Обменные курсы валют

Глава 5. Экономика мира
33. Обменные курсы валют
Валюта —
(currency) — деньги, используемые
в стране.

Глава 5. Экономика мира
33. Обменные курсы валют
Два вида валют

Глава 5. Экономика мира
33. Обменные курсы валют
Иностранные валюты (1)
Доллар США
Евро

Глава 5. Экономика мира
33. Обменные курсы валют
Иностранные валюты (2)
Британский фунт стерлингов
Швейцарский франк

Глава 5. Экономика мира
33. Обменные курсы валют
Японская иена
Китайский юань
Иностранные валюты (3)

Глава 5. Экономика мира
33. Обменные курсы валют
Некоторые валюты имеют символ

Глава 5. Экономика мира
33. Обменные курсы валют
Валютный курс
(exchange rate) — цена валюты одной страны в валюте другой страны.
Котировка (quotation) — курс валюты на определенный момент времени.

Глава 5. Экономика мира
33. Обменные курсы валют
Котировки валютного курса

Глава 5. Экономика мира
33. Обменные курсы валют
Прямая котировка
(direct quotation) — количество единиц национальной валюты за единицу иностранной валюты.
1 доллар = 26 рублей

Глава 5. Экономика мира
33. Обменные курсы валют
Косвенная котировка
(indirect quotation) — количество единиц иностранной валюты за единицу национальной валюты.
1 рубль = 0,04 доллара

Глава 5. Экономика мира
33. Обменные курсы валют
Официальный курс
(official exchange rate) — котировка валютного курса Центральным банком, используемая для составления бюджета, расчетов правительства с фирмами
и гражданами, исчисления налогов
и ведения бухгалтерского учета.

Глава 5. Экономика мира
33. Обменные курсы валют
Курсы покупки и продажи

Глава 5. Экономика мира
33. Обменные курсы валют
Спрэд (spread)
— разница между курсом продажи
и курсом покупки иностранной валюты:
€34,9-€34,7= €0,2
Курс покупки иностранной валюты всегда хуже для покупателя, чем курс ее продажи.

Глава 5. Экономика мира
33. Обменные курсы валют
Режимы валютного курса

Глава 5. Экономика мира
33. Обменные курсы валют
Режимы курса
Жестко фиксированный валютный курс (fixed/pegged exchange rate) — режим, при котором курс национальной валюты привязан жестким соотношением, называемым паритетом (parity, т.е. равенством),
к курсу иностранной валюты.
Плавающий валютный курс (floating exchange rate) — режим, при котором курс может изменяться
в зависимости от соотношения спроса и предложения на валюту.
Управляемо-плавающий валютный курс (managed floating exchange rate) — промежуточный режим курса, сочетающего в себе черты фиксированного
и плавающего курса, на движение которого власти могут оказывать влияние или периодически изменять его в соответствии с определенными правилами.

Глава 5. Экономика мира
33. Обменные курсы валют
Изменение курса валюты

Глава 5. Экономика мира
33. Обменные курсы валют
Изменение курса валюты
Удорожание (appreciation) — рост курса национальной валюты. Например,
с $1=28,7 р. 15 декабря 2005 г. до $1 =
= 26,3 р. через год.
Обесценение (depreciation) — падение курса национальной валюты. Можно предположить ситуацию, что $1 =
= 28,7 р. 15 декабря 2005 г., но через год оказался на уровне $1 = 29,5 р.

Глава 5. Экономика мира
33. Обменные курсы валют
Причины изменения курса
Фундаментальные причины влияют
на долгосрочные тенденции валютного курса и приводят к его длительному росту, падению или стабильности.
Конъюнктурные причины обычно влияют на краткосрочные и весьма резкие скачки курса валюты.

Глава 5. Экономика мира
33. Обменные курсы валют
Фундаментальные причины
Общая ситуация в экономике страны.
Состояние текущего счета платежного баланса, особенно баланса торговли товарами и услугами.
Соотношение процентных ставок внутри страны и за рубежом.
Соотношение темпов инфляции
в стране и в странах ее основных торговых партнеров.

Глава 5. Экономика мира
33. Обменные курсы валют
Конъюнктурные причины
Уровень доверия к стране и ее правительству.
Интервенции Центрального банка
на валютном рынке.
Публикация хороших данных
об экономике.
Избрание популярного политического деятеля.
Рост цен на основной экспортный товар.

Глава 5. Экономика мира
33. Обменные курсы валют
Конвертируемость валют

Глава 5. Экономика мира
33. Обменные курсы валют
Валютный курс изменяется
вследствие изменения спроса и предложения валюты.
Q, млн долл.
E, валютный курс (р/$)
S, предложение долларов
D, спрос на доллары
28
5
S’
3
30

Глава 5. Экономика мира
33. Обменные курсы валют
Валютный рынок
(currency market) — сфера устойчивого обмена валют.
Наличный рынок (cash market) — ограниченный масштабами одной страны рынок обмена наличной валюты.
ФОРЕКС (FOREX, FOReign Eхchange
market) — рынок безналичной валюты,
на котором осуществляется торговля валютой по всему миру через телекоммуникационные сети.

Глава 5. Экономика мира
33. Обменные курсы валют
Анализ валютного рынка
Фундаментальный анализ требует исследования большого количества причин, которые влияют на спрос
и предложение определенной валюты.
Технический анализ основан
на изучении статистики поведения самого курса в прошлом.

Глава 5. Экономика мира
33. Обменные курсы валют
Роберт Манделл
(род. 1932), американский экономист, один из сторонников идеи единой валюты, во многом воплощенной
в Европе.
Автор теории воздействия денежной и фискальной политики при фиксированном и плавающем валютном курсе на платежный баланс.
Автор книги “Международная экономика” (1968).
“Идея единой европейской валюты возникла много столетий назад,
и никто не должен считать cебя
ее автором”.

Глава 5. Экономика мира
33. Обменные курсы валют
Маркус Флеминг
(1920—1976), английский экономист, показавший, что фискальная политика наиболее эффективна как средство корректировки платежного баланса при фиксированном валютном курсе, а денежная —
при плавающем.
Функционирование открытой экономики при различных режимах валютного курса часто описывается
с помощью модели Манделлы –Флеминга.

Глава 5. Экономика мира
33. Обменные курсы валют
Выводы (1)
Деньги любой страны имеют цену в валюте других стран.
Эта цена называется валютным курсом.
Уровень курса зависит от соотношения спроса и предложения на валюту.
Государство может проводить политику фиксированного, плавающего или управляемо-плавающего курса.
Валюта может быть конвертируемой
и неконвертируемой.