СОВРЕМЕННЫЕ ТЕНДЕНЦИИ В УПРАВЛЕНИИ АКТИВАМИ ПЕНСИОННЫХ ФОНДОВ

ОГЛАВЛЕНИЕ
Пенсионные фонды в мире – Драйверы и Бенефициары финансового кризиса
Пенсионные фонды в России
УК «Альфа-Капитал» на пенсионном рынке

_1. ПЕНСИОННЫЕ ФОНДЫ В МИРЕ –
ДРАЙВЕРЫ И БЕНЕФИЦИАРЫ МИРОВОГО КРИЗИСА

ПЕНСИОННЫЕ ФОНДЫ – ДРАЙВЕРЫ & БЕНЕФИЦИАРЫ МИРОВОГО ФИНАНСОВОГО КРИЗИСА
Рост масштабов мировой индустрии пенсионных фондов
Суммарные активы на конец 2007г. – 24,9 трлн. дол. (12,5 трлн. дол. в 1997г.)
США 7,9 15
Япония 1,9 3
Великобритания 1 2,6
Канада 0,5 1
Нидерланды 0,4 1
Рост 8,7% за год (7,1% за 10-лет)
90% сосредоточены в 5 странах – США, Великобритания, Япония, Канада и Нидерланды
Суммарные активы составляют 82% ВВП (64% в 1997г.)
По данным Watson Wyatt 2008 Global Pension Assets Study

3-4 года назад - в поисках новых возможностей для инвестиций - фонды двинулись в более рискованные, но и более доходные активы:
Недвижимость
Товарные рынки (золото, нефть, сельхозпродукция)
Хедж-фонды
Структурированные продукты (SIV) (в т.ч. связанные с ипотекой сабпрайм)
Использование QUANT-стратегий
РЕЗУЛЬТАТ
Изменение структуры вложений и стратегий
Снижение доли акций и облигаций (на 2007г.) рост доли альтернативных инвестиций
Акции – 56,4% (51,6% в 1997г., 61% в 2005г.)
Облигации – 27,7% (36,5% в 1997г.)
Альтернативные - 15,9% (11,7% в 1997г.)
ПЕНСИОННЫЕ ФОНДЫ – ДРАЙВЕРЫ & БЕНЕФИЦИАРЫ МИРОВОГО ФИНАНСОВОГО КРИЗИСА

Активы индустрии столь велики, что пенсионные фонды на существующем рынке могут выполнять функции
Двигателя рынка
Как Стабилизатора, так и Дестабилизатора
ПЕНСИОННЫЕ ФОНДЫ – ДРАЙВЕРЫ & БЕНЕФИЦИАРЫ МИРОВОГО ФИНАНСОВОГО КРИЗИСА
Участие в последствиях кризиса
Проблемы (актуарный дефицит)
Ограничения со стороны регуляторов
ФОНДЫ ПОНИМАЮТ НЕОБХОДИМОСТЬ СМЕНЫ НАПРАВЛЕНИЯ ИНВЕСИТИРОВАНИЯ И СТРАТЕГИЙ
Метаморфозы индустрии
РЕЗУЛЬТАТ
Увеличение результатов по доходности в 2004-06гг.
Перегрев рынков
РЕЗУЛЬТАТ

НОВАЯ ПАРАДИГМА В ИНВЕСТИРОВАНИИ ПЕНСИОННЫХ АКТИВОВ НА ЗАПАДЕ (ПОИСК РЕШЕНИЯ ПРОБЛЕМ) 2007-08 И ДАЛЕЕ
Стабильный доход и умеренный риск в «классике» (альфа-продукты - 130\30)
Управление инвестиционным процессом с учетом будущих обязательств (Liability-Driven Investments (LDI)
Structured Investment Vehicles с защитой капитала
FoHF (Funds of Hedge Funds)
Fundamental products - Private Equity
Новые альтернативные рынки (алмазы, арт, вино)
Снова акции

_2. ПЕНСИОННЫЕ ФОНДЫ В РОССИИ

РОССИЙСКАЯ ПЕНСИОННАЯ СИСТЕМА
На конец полугодия 2008г. 545 млрд. руб.
Это 0,1% мировой индустрии
Это около 25% российского рынка управления активами
Огромный потенциал (ОПС + система софинансирования) (наш прогноз)
К 2011г. сумма пенсионных накоплений превысит сумму пенсионных резервов (более 0,8 трлн. руб.)
Пенсионные накопления по системе ДПС составят 0,5 трлн. руб.
Суммарно пенсионные активы составят 2,5 трлн. руб.
Масштабы индустрии

РОССИЙСКАЯ ПЕНСИОННАЯ СИСТЕМА
Поиск путей (потребность в новых продуктах)
Депозиты
ЗПИФН
Новые ПИФы
Структурированные продукты
Продукты, привязанные к инфляции
Влияние кризиса

_3. УК «АЛЬФА-КАПИТАЛ»
НА ПЕНСИОННОМ РЫНКЕ

УПРАВЛЯЮЩАЯ КОМПАНИЯ «АЛЬФА-КАПИТАЛ»
Рейтинги
Преимущества
ОСНОВНОЙ ПРИНЦИП ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
Крупнейшие НПФ, сотрудничающие с «Альфа-Капитал»
Создана в 1996 году
Более 31 200 000 000 рублей активов под управлением,
в том числе более 6 200 000 000 рублей – активы пенсионных фондов
Под управлением активы
30 НПФ,
26 страховых компаний
21 ПИФов, в т.ч.
3 ЗПИФ недвижимости
ААА Рейтинг наивысшей надежности Национальной рейтинговой компании
Крупная компания – лидер рынка доверительного управления
Сильная команда профессионалов
11-летний опыт успешного управления инвестициями
Индивидуальный подход к клиенту
КЛИЕНТООРИЕНТИРОВАННЫЙ ПОДХОД, ПРОЗРАЧНОСТЬ БИЗНЕС-ПРОЦЕССОВ И ПОНИМАНИЕ ПОТРЕБНОСТЕЙ КЛИЕНТА
ДИНАМИКА РОСТА АКТИВОВ НПФ ПОД УПРАВЛЕНИЕМ УК «АЛЬФА-КАПИТАЛ»

АЛЬФА-КАПИТАЛ НА ПЕНСИОННОМ РЫНКЕ
Долгосрочность партнерских отношений
Обеспечение сохранности, ликвидности и доходности «активов» НПФ.
Готовность делить с пенсионными фондами риски.
Расширение клиентского сервиса.
Предложение пенсионным фондам моделей, в которых УК А-К готова направлять часть ожидаемых в будущем доходов от управления активами фондов на решение задач пенсионных фондов:
решение вопросов, связанных с агентскими сетями и привлечение застрахованных лиц через агентов (физических и юридических лиц),
финансирование совместных мероприятий, связанных с привлечением в фонды застрахованных лиц и вкладчиков (участников),
непосредственное финансирование программ привлечения застрахованных лиц в рамках объявленной государством программы софинансирования и участников по программам дополнительного пенсионного обеспечения.
Вектор сотрудничества

ОСНОВНЫЕ ПАРАМЕТРЫ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРЕДЛОЖЕНИЯ
Как правило, горизонт инвестирования принимается равным 3 года. Договором может быть установлен иной срок инвестирования.
Вывод активов возможен в любое время без взимания штрафа за досрочное изъятие средств.
Управляющая компания при заключении договора о размещении пенсионных резервов готова принять обязательства как по сохранности активов, так и по обеспечению минимально допустимого уровня доходности инвестиционных вложений.
Строится согласно законодательным ограничениям и внутренней инвестиционной политике НПФ и Управляющей компании. Размещение активов планируется лишь в заранее согласованные классы активов.
Сроки инвестирования
Гарантии
сохранности активов
Инвестиционная политика

Инвестиционные стратегии «Пенсионные резервы», «Пенсионные резервы-Голубые фишки», «Пенсионные накопления»
ОПИФСИ «Альфа-Капитал Фонд пенсионных резервов», структура размещения которого полностью соответствует требованиям постановления правительства №63
Линейка ЗПИФов недвижимости, дающая возможность НПФ участвовать в инвестиционных проектах (в т.ч. на условиях фиксированного уровня доходности)
Линейка открытых и интервальных паевых инвестиционных фондов, покрывающая весь диапазон целевых рисков и возможных доходностей для размещения ИОУД
СПЕЦИАЛИЗИРОВАННЫЕ ПРОДУКТЫ ДЛЯ УПРАВЛЕНИЯ АКТИВАМИ НПФ

СПЕЦИАЛИЗИРОВАННЫЙ ФОНД
ОПИФА «АЛЬФА-КАПИТАЛ ФОНД ПЕНСИОННЫХ РЕЗЕРВОВ»
Получение дохода, сравнимого со сбалансированными стратегиями, при меньшем уровне риска и более широкой диверсификации инструментов, в рамках структуры активов, соответствующей законодательству РФ о размещении пенсионных резервов.
Инвестиционная идея
20% ММВБ + 80% Trust High Grade
Бенчмарк
Стратегия фонда
Инвестирование в акции российских эмитентов с максимальным потенциалом роста, в облигации I и II эшелона, обладающие премией в доходности к рынку.
Динамичное управление соотношением акций и облигаций в портфеле, направленное на снижение волатильности котировки пая и получение максимальной доходности при уровне риска, меньшем, чем в классических сбалансированных стратегиях.

Структурированная нота*«АЛЬФА-ГАРАНТ» - эффективное соединение двух идей
ГАРАНТИЯ ВОЗВРАТА КАПИТАЛА, обеспеченная одним из крупнейших банков мира
ДОХОДНОСТЬ ПАЕВОГО ФОНДА АКЦИЙ «АЛЬФА-КАПИТАЛ АКЦИИ» - самого доходного открытого неотраслевого фонда России в 2007 году по данным Investfunds
100% защита капитала** уровня АА + Standard & Poor’s
Высокое (в среднем 80%***) участие в доходности фонда акций «Альфа-Капитал Акции»
Базовый актив Альфа-Гарант - активно управляемый фонд.
Это выгодно отличает его от классических продуктов с защитой капитала, базовый актив которых – фиксированная корзина ценных бумаг, и поэтому их возможность динамично реагировать на изменения конъюнктуры рынка ограничена
Возможность досрочного вывода средств****
_1
_2
_3
_4
ПРОДУКТ С ЗАЩИТОЙ КАПИТАЛА АЛЬФА ГАРАНТ
**.обязательство 100% гарантии возврата капитала предусмотрено эмитентом ценной бумаги при ее выпуске.
*** Данные основаны на исторической волатильности фонда за последние 3 года. Участие может изменяться в зависимости от волатильности базового актива
**** Срок инвестирования 3 года. При досрочном выводе средств 100% возврата капитала не гарантируется
Примечание
*Структурированная нота Альфа-Гарант квалифицирована на территории РФ в качестве облигации иностранного эмитента

ПАЕВОЙ ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ФОНД «АЛЬФА-КАПИТАЛ АКЦИИ»
Открытый паевой инвестиционный фонд акций АЛЬФА-КАПИТАЛ АКЦИИ - фонд-«флагман» УК «Альфа-Капитал», лидера рынка коллективных инвестиций
Создан 30 апреля 2003 года
Награды фонда
Индекс ММВБ
Бенчмарк
2007 Премия «Финансовый Олимп», в номинации «Популярный ПИФ», РБК.
2005 Премия «Финанс.» - «Лучший среди фондов акций», журнал «Финанс.»
*По данным Investfunds
Примечание
Рейтинг
А - высокий уровень качества управления активами фонда ОПИФ «Альфа-Капитал Акции» - наивысшая оценка в Рейтинге качества управления активами фондов по версии Эксперт РА НЛУ (2005 год)
Старший портфельный управляющий Андрей Килин - лучший управляющий на рынке открытых паевых фондов в 2007-м году в рейтинге РБК.
Лауреат премии РБК «Финансовый Олимп» в номинации «Лучший управляющий ПИФом».
Управляющий фонда

ЗАКРЫТЫЕ ФОНДЫ НЕДВИЖИМОСТИ
Участие НПФ в инвестиционных проектах, реализуемых посредством конструкции закрытых фондов недвижимости
Для внешних инвесторов участие в проектах возможно на условиях гарантированного (согласованного Сторонами) уровня доходности
Гибкий подход при создании ЗПИФов с участием НПФ
Возможные суммы для размещения: от 20 до 200 млн.рублей
Сохранение и преумножение средств инвестора за счет размещения их в активы с фиксированной доходностью и гарантией возврата
Уровень доходности определяется в зависимости от объемов и сроков размещения управляющими компаниями негосударственных пенсионных фондов средств пенсионных резервов и собственных средств в проекты ООО УК «Альфа-Капитал»
Предлагается для размещения средств имущества для обеспечения уставной деятельности и пенсионных резервов
Преимущества
ЗПИФов
Цели инвестирования
Дополнительные условия

СУЩЕСТВУЮЩИЕ ЗПИФН
С начала 2008 года было сформировано три ЗПИФН
ИТОГО 1 238 млн. руб. 2 250 млн.руб.
ИТОГО: Суммарная СЧА всех закрытых фондов недвижимости под управлением УК «Альфа-Капитал» на 30.06.08 составляет 1 238 млн. рублей.
Результат

ПЕРСПЕКТИВНЫЕ ЗПИФН
Потенциал
развития
Подготовка анализа земельного рынка России.
Фиксация земельных участков и их последующая оценка - Новосибирск.
Подготовка оценки Penny Lane по Довиль.
Переоформление прав аренды на собственность - Светлогорск.
Volga Group подготовка Соглашения о намерениях.

ОБЯЗАТЕЛЬНАЯ ИНФОРМАЦИЯ
ООО УК «Альфа-Капитал». Лицензия на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами № 21-000-1-00028 от 22 сентября 1998 года, выдана ФСФР России без ограничения срока действия.
Лицензия на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами № 077-08158-001000, выдана ФСФР России 30 ноября 2004 года, без ограничения срока действия
Сведения о паевых инвестиционных фондах, находящихся под управлением ООО УК «Альфа-Капитал»:
1Открытый паевой инвестиционный фонд акций «Альфа-Капитал Акции» (ОПИФА «Альфа-Капитал Акции»). Правила доверительного управления ОПИФ «Альфа-Капитал Акции» зарегистрированы ФКЦБ России за № 0093-59893565 от 21.03.2003 г.
2, Интервальный паевой инвестиционный фонд акций «Альфа-Капитал Акции роста» (ИПИФА «Альфа-Капитал Акции роста»). Правила доверительного управления ИПИФА «Альфа-Капитал Акции роста» зарегистрированы ФСФР России 12.12.2006 г за № 0697 - 94121997.
3, Открытый индексный паевой инвестиционный фонд "Альфа-Капитал Индекс ММВБ" (ОИПИФ "Альфа-Капитал Индекс ММВБ"). Правила доверительного управления ОИПИФ «Альфа-Капитал Индекс ММВБ» зарегистрированы ФСФР России за № 0695 – 94121916 от 12.12.2006г
4, Открытый паевой инвестиционный фонд акций «Альфа-Капитал Электроэнергетика» (ОПИФА «Альфа-Капитал Электроэнергетика»). Правила доверительного управления ОПИФА «Альфа-Капитал Электроэнергетика» зарегистрированы ФСФР России за № 0703 – 94122554 от 12.12.2006 г.
5, Открытый паевой инвестиционный фонд акций «Альфа-Капитал Нефтегаз» (ОПИФА «Альфа-Капитал Нефтегаз»). Правила доверительного управления ОПИФА «Альфа-Капитал Нефтегаз» зарегистрированы ФСФР России за № 0698 - 94121750 от 12.12.2006 г.
6, Открытый паевой инвестиционный фонд акций «Альфа-Капитал Телекоммуникации» (ОПИФА «Альфа-Капитал Телекоммуникации»). Правила доверительного управления ОПИФА «Альфа-Капитал Телекоммуникации» зарегистрированы ФСФР России за № 0699 – 94121833 от 12.12.2006 г.
7, Открытый паевой инвестиционный фонд акций «Альфа-Капитал Металлургия» (ОПИФА «Альфа-Капитал Металлургия»). Правила доверительного управления ОПИФА «Альфа-Капитал Металлургия» зарегистрированы ФСФР России за № 0696 – 94121678 от 12.12.2006г.
8, Открытый паевой инвестиционный фонд акций «Альфа-Капитал Потребительский сектор» (ОПИФА «Альфа-Капитал Потребительский сектор»). Правила доверительного управления зарегистрированы ФСФР России за № 0907-94126486 от 07.08.2007 г.
9, Открытый паевой инвестиционный фонд акций «Альфа-Капитал Предприятия с государственным участием» (ОПИФА «Альфа-Капитал Предприятия с государственным участием»). Правила доверительного управления зарегистрированы ФСФР России за № 0908-94126724 от 07.08.2007 г.
10, Открытый паевой инвестиционный фонд акций «Альфа-Капитал Финансы» (ОПИФА «Альфа-Капитал Финансы»). Правила доверительного управления зарегистрированы ФСФР России за № 0907-94126641 от 07.08.2007 г.
11, Интервальный паевой инвестиционный фонд смешанных инвестиций "Альфа-Капитал" (ИПИФ СИ "Альфа-Капитал"). Правила доверительного управления ИПИФ СИ «Альфа-Капитал» зарегистрированы ФКЦБ России 05.04.1999 г. за № 0034-18810975.
12, Открытый паевой инвестиционный фонд облигаций «Альфа-Капитал Облигации Плюс» (ОПИФО «Альфа-Капитал Облигации Плюс»). Правила доверительного управления ОПИФ «Альфа-Капитал Облигации Плюс» зарегистрированы ФКЦБ России за № 0095-59893492 от 21.03.2003г
13, Открытый паевой инвестиционный фонд облигаций "Альфа-Капитал Резерв" (ОПИФО облигаций "Альфа-Капитал Резерв"). Правила доверительного управления ОПИФ облигаций "Альфа-Капитал Резерв" зарегистрированы ФКЦБ России за № 0094-59893648 от 21.03.2003г.
14,Открытый паевой инвестиционный фонд смешанных инвестиций «Альфа-Капитал Сбалансированный» (ОПИФ СИ «Альфа-Капитал Сбалансированный»). Правила доверительного управления ОПИФ СИ «Альфа-Капитал Сбалансированный» зарегистрированы ФСФР России 13.04.2006 г за № 0500-94103344.
15, Открытый паевой инвестиционный фонд смешанных инвестиций «Альфа-Капитал Фонд пенсионных резервов». (ОПИФ СИ «Альфа-Капитал Фонд пенсионных резервов»). Правила зарегистрированы ФСФР России за № 0888-94124636 от 05.07.2007 г.
16, Закрытый паевой инвестиционный фонд смешанных инвестиций "Альфа-Капитал Рантье" (ЗПИФСИ "Альфа-Капитал Рантье"). Правила доверительного управления ЗПИФСИ "Альфа-Капитал Рантье" зарегистрированы ФСФР России за № 1220-94141741 от 21.02.2008 г.
Правилами доверительного управления паевых инвестиционных фондов под управлением ООО УК «Альфа-Капитал» предусмотрены надбавки к расчетной стоимости паев при их покупке и скидки к расчетной стоимости паев при их погашении. Обращаем Ваше внимание на то, что взимание скидок и надбавок уменьшает доходность инвестиций в инвестиционные паи паевых инвестиционных фондов.
Стоимость инвестиционных паев может увеличиваться и уменьшаться, результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем, государство не гарантирует доходность инвестиций в инвестиционные фонды. Прежде чем приобрести инвестиционный пай, следует внимательно ознакомиться с правилами доверительного управления паевым инвестиционным фондом.
Подробную информацию о деятельности ООО УК «Альфа-Капитал» и паевых инвестиционных фондов, находящихся под ее управлением, включая тексты правил доверительного управления, всех изменений и дополнений к ним, а также сведения о местах приема заявок на приобретение, погашение и обмен инвестиционных паев Вы можете получить по адресу 123001, Москва, ул. Садовая-Кудринская, д.32, стр. 1 Телефоны: (495)783-4-783, 8(800)200-28-28, а также на сайте ООО УК «Альфа-Капитал» в сети Internet по адресу: www.alfacapital.ru