Поддержка инноваций на валютном рынке ММВБ-РТС в продуктах ARQA Technologies Владимир Курляндчик Директор по развитию, ARQA Technologies

arqa.ru
О чем пойдет речь?
Изменения в терминале QUIK
Возможные инфраструктурные решения
Риск-менеджмент по клиентам

arqa.ru
Терминал QUIK
Любая версия терминала
Расчетный код = Торговый счет:
форма подачи заявки, таблицы заявок и сделок – поле «Торговый счет»
денежные позиции – поле «Описание»
Код клиента
Отдельный режим (класс) для адресных операций

arqa.ru
Инфраструктура:
Пример 1. Прямой доступ клиентов банков на валютный рынок
Нет изменений
Выбор модели контроля рисков
Регистрация клиентов на бирже
Выдача полномочий на терминалы

arqa.ru
Инфраструктура:
Пример 2. Обслуживание инвестиционной компании с собственным сервером QUIK
Для банка нет изменений
Регистрация расчетного кода
Технологические идентификаторы по схеме «Трейдер-счет»
Регистрация клиентских кодов через банк
Вариант 1 Открытие расчетного кода и
риск-менеджмент биржи

arqa.ru
Инфраструктура:
Пример 2. Обслуживание инвестиционной компании с собственным сервером QUIK
QUIK2QUIK сервис
Регистрация клиентов компании через банк
Вариант 2 Без открытия расчетного кода и
риск-менеджмент банка
ТС ММВБ
MICEX bridge
Сервер компании
Сервер банка
Сервис Q2Q
Технический центр
ARQA Technologies

arqa.ru
Инфраструктура:
Пример 3. Обслуживание HFT-клиентов
FIX протокол
Технологические идентификаторы по схеме «Трейдер-счет»
Накладные расходы – 100 мкс
Масштабирование по транзакциям и получению данных
Вариант 1 Отдельный расчетный код и
риск-менеджмент биржи

arqa.ru
Инфраструктура:
Пример 3. Обслуживание HFT-клиентов
FIX протокол
Обычные технологические идентификаторы
Накладные расходы – 100 мкс
Масштабирование по транзакциям и получению данных
Вариант 2 Без открытия расчетного кода и
риск-менеджмент банка
Сервер QUIK
ТС ММВБ
HFT-робот
FIX2CETS
MICEX bridge
Оператор
да / нет

arqa.ru
Инфраструктура:
Пример 3. Обслуживание HFT-клиентов
«Родной» протокол ММВБ
Технологические идентификаторы по схеме “User-group”
Модуль MICEXPreTrade
Накладные расходы – 100 мкс
Вариант 3 Использование MICEXPreTrade
Сервер QUIK
ТС ММВБ
HFT-робот
MICEX bridge
Оператор
да / нет
MICEXPreTrade

arqa.ru
Инфраструктура:
Важные замечания
Описанные решения используются на фондовом рынке
Наличие других вариантов рабочих схем

arqa.ru
Риск-менеджмент:
Конверсия в рамках остатков
Позиция в конкретных валютах
Запрет задолженности по всем позициям
Инструменты с расчетами TOD

arqa.ru
Риск-менеджмент:
Учет отложенных расчетов
Разбивка позиции по тегам расчетов
Привязка инструмента по тегу расчетов
Независимый учет позиций по разным срокам расчетов
Вариант 1 Разные сроки расчетов –
разные позиции

arqa.ru
Риск-менеджмент:
Учет отложенных расчетов
Вариант 2 Разные сроки расчетов –
синтетические коды клиентов
Отдельные коды клиентов для расчетов T0 и T1 (например, Q1_T0 и Q1_T1)
Влияние операций Т0 на позиции Т1
Контроль операций Т0 по позициям Т0 и Т1
Масштабирование схемы на сроки Т2, Т3, …, Тn

arqa.ru
Риск-менеджмент:
Кредитование клиентов
Ограничение на отношение задолженности к активам (или плечо)
Денежные позиции в разных валютах не неттируются
Вариант 1 Маржинальный подход

arqa.ru
Риск-менеджмент:
Кредитование клиентов
Вариант 2 Применение дисконтов
Дисконт на short – увеличение задолженности клиента по короткой позиции
Дисконт на long – уменьшение участия длинной позиции в расчете активов
Абсолютное ограничение размера короткой позиции
Абсолютное ограничение части длиной позиции, идущей в расчет обеспечения

arqa.ru
Риск-менеджмент:
Кредитование клиентов
Вариант 3 Prop-лимитирование
Абсолютные лимиты:
на короткую позицию
на длинную позицию
на нетто-позицию
на объем операций

arqa.ru
Риск-менеджмент:
Кредитование клиентов
Вариант 4 Портфельное маржирование
Совокупные риски валютных позиций и позиций
по деривативам
SPAN-like подход
Базовый актив – инструмент вида USDRUB_TOD
Уменьшение ГО при встречных позициях

arqa.ru
Риск-менеджмент:
Важные замечания
Комбинация с лимитированием на фондовом рынке – дополнительные сервисы
Доступ клиентов к адресным режимам