3 ИНСТИТУТ ФИНАНСОВЫХ ИССЛЕДОВАНИЙ независимый научно-исследовательский центр Анализ экономической эффективности строительства

ИНСТИТУТ ФИНАНСОВЫХ ИССЛЕДОВАНИЙ
независимый
научно-исследовательский центр
Анализ экономической эффективности
строительства мини-ГПЗ по технологии GTL
Телегина А.Н.
Стажер ИФИ
Лебедев К.К.
Старший аналитик ИФИ,
координатор проекта стажировки

Входные параметры модели

Результаты базового сценария

ЦЕНЫ НА СПГ
Структура OpEx

ИЗМЕНЕНИЕ УДЕЛЬНЫХ ЗАТРАТ НА ТОННУ
ПРОИЗВОДСТВЕННОЙ МОЩНОСТИ ЗАВОДА GTL
Добыча природного газа
Млн.куб.м.

ЦЕНЫ НА СПГ
Структура налоговых платежей

ЦЕНЫ НА СПГ
Анализ чувствительности
(ставка дисконтирования)
NPV, млн.руб.

ЦЕНЫ НА СПГ
Анализ чувствительности
(цены)
NPV, млн.руб.
Критическая цена:
14,5 тыс.руб./т (дизель)
20,6 тыс.руб./т (Аи-92)

ЦЕНЫ НА СПГ
Анализ чувствительности
(OpEx)
NPV, млн.руб.
Критическое значение: 7,3 млрд. руб.

ЦЕНЫ НА СПГ
Анализ чувствительности
(объемы производства)
NPV, млн.руб.
Критическое значение: 72,3 тыс. т.

Анализ чувствительности
(ставка штрафов)
Текущая ставка штрафов:
365 руб./1000 м3

Анализ чувствительности
(ставка НДПИ)
Текущее значение НДПИ:
147 руб. / 1000 м3

Анализ чувствительности
(структура производства)
NPV, млн. руб.
Доля дизеля, %
Критическое значение доли дизеля: 73,5%

Необходимость «производственной полки» многократно усиливает риски проекта:
Производственный риски
Фискальные риски (штрафы)
Фиксированные издержки значительно ограничивают минимальную мощность завода.
Незначительное изменение рыночной и фискальной конъюнктуры ставят успех проекта под угрозу:
Штрафы могут увеличить десятикратно
Критическое значение цен ниже «входных» лишь на 3-3,5%.
Успех проекта жестко связан с волатильной конъюнктурой мирового рынка энергоносителей.
Проект не имеет экономической прочности, а его окупаемость – формальность.
Строительство малого ГПЗ с использованием процесса синтеза FT в России не целесообразно.
Выводы: