Отраслевые возможности инвестированияРеспублика Беларусь
1. Ключевые особенности белорусской отраслевой структуры Доминирование т.н. «традиционных» перерабатывающих отраслей (тяжелое машиностроение, сельское хозяйство, химия и нефтехимия, металлургия) без наличия собственной существенной ресурсной базы / собственного большого внутреннего рынка. Обусловлено историей формирования белорусской промышленности в советское время Традиционно Беларусь являлась экспортно-ориентированной экономикой. Даже во времена СССР отношение экспорта к ВВП Беларуси составляло 50%. При этом, экспорт за пределы советского лагеря составлял 5,5 % ВВП (второе место после России, которая экспортировала ресурсы) Доминирование госсектора в экономике (по оценкам до 70% ВВП производится госпредприятиями). Следствиями такого доминирования является преимущественно нерыночный механизм управления внутриреспубликанскими рынками: перекрестное субсидирование, трансфертное ценообразование рыночные ограничения, высокие барьеры входа низкий темп реформирования некоторых отраслей (напр., энергетика) создание конгломератов (объединений разнородных активов), как следствие, часто - низкая эффективность управления, необходимость реструктуризации централизованное планирование, несовместимое с ориентацией на внешние более либеральные рынки межотраслевое директивное перераспределение ресурсов, что ведет к «перекосам» в повышении эффективности отраслей / предприятий 2. Иностранные инвесторы в Беларуси (1) В 2008 г. - 21 сделка (общая заявленная стоимость - 831 млн. долл. США). Эта цифра не учитывает приобретение Газпромом акций Белтрансгаза (625 млн. долл. США ежегодно в 2007-2012 гг.), а также сделки с недвижимостью, небольшие сделки стоимостью менее 1 млн. долл. США Совокупная оцененная стоимость M&A сделок в 2008 г. превысила 1,5 млрд. долл. США Большинство сделок было заключено в финансовом секторе (13 сделок в 2008 г., 9 – в 2007 г.). Только в банковском секторе было заключено сделок на 175 млн. долл. США. Мы полагаем, что в 2009 г. сделки слияний и поглощений будут иметь место в: Страховой отрасли и, возможно, в банковской сфере Продуктовой рознице Пищевой отрасли (продукты питания и напитки) В отрасли производства и дистрибуции медицинских препаратов В отрасли телекоммуникаций M&A активность 2008 ПИИ, млн. долл. США Темп роста, % Источник: Национальный статистический комитет Республики Беларусь, ISI Emerging markets