности
Russian Company
Российская
компания
Country of residence страна резидентности
The Netherlands
Голландия
Royalty
роялти
Royalty
роялти
0% WHT
подоходный налог
0% WHT
подоходный налог
Saving of 15% WHT
Минимизация подоходного налога
Latvia, Ukraine, Estonia
Латвия, Украина, Эстония
OpCo’s residing in EU -> 0% WHT to the Netherlands
Операционная компания-резидент ЕС – подоходный налог > 0% в Голландии
ip / trademark
ис/торговая марка
ip / trademark
ис/торговая марка

The Netherlands: Royalty Conduit Company
Нидерланды: кондуитная компания
Maprima
Management
Dutch conduit Comp.
кондуитная
компания
IP user пользователь
объектом ис
Country of investment
Юрисдикция инвестиционной
деятельности
IP holder
владелец объекта
интеллектуальной
собственности
Tax haven / налоговое убежище
The Netherlands / Голландия
Royalty
роялти
Royalty
роялти
ip / trademark
ис/торговая марка
little or no taxation
низкая ставка или отсутствие
налогообложения
moderate taxation (2.5%)
умеренная налоговая ставка
full deduction
налог полностью удерживается
ip / trademark
ис/торговая марка

Luxembourg: Royalty Conduit Company
Люксембург: Роялти, компания-посредник (кондуитная компания)
Maprima
Management
Luxembourg: Holding, Royalty, Finance and Trading
Люксембурге: Холдинговые, роялти, финансовые и торговые

Luxembourg: Royalty Conduit Company
Люксембург: кондуитная компания
Maprima
Management
Group Company
группа компаний
OpCo
Операционная
компания
Country of residence
страна резидентности
Country of investment
Юрисдикция инвестиционной
деятельности
=> 15% WHT подоходный налог
Royalty
роялти
ip / trademark
ис/торговая марка
Luxembourg: Holding, Royalty, Finance and Trading

Luxembourg: Royalty Conduit Company
Люксембург: кондуитная компания
Maprima
Management
OpCo
операционная
компания
Royalty
роялти
Country of investment
Юрисдикция инвестиционной
деятельности
Group Company
Группа компаний
Royalty
роялти
Country of residence
страна резидентности
Luxembourg
Люксембург
ip / trademark
ис/торговая марка
ip / trademark
ис/торговая марка
Luxembourg
conduit company
Кондуитная компания

Luxembourg: Royalty Conduit Company Люксембург: кондуитная компания
Maprima
Management
Luxembourg
conduit company
кондуитная компания
OpCo
Операционная
компания
Country of investment
юрисдикция инвестиционной
деятельности
Russian Company
российская
компания
Country of residence
страна резидентности
Luxembourg
Люксембург
0% WHT
подоходный
налог
0% WHT
подоходный
налог
Saving of 15% WHT
минимизация
подоходного налога
WHT between Russia and Luxembourg is 0%
Подоходный налог по схеме Россия-Люксембург составляет 0%
ip / trademark
ис/торговая марка
ip / trademark
ис/торговая марка
Royalty
роялти
Royalty
роялти

Luxembourg: Royalty Conduit Company
Люксембург: кондуитная компания
Maprima
Management
IP user
пользователь
объектом ис
Tax haven налоговое убежище
Luxembourg Люксембург
ip / trademark
ис/торговая марка
little or no taxation
Низкая ставка или отсутствие
налогообложения
moderate taxation (2,5% - 5%) умеренная ставка
full deduction
налог удерживается полностью
IP holder
владелец объекта
интеллектуальной
собственности
Luxembourg
conduit company
кондуитная компания
Royalty
роялти
Royalty
роялти
ip / trademark
ис/торговая марка
Country of investment
юрисдикция инвестиционной
деятельности

Luxembourg IPCO
Люксембург: компания-владелец интеллектуальной собственности (IPCO)
Maprima
Management
Luxembourg: Holding, Royalty, Finance and Trading
Люксембурге: Холдинговые, роялти, финансовые и торговые

Luxembourg IPCO
Люксембург IPCO
Maprima
Management
IPCO can exempt 80% of IP-income
IPCO может освободить от налогообложения 80% дохода от интеллектуальной собственности
Effective tax rate around 6%
эффективная налоговая ставка около 6%
Registered software copyrights, patents, trademarks, designs, models, domain names
зарегистрированные права на программное обеспечение, патенты, торговые марки, дизайн, модель, имя домена
IPCO can benefit from tax treaties
IPCO пользуется преимуществами, предоставляемыми СИДН
Luxembourg: Holding, Royalty, Finance and Trading

Luxembourg IPCO
Люксембург IPCO
Maprima
Management
IP rights are excluded for wealth tax
права на ИС не подпадают под налог на имущество
Shareholders can be foreign companies or individuals
акционерами могут быть иностранные компании или физические лица
Luxembourg: Holding, Royalty, Finance and Trading

Luxembourg IPCO
Люксембург IPCO
Maprima
Management
Royalty
роялти
Effective tax rate around 6%
Эффективная налоговая ставка около 6%
DTT
(СИДН)
EU
(ЕС)
Other
(иные)
Luxembourg
IPCO
Люксембург
(Foreign) OpCO
Иностранная
операционная
компания

The Netherlands: Trading company
Нидерланды : Торговая компания
Maprima
Management

The Netherlands: Trading company
Нидерланды : Торговая компания
Maprima
Management
Principal / agent structures
Принципал / агентская структура
Limited partnerships (CV)
партнерство с ограниченной ответственностью
The Netherlands: Holding, Royalty, Finance and Trading

The Netherlands: Trading company
Нидерланды : Торговая компания
Maprima
Management
Principal / agent structures
Принципал / агентская структура
The Netherlands: Holding, Royalty, Finance and Trading

Principal / agent structures
Принципал / агентская структура
Maprima
Management
Principal located in low tax jurisdiction Принципал располагается в юрисдикции с низким налогообложением
little or no CIT
низкий уровень или отсутствие налога на доход корпораций
Agent located in the Netherlands
Агент располагается в Нидерландах
The Netherlands: Holding, Royalty, Finance and Trading

Principal / agent structures
Принципал / агентская структура
Maprima
Management
Agent located in the Netherlands
Агент располагается в Нидерландах
clients are unaware of location principal
Клиенты не знают месторасположения основной
компании
clients are only dealing with Dutch company
Клиенты ведут дела только с голландской компанией
agent is located in respectable jurisdiction
Агенты располагаются в респектабельных юрисдикциях
low taxation on the basis of cost plus or resale minus method
Низкое налогообложение за счёт применения затратного метода или метода цены последующей реализации
The Netherlands: Holding, Royalty, Finance and Trading

Principal / agent structures
Принципал / агентская структура
Maprima
Management
Trading Company
Торговая компания
Clients
Клиенты
Republic of China
Китай
Seychelles / BVI
Сейшелы, БВО
Russia, Europe, USA
Россия, Европа, США
Clients may prefer not to deal with an offshore company
Клиенты могут предпочитать работать не с оффшорной компанией
The Netherlands: Holding, Royalty, Finance and Trading

Principal / agent structures
Принципал / агентская структура
Maprima
Management
Trading Company
Торговая компания
Clients
Клиенты
Republic of China
Китай
Russia, Europe, USA
Россия, Европа, США
Seychelles / BVI
Сейшелы, БВО
The Netherlands: Holding, Royalty, Finance and Trading

Principal / agent structures
Принципал / агентская структура
Maprima
Management
Agent
Агент
Netherlands
Нидерланды
Clients are dealing directly with Dutch agent and are unaware of the principal located in offshore jurisdiction. / Клиенты работают непосредственно с Голландским агентом и не располагают информацией о том, что принципал расположен в оффшорной юрисдикции.
Russia, Europe, USA
Россия, Европа, США
Clients
Клиенты
Principal
Принципал
Republic of China
Китай
Seychelles / BVI
Сейшелы, БВО

The Netherlands: Trading company
Нидерланды : Торговая компания
Maprima
Management
Limited partnerships (CV)
партнерство с ограниченной
ответственностью
The Netherlands: Holding, Royalty, Finance and Trading

Limited partnerships (CV)
партнерство с ограниченной ответственностью
Maprima
Management
Partnership with General and Limited Partners
Партнёрство с генеральным и ограниченным партнёром
The partners can be individuals or (offshore) companies
Партнёрами могут быть физические лица или оффшорные компании
General partner Генеральный партнер
Dutch CV Голландское партнерство
Limited partner Ограниченный партнер

Limited partnerships (CV)
партнерство с ограниченной ответственностью
Maprima
Management
Created through a notarial deed OR private agreement.
Учреждены на основании нотариального акта или частного договора
Often used as non-taxed trading company or investment vehicles
Зачастую используется как необлагаемая налогом торговая компания или инвестиционный механизм
Can open bank account
может открывать счета в банках
The Netherlands: Holding, Royalty, Finance and Trading

Limited partnerships (CV)
партнерство с ограниченной ответственностью
Maprima
Management
Assignment VAT ID depends on the facts and circumstances
Предоставление налогового номера (НДС) зависит от фактических обстоятельств
CV is registered at trade register
CV регистрируется в торговом реестре
The Netherlands: Holding, Royalty, Finance and Trading

Luxembourg: Trading company
Люксембург: Торговая компания
Maprima
Management
Luxembourg: Holding, Royalty, Finance and Trading
Люксембурге: Холдинговые, роялти, финансовые и торговые

Luxembourg: Trading company
Люксембург: Торговая компания
Maprima
Management
Same system as in the Netherlands, but stronger substance requirements
Такая же система, как в Нидерландах, требования более жесткие
Low taxation, minimum margin required
Низкий уровень налогообложения, допускается минимальная маржа
Tax ruling possibilities
возможность получения предварительных налоговых заключений
Luxembourg: Holding, Royalty, Finance and Trading

The Netherlands: Holding, Royalty, Finance and Trading
Нидерланды: Холдинговые, роялти, финансовые и торговые
The Netherlands: Asset protection foundation
Нидерланды : защита активов
Maprima
Management

The Netherlands: Asset protection foundation
Нидерланды : защита активов
Maprima
Management
VBI: tax·exempt investment institution
VBI: Не подлежащий налогообложению инвестиционный механизм
Asset protection vehicle (STAK)
Защита собственности (STAK)
The Netherlands: Holding, Royalty, Finance and Trading

VBI: tax·exempt investment institution
VBI: Не подлежащий налогообложению инвестиционный механизм
Maprima
Management
The Netherlands: Asset protection foundation
Нидерланды : Защита активов

VBI: tax·exempt investment institution
VBI: Не подлежащий налогообложению инвестиционный механизм
Maprima
Management
VBI – Dutch Investment Company (NV)
Голландская инвестиционная компания (NV)
Portfolio investments / портфельные инвестиции
Exempt from corporate income tax and dividend withholding tax / освобождена от уплаты корпоративного налога и налога на дивиденды, удерживаемого у источника
VBI can not benefit from tax treaties / не подпадает под действие налоговых соглашений
Must have at least 2 shareholders / минимальное количество акционеров - 2
Represents an onshore tax free investment vehicle
является оншорным инвестиционным механизмом, свободным от уплаты налогов
The Netherlands: Holding, Royalty, Finance and Trading

VBI: tax·exempt investment institution
VBI: Не подлежащий налогообложению инвестиционный механизм
Maprima
Management
Real Estate Comp.
Компания, ведущая операции
с недвижимостью
Dutch VBI
Голландская VBI
Foreign HoldCo
Иностранная
холдинговая
компания
Foreign HoldCo
Иностранная
холдинговая
компания

The Netherlands: Asset protection foundation
Нидерланды : защита активов
Asset protection vehicle (STAK)
Защита собственности (STAK)
Maprima
Management

Asset protection vehicle (STAK)
Защита собственности (STAK)
Maprima
Management
separate legal entity, created by notarial deed Отдельное юридическое лицо, учреждённое нотариальным актом
purpose is to separate economic from legal ownership
Цель создания-отделение экономической собственности от юридической
protection vehicle to avoid hostile takeovers
Метод защиты от враждебного поглощения
tax transparent in the Netherlands
финансово-прозрачная структура в Нидерландах
The Netherlands: Holding, Royalty, Finance and Trading

Asset protection vehicle (STAK)
Защита собственности (STAK)
Maprima
Management
tax transparent in the Netherlands
финансово-прозрачная структура в Нидерландах
no taxation at contribution in the Netherlands
Отсутствие налогообложения на выплату капитала
no capital duties /no minimum equity
Отсутствие налога на капитал/нет требования минимального капитала
no taxation of income
Отсутствие налога на прибыль
The Netherlands: Holding, Royalty, Finance and Trading

Asset protection vehicle (STAK)
Защита собственности (STAK)
Maprima
Management
initiator can define his intentions in the articles / bylaws
Учредитель может отразить цели в уставном договоре/постановлениях
no obligation for audit, tax declarations or public filing of annual reports
Отсутствие требования обязательного аудита, налоговых деклараций и подачи годовой отчётности
The Netherlands: Holding, Royalty, Finance and Trading

Asset protection vehicle (STAK)
Защита собственности (STAK)
Maprima
Management
Depositary receipt holders
Держатель депозитарного свидетельства
STAK
Shareholders
акционеры
Holding / operational
Companies холдинговые/операционные компании
Holding / operational
Companies
холдинговые/операционные компании

Asset protection vehicle (STAK)
Защита собственности (STAK)
Maprima
Management
The STAK becomes the legal owner of the shares and exercises the voting right on the shares.
STAK становиться законным владельцем акций с предоставлением права голоса.
The depositary receipt holders are entitled to the dividends
Владельцы депозитарного свидетельства имеют право на получение дивидендов
The depositary receipt holders are not publicly disclosed
Депозитарное свидетельство не опубликовано в открытом реестре
The Netherlands: Holding, Royalty, Finance and Trading

Asset protection vehicle (STAK)
Защита собственности (STAK)
Maprima
Management
All types of assets can be contributed (investment portfolio or real estate)
Возможны другие виды вкладов в активы (инвестиционный портфель, недвижимое имущество)
The Netherlands: Holding, Royalty, Finance and Trading

Luxembourg: Private Wealth Management Company
Люксембург: компания для управления частными капиталами
Maprima
Management
Luxembourg: Holding, Royalty, Finance and Trading
Люксембурге: Холдинговые, роялти, финансовые и торговые

Luxembourg: Private Wealth Management Company
Люксембург: компания для управления частными капиталами
Maprima
Management
SPF – private wealth management company
SPF – компания для управления частными капиталами
used by individuals to manage their private portfolio
используется физическими лицами для управления частными капиталами
exempt from corporate income tax and wealth tax
освобождена от корпоративного налога на доход и налога на имущество
SPF can not benefit from tax treaties
не подпадает под налоговые соглашения
Luxembourg: Holding, Royalty, Finance and Trading

Luxembourg: Private Wealth Management Company
Люксембург: компания для управления частными капиталами
Maprima
Management
shareholder must be individuals or managing patrimonial entities
акционерами могут быть физические лица или, так называемые, патримониальные юридические лица
subscription tax of 0.25% on paid-up capital & debt exceeding 8 x paid-up capital (relief possible)
налог на подписку в размере 0.25% от суммы акционерного капитала и долговых обязательств, превышающих в 8 раз оплаченный капитал (возможно освобождение)
Luxembourg: Holding, Royalty, Finance and Trading

Luxembourg: Private Wealth Management Company
Люксембург: компания для управления частными капиталами
Maprima
Management
LuxCo /
foreign OpCo
Luxembourg
SPF

Luxembourg: Private Wealth Management Company
Люксембург: компания для управления частными капиталами
Maprima
Management
Interest free loan
to LuxCo / hybrid
? 0% WHT беспроцентный заем
LuxCo /
foreign OpCo
Luxembourg
SPF

Maprima
Management
Questions?
Вопросы?
Luxembourg: Holding, Royalty, Finance and Trading
Luxembourg: Holding, Royalty, Finance and Trading
Люксембурге: Холдинговые, роялти, финансовые и торговые