Россия – в 2012

Жизнь в условиях реально положительных ставок

Основные макроэкономические показатели

Рынок акций, недвижимость, цена на нефть и рост экономики
Source: Bloomberg

РТС Цена и стоимость
Source: Troika Estimates
Теоретическая цена на РТС при цене на нефть в 110 долларов - 2750. РТС в 1500 подразумевает цену на нефть в 55$

РТС – идеальная ставка практически на все, что происходит в мире финансов
Расхождение в цене и стоимости объясняется тем, что российский рынок реагирует абсолютно на все возможные риски больше всех

Коэффициент дивидендных выплат против коэффициента бета

Оценки по странам
*Russia in 2011 ex-oil and gas growth 25%
2012 ex- oil and gas 25%
Source: Thomson

Оценки по секторам
Source: Thomson

Коэффициент дивидендных выплат против коэффициента бета

Президентские выборы в марте
вероятность второго тура растет
Putin– x%
Zorro– y%
x+y=100%

РТС в предвыборный год и в год выборов

Процесс передачи власти в России все еще в процессе становления

Иран Израиль

Россия в ВТО

Эффекты на секторах от присоединения к ВТО

Планы приватизации пока откладываются, но могут набрать обороты если либералы будут преобладать в следующем правительстве

Source: Mostotrest
List of High Profile Infrastructure Projects
Source: Mostotrest, IMF
Construction Infrastructure, % of Gov’t Spending
Инфраструктурная тема
Инфраструктурные компании получают дополнительный потенциал на фоне
замедления инфляции, и замедления роста экономики в Европе
и улучшения профиля затрат в инфраструктурных проектах
– мы выделяем потенциал Мостотреста, Транснефти, ФСКа

Source: VState Statistics Service
Russia’s Trade Turnover with Europe:
2000: 66.3$bn, 48.4% of Total
2010E: 298.8$bn, 49.5% of Total
Russia’s Trade Turnover with CIS:
2000: 25.4$bn, 18.6% of Total
2010: 82.4$bn, 13.7% of Total
Russia’s Trade Turnover with China:
2000: 6.2$bn, 4.5% of Total
2010: 58.0$bn, 9.6% of Total
Russia’s Trade Turnover with USA:
2000: 7.3$bn, 5.4% of Total
2010: 22.7$bn, 3.8% of Total
Россия в географическом контексте. Торговля с Китаем набирает обороты. Основная разница – Транснефть
Russia’s Trade Turnover with Asia:
2000: 9..6$bn, 7.1% of Total
2010: 120$bn, 12.6% of Total

Россия в географическом контексте. Торговля с Китаем набирает обороты. Основная разница – Транснефть
End of the year 2011 trade balance
with China will top 75bn$
Some banks in Russia start
taking deposits linked to Yuans

Банковский сектор имеет большой потенциал развития. C ростом среднего класса быстрее всего будет развиваться банковский сектор, строительство и ритейл.
Ипотека , % от ВВП
Source: Troika

Аналитическое управление (495) 258 05 11
Недвижимость
Старший аналитик Юлия Гордеева, CFA (495) 933 98 46
Аналитик Игорь Васильев (495) 933 98 42
Транспорт
Аналитик Михаил Ганелин (495) 933 98 51
Аналитик Игорь Васильев (495) 933 98 42
Анализ рынка
Аналитик Надежда Киреева (495) 933 98 55
Экономика
Старший экономист Антон Струченевский (495) 933 98 43
Младший экономист Сергей Коныгин (495) 933 98 48
Долговые бумаги
Руководитель группы Александр Кудрин (495) 933 98 47
Старший аналитик Алексей Булгаков (495) 933 98 66
Аналитик Екатерина Сидорова, CFA (495) 933 98 49
Аналитик Сергей Гончаров (495) 933 98 54
Младший аналитик Николай Минко (495) 933 98 57
Украина
Старший аналитик Роман Захаров [phone]
Экономист Ирина Пионтковская
Старший аналитик Евгений Гребенюк
Старший аналитик Иван Харчук
Старший аналитик Сергей Невмержицкий
Аналитик Александр Цепенда
Аналитик Мария Репко
Казахстан
Аналитик Заурбек Жунисов
Аналитик Айнур Медеубаева
Руководство компании
Председатель совета директоров
Тройки Диалог Рубен Варданян
Главный экономист
Управляющий директор Евгений Гавриленков
Начальник
управления Паоло Занибони (495) 787 23 81
Стратегия
Главный аналитик Крис Уифер (495) 933 98 86
Аналитик Ованес Оганисян (495) 933 98 68
Нефть и газ
Старший аналитик Олег Максимов (495) 933 98 30
Старший аналитик Алекс Фэк (495) 933 98 29
Аналитик Валерий Нестеров (495) 933 98 32
Электроэнергетика
Старший аналитик Александр Котиков (495) 933 98 41
Младший аналитик Андрей Труфанов (495) 933 98 31
Телекоммуникации, ИТ и медиа
Аналитик Анна Лепетухина (495) 933 98 35
Младший аналитик Яна Кузнецова (495) 933 98 34
Металлургия, химическая промышленность
Старший аналитик Михаил Стискин (495) 933 98 39
Аналитик Ирина Лапшина (495) 933 98 52
Аналитик Антон Румянцев (495) 933 98 40
Младший аналитик Александр Левинский (495) 258 05 11
Машиностроение, компании малой и средней капитализации
Аналитик Михаил Ганелин (495) 933 98 51
Аналитик Игорь Васильев (495) 933 98 42
Младший аналитик Иван Беляев (495) 933 98 53
Финансовый сектор
Старший аналитик Эндрю Кили [phone]
Потребительский сектор
Старший аналитик Михаил Красноперов (495) 933 98 38
Аналитик Георгий Тараканов (495) 933 98 58
Младший аналитик Артур Галимов (495) 933 98 33
Младший аналитик Мария Суханова (495) 933 98 56