Инвестиционная программа Холдинга РАО «ЕЭС России» как результат реформы

Сценарии уровней потребления электроэнергии
с 2005 года до 2010 и 2015 годов Сценарии уровней потребления элекроэнергии, млрд. кВтч
Сценарий 1 (минимальный) ориентирован на рост электропотребления внутри страны до 1124 млрд.кВтч в 2010 году и 1300 млрд. кВтч в 2015 году.
Сценарий 2 соответствует более высоким темпам электропотребления, которые составляют 1124 млрд.кВтч в 2010 году и 1400 млрд. кВтч в 2015 году.
Сценарий 3 (максимальный) предусматривает еще более высокие темпы роста электропотребления, которые составляют 1260 млрд.кВтч в 2010 году и 1600 млрд. кВтч в 2015 году.

Динамика установленной мощности и необходимые вводы мощностей в т.ч. генерации Холдинга
Установленная мощность, ГВт
Реализация второго сценария предусматривает ввод 29,9 ГВт к 2010 году и 70,7 ГВт к 2015 г.
Реализация максимального сценария потребует ввода 48,8 ГВт к 2010 году и 88,9 ГВт к 2015 году.
Вводы генерации Холдинга во втором сценарии составят 23,3 ГВт к 2010 году и 61,1 ГВт к 2015 году.
Вводы генерации Холдинга в максимальном сценарии должен составить 40,6 ГВт к 2010 году и 76,3 ГВт к 2015 году.

Динамика объема инвестиционных программ Холдинга РАО «ЕЭС России» в 2000-2005 гг
Динамика объемов финансирования инвестиционных программ Холдинга в 2001 – 2005гг, млрд. руб.
Объем финансирования инвестиционных программ Холдинга в 2001-2005 годах составил 433 млрд. руб.
Динамика объемов вводов генерации Холдинга в 2001 – 2005гг. ГВт
Вводы генерации Холдинга в 2001-2005 гг составили 6,7 ГВт.
Ввод распределительных и магистральных сетей – 34,8 тыс. км

Объем финансирования утвержденной инвестиционной программы Холдинга в 2006-2010 годах.
Для реализации утвержденной приказом ОАО РАО «ЕЭС России» №713 от 16 октября 2006 года инвестиционной программой Холдинга на 2006-2010 годы объем необходимых инвестиционных средств составляет 2 258 млрд. рублей, в том числе:
- Объекты тепловой генерации – 797 млрд. рублей
- Объекты гидрогенерации – 342 млрд. рублей
- Объекты сетевой инфраструктуры и диспетчерского управления – 1 119 млрд. рублей
Динамика объемов финансирования инвестиционной программы Холдинга в 2006 – 2010 гг, млрд. руб.

Необходимый объем инвестиционных средств на строительство тепловой генерации Холдинга в 2006-2010 годах.
В соответствии с Инвестиционной программой Холдинга ОАО РАО «ЕЭС России» на 2006-2010 годы объем необходимых инвестиций на обеспечение вводов тепловой генерации Холдинга составляет 797 млрд. рублей.
Объем вводов тепловой генерации Холдинга в 2006 – 2010 гг. составит - 17,9 ГВт.
Реализация максимального сценария потребует роста объемов финансирования тепловой генерации Холдинга на 484 млрд. рублей.
Совокупный объем финансирования объектов тепловой генерации в 2006-2010 годах составит 1 281 млрд. рублей.
Объем вводов тепловой генерации Холдинга в 2006 – 2010 гг. составит – 35,2 ГВт.

Источники инвестиций по вводам тепловой генерации Холдинга в 2006-2010 гг.
Максимальный сценарий
Всего инвестиций – 1 281 млрд. рублей
В том числе:
395 млрд. рублей от эмиссии дополнительных акций
524 млрд. рублей заемных средств

Примерный график
проведения размещений
*Если существующий стратегический акционер против конкурентных процедур – возможна продажа пакета акций, принадлежащих ОАО РАО «ЕЭС России»
Подготовительная работа по компаниями ТГК-4, ТГК-7, ТГК-8, ТГК-9, ТГК-10, ТГК-12, ТГК-13, ОГК-1, ОГК-2, ОГК-6 должна быть завершена во 2-3-ем квартале 2007 года.

IPO ОГК-5
краткие итоги размещения

Предварительная оценка, с учетом опыта проведения размещения эмиссий дополнительных акций ОГК-5, показала что возможно проведение размещений исходя из долгосрочной консервативной оценки 300$/кВт для ОГК и 250$/кВт для ТГК, за исключением Мосэнерго (500 $/кВт) и ТГК-1 (450 $/кВт)
В рамках проведения допэмиссий планируется поступление следующих объемов средств на финансирование инвестиционных программ тепловых генерирующих компаний:
Сценарий 2:
100,0 млрд. руб. в ОГК;
153,1 млрд. руб. в ТГК.
Максимальный сценарий:
151,7 млрд. руб. в ОГК;
243,7 млрд. руб. в ТГК.
Оценка средств, привлекаемых на финансирование инвестиционной программы ОАО РАО «ЕЭС России», включая ОГК/ТГК и ФСК ЕЭС

EV/IC (Капитализация/Установленная мощность) 01 декабря 2006
Недооценка генерирующих активов :
Сравнительный анализ
* - средневзвешенная цена 10 компаний из Бразилии, Чехии, Китая, Индии, Малайзии и Южной Кореи
** - средневзвешенная цена 11 компаний из Испании, Финляндии, Франции, Германии, Италии, Великобритании и США