Page 2 Высокий уровень банковской ликвидности сохраняется Интервенции Банка России на валютном рынке (более 30 млрд. долл. было приобр

Page
Высокий уровень банковской ликвидности сохраняется
Интервенции Банка России на валютном рынке (более 30 млрд. долл. было приобретено в резервы в первом квартале) способствовали существенному росту ликвидности банковской системы в начале года. Средний уровень остатков средств на корсчетах и депозитах банков в ЦБ в первом квартале составил 1.1 трлн. руб., против 750млрд. руб. в 2009 году и 870 млрд. руб. в четвертом квартале 2009 года. Ставки РЕПО снизились в первом квартале до 2.5-3.5%, а ставки РЕПО под залог гособлигаций – до 3.0-3.5%.

Page
Рынок ОФЗ: сейчас и в феврале 2008 года
В настоящее время инфляция составляет 6.2-6.3%, против 12.5% в феврале 2008 года
Ставка РЕПО Банка России – 5.5%, прогноз ставки через 3-6 месяцев – 4.75-5.00%. Ставка РЕПО Банка России 1 февраля 2008 года – 6.00%, через 6 мес. – 7.00%.
Доходности ОФЗ в настоящее время и в феврале 2008 года – сопоставимы;
Ставки ОФЗ в настоящее время превышают ставку РЕПО и предлагают позитивный спред к ставкам NDF
9 апреля 2010 года
1 февраля 2008 года
ВЫВОД: текущая конъюнктура рынка благоприятна для размещения гособлигаций по рекордно низким ставкам

Page
Объемы размещений на рублевом и валютном рынке облигаций в 2010 году
Размещения рублевых облигаций на ММВБ в 2010
Размещения еврооблигаций в 2010 году