Теория финансов. Финансовая аналитика

Теория финансов
Финансовая аналитика
Исследование финансовых процессов
Учет временной стоимости денег и рисков проекта
Современная портфельная теория Г. Марковица
Управленческая гибкость или Теория реальных опционов
Финансовое моделирование и прогнозирование
Анализ рисков и сценариев
Анализ операционной, финансовой и инвестиционной деятельности организации
Инвестиционный анализ

Финансовый аналитик
Аналитическая работа состоит из трех основных этапов:
На первом осуществляется сбор необходимой информации из всех доступных источников
На втором (основном) специалист сортирует полученные данные, отбрасывая все ненужные сведения
Самым ответственным и сложным является третий этап: аналитик формирует свое личное мнение, и прогнозирует, каких результатов можно достигнуть, инвестируя в данные ценные бумаги

Классификация проектов
Инвестиционные проекты
Кредитные
проекты
Бюджетные
проекты
Спонсорские
проекты
Благотворительные
проекты

Фундаментальный анализ
МАКРОЭКОНОМИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ
АНАЛИЗ ОТРАСЛИ
АНАЛИЗ КОМПАНИИ
АНАЛИЗ ПРОЕКТА

Финансовое моделирование
Классификация:
ресурсные;
оценочные;
сценарные;
организационные;
финансовые;
комплексные
Контрагенты:
топ-менеджмент компании/проекта (инсайдеры)
акционеры (мажоритарные и миноритарные - владельцы долей компании)
кредиторы (поставщики заёмного капитала
государство (налоговые органы)
поставщики (поставка материалов)
потребители (приобретение товаров/услуг компании)
СМИ (информирование)
рейтинговые агенства (составление рейтингов)

Показатели эффективности
РВР
DРВР

Пример расчета показателей
NPV =
-1000+(1100/(1+0.1))+(1210/(1+0.1)^2)=1000
2. -1000+(1100/(1+IRR))+(1210/(1+IRR)^2) = 0
IRR = 77,98%
3. 1100/12 = 91,67 $/мес., 1000 = 91,67*PBP
PBP = 11 месяцев
4. 1000 = (1100/(1+0.1)), DPBP = 1 год
5. PI = 1000/1000 = 1

Классификация рисков

Классификация рисков

Оценка рисков проекта

Оценка рисков проекта

«Чем сложнее бизнес-модель проекта, тем тщательнее необходимо оценивать риски»

3 формы отчетности. Баланс

3 формы отчетности. ОПУ/ОДДС

Полный финансовый план инвестиционного проекта

Виды анализа финмодели
ЭКСПЕРТНЫЙ АНАЛИЗ
АНАЛИЗ БЕЗУБЫТОЧНОСТИ (ТОЧЕК РАВНОВЕСИЯ)
МЕТОД
МОНТЕ-КАРЛО
ФАКТОРНЫЙ
АНАЛИЗ
АНАЛИЗ ЧУВСТВИТЕЛЬНОСТИ
АНАЛИЗ
СЦЕНАРИЕВ
ДЕРЕВО РЕШЕНИЙ

Программы для разработки инвестиционных проектов
1. Project Expert («Про-Инвест-ИТ»)
2. Альтинвест («Альт»)
3. ИНЭК-Аналитик («ИНЭК»)
4. Калькулятор финансового аналитика (разработчик А. Васина)
5. Самостоятельно разработанная программа

Рекомендованная литература
Brealey R.A., Myers S.C. Principles of Corporate Finance. 6th edition. McGraw Hill. 2000
Berk J., DeMarzo P. Corporate Finance
Damodaran Aswath. Investment Valuation: Tools and Techniques for Determining the Value of Any Asset, Third Edition
Инвестиции : учебник для бакалавров / Т. В. Теплова. — 2-е изд., перераб. и доп. — М. : Издательство Юрайт, 2014. — 782 с. — Серия : Бакалавр. Углубленный курс.
Рынок ценных бумаг : учебник для бакалавров / под общей ред. Н. И. Берзона. — М. : Издательство Юрайт, 2011. — 531 с. — Серия : Ба- калавр.