Комплексная оценка эффективности финансово-хозяйственной деятельности предприятия

1. Система исходных показателей для анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия
Результаты ФХД предприятия в рыночной экономике являются важнейшим показателем, как для работников предприятия, так и для его партнеров по экономической деятельности в лице других хозяйствующих субъектов, финансовых, кредитных, государственных и налоговых органов.
Устойчивое финансовое состояние является залогом взаимовыгодных и экономически эффективных отношений между субъектами рыночных отношений. Реальная оценка ФХД позволяет хозяйствующему субъекту ориентироваться в подборе конкурентоспособных и надежных партнеров.

Другая классификация предлагает выделять четыре группы показателей:
I группа – Показатели оценки прибыльности хозяйственной деятельности:
1. Общая рентабельность предприятия – балансовая прибыль (брутто-прибыль) на 1 рубль активов.
2. Чистая рентабельность предприятия – чистая прибыль на 1 рубль активов.
З. Рентабельность собственного капитала – чистая прибыль на 1 рубль собственного капитала.
4. Общая рентабельность производственных активов – балансовая прибыль к средней величине основных производственных и оборотных средств.

II группа – Показатели оценки эффективности управления:
1. Чистая прибыль на 1 рубль объема реализации.
2. Прибыль от реализации продукции на 1 рубль объема реализации.
3. Прибыль от финансово-хозяйственной деятельности на 1 рубль объема реализации.
4. Балансовая прибыль на 1 рубль объема реализации.

III группа – Показатели оценки деловой активности:
1. Отдача всех активов – выручка от реализации на 1 рубль активов.
2. Отдача основных средств – выручка от реализации продукции на 1 рубль основных средств.
3. Оборачиваемость оборотных средств – выручка от реализации продукции на 1 рубль оборотных средств.
4. Оборачиваемость запасов – выручка от реализации продукции на 1 рубль запасов.
5. Оборачиваемость дебиторской задолженности – выручка от реализации продукции на 1 рубль дебиторской задолженности.
6. Оборачиваемость наиболее ликвидных активов за период денежных средств на 1 рубль наиболее ликвидных активов.
7. Отдача собственного капитала – выручка от реализации на 1 рубль собственного капитала.

IV группа – Показатели оценки ликвидности и финансовой устойчивости:
1. Коэффициент покрытия – оборотных средств на 1 рубль срочных обязательств.
2. Коэффициент текущей ликвидности – денежные средства, расчеты и прочие активы на 1 рубль срочных обязательств.
3. Индекс постоянного актива – основные средства и прочие в необоротные активы к собственным средствам.
4. Коэффициент автономии – собственные средства на 1 рубль итога баланса-нетто.
5. Обеспеченность запасов собственными оборотными средствами – собственные оборотные средства на 1 рубль запасов.

2. Методы комплексной оценки ФХДП
Существует разнообразное количество методов и критериев оценки финансового состояния. Рассмотрим методику комплексной сравнительной рейтинговой оценки финансового состояния и деловой активности предприятия.

Основные этапы данной методики:
1 этап. Выбор показателей для рейтинговой оценки предприятия, которая учитывает важнейшие показатели финансово-производственной деятельности хозяйствующего субъекта. Набор показателей для проведения рейтинговой оценки определяется целью анализа и в связи с этим делается акцент на той или иной группе показателей. В общем случае рекомендуется в ранговый набор включить по одному показателю из каждой группы.

2 этап. Подбор объектов хозяйствования для проведения рейтинговой оценки. Если ставится задача выявления финансового состояния предприятий региона независимо от отраслевой принадлежности, то к анализу привлекаются предприятия, принадлежащие к различным отраслям деятельности, так как финансовые показатели сопоставимы для различных объектов хозяйствования. Если выясняется место предприятия среди конкурентов в избранной сфере деятельности – кондитерские фабрики, перерабатывающие предприятия, сельскохозяйственные предприятия и т.д., то к анализу привлекаются родственные предприятия данной отрасли. Исследования чаще опирается на выборочные данные, а не на тотальный охват предприятий.

З этап. Сбор и аналитическая обработка исходной информации. Систему показателей, избранных для рейтинговой оценки можно дополнить коэффициентами, определяющими важность (вес) каждого из показателей. Значимость показателей определяется экспертным путем, в результате всем показателям рангового набора присваиваются коэффициенты, назначаемые экспертом. Обычно сумма всех значений весов (коэффициентов) должна быть равна единице.

4 этап. Расчет показателей рейтинговой оценки.
1) Представление исходных данных в виде матрицы – аij
где: строки i = 1,2,3 ... n – номера показателей;
столбцы – номера предприятий – j = 1,2,3 … m.
2) Создание условного эталонного предприятия.

2) Создание условного эталонного предприятия.
Для этого по каждому показателю (строке) выбирается максимальное значение и заносится в столбец (m + 1) – условное эталонное предприятие.
З) Преобразование исходной матрицы путем деления каждого элемента матрицы на максимальное (эталонное) значение по соответствующей строке.
Таким образом, получаем новую матрицу из стандартизованных показателей финансового состояния:

Однако при этом следует помнить, что эталонное значение может быть максимальным, например, значение показателей рентабельности, но может быть и наименьшим, например, показатель оборачиваемости в днях, т.е. эталонное значение выбирается по смыслу показателя – для рентабельности наилучшим является максимальное значение, а для скорости оборота – минимальное количество дней оборота.
4) Подсчет рейтинговой оценки для каждого предприятия
где: Rj – рейтинговая оценка для j-го предприятия;
Х1j;Х2j;Хnj – стандартизованные показатели (столбцы) j-го анализируемого предприятия.

5) Наилучшим признается предприятие с наименьшим значением показателя рейтинговой оценки – Rj. В соответствии с показателем Rj ранжируется в порядке убывания рейтинговой оценки.
Рассмотренная методика имеет следующие отличительные черты:
рейтинговая оценка предприятия базируется на данных публичной отчетности, что делает ее доступной как для внутренних, так и для внешних показателей;
оценка основана на многомерном системном подходе в оценке финансового состояния, что повышает ее достоверность;
рейтинговая оценка применима как для родственных предприятий, так и принадлежащих к различным отраслям деятельности, а также для сравнения деятельности подразделений одного предприятия;

Изложенные выше методы сравнительного комплексного анализа финансового состояния позволяют:
глубоко и всесторонне определять финансовую устойчивость предприятия;
определять уровень использования собственного капитала;
предпринимать необходимые меры по улучшению финансового состояния;
обеспечивать прозрачность информации о финансовых результатах предприятия;
устанавливать взаимовыгодные экономические отношения с потенциальными партнерами и кредитными организациями в целях повышения конкурентоспособности и выживания в рыночных условиях.

3. Прогнозирование и разработка моделей ФХДП
Анализ перспективного финансового состояния предприятия представляет собой изучение финансовых результатов хозяйственной деятельности предприятия с целью определения их возможных значений в будущем (прогноза). Цель этого анализа – обеспечить администрацию информацией о возможных тенденциях в финансовом состоянии для решения задач стратегического управления. Этот анализ может быть среднесрочным – на 2-3 года и долгосрочным – 5 лет и более.

Тенденции динамики финансового состояния и результатов деятельности предприятия могут прогнозироваться путем сочетания формализованных и неформализованных методов. Динамическая прогнозная модель может быть построена на основе бухгалтерской отчетности. Кроме того, при построении этой модели необходимо учитывать возможные изменения в экономических условиях, на пример, инфляцию. При построении долгосрочного прогноза необходимо обратить внимание на два момента: риск хозяйственной деятельности и риск прогноза.

Формализованные методы прогнозирования можно подразделить на две большие группы (в зависимости от вида используемой модели), основанные на применении или стохастических, или жестко детерминированных моделей.
Стохастические линейные модели:
простой динамический анализ
многофакторный регрессионный анализ;
анализ с помощью авторегрессионных зависимостей.
Простой динамический анализ исходит из предпосылки, что прогнозируемый показатель «У» изменяется прямо (обратно) пропорционально с течением времени. Поэтому для определения прогнозных значений показателя «У» строится следующая зависимость:
где: t – порядковый номер периода;
а, b – параметры уравнения регрессии (можно определить методом наименьших квадратов).

Многофакторный регрессионный анализ является распространением простого динамического анализа на многомерный случай. В этом случае в результате качественного анализа выделяется k факторов (Х1, Х2, ..., Хk), влияющих на изменение прогнозируемого показателя «У», и строится регрессионная зависимость типа:
У = А + В1 ∙ Х1 +∙… + Вk ∙ Хk
где: А, В – коэффициенты регрессии.