Слайд 2Порядок создания акционерного общества
Акционерное общество – предприятие, капитал которого разделен на определенное
число акций, и участники которого не отвечают по его обязательствам и несут риск убытков в пределах стоимости их акций.
Уставной капитал акционерного общества образуется путем выпуска и продажи учредителями акций.
Уставной капитал определяет минимальный размер, которым должно располагать данное акционерное общество, чтобы гарантировать интересы его кредиторов.
Слайд 3Порядок создания акционерного общества
Последовательное учредительство
Единовременное учредительство
Размещенные и объявленные акции
Размещенные акции -
это акции, выпущенные акционерным обществом и приобретенные его акционерами. Акции, из номинальной стоимости которых составлен уставной капитал акционерного общества на данный момент времени.
Объявленные акции – это акции, которые общество вправе размещать дополнительно к уже размещенным акциям. Акции, номинальная стоимость которых представляет собой установленную в уставе на данный момент времени собранием акционеров границу возможного увеличения уставного капитала.
Дополнительные акции – это часть объявленных акций, в отношении которых принято решение о размещении на рынке.
Порядок формирования уставного капитала общества
Слайд 4Размещение акций путем подписки (андеррайтинг)
Эмиссионный синдикат - временное объединение профессиональных участников рынка
ценных бумаг – андеррайтеров, брокеров и инвесторов за свой собственный счет для определения размеров и условий участия каждого из участников синдиката в размещении выпуска ценных бумаг.
Слайд 5Структура эмиссионного синдиката
Слайд 6Аллокация – процесс удовлетворения заявок инвесторов после закрытия книги заявок. Обычно происходит
в соответствии с заранее определенными принципами приоритетности удовлетворения заявок в зависимости от объема заявок, времени их подачи и типа инвесторов.
Слайд 7Ценные бумаги акционерного общества
Обыкновенные акции
Номинальная цена
Книжная цена
Рыночная цена
Привилегированные акции
Привилегированные акции с долевым
участием
Конвертируемые привилегированные акции
Дивиденды и дивидендная политика
Слайд 8Дивидендная доходность
Дивидендная доходность позволяет измерить величину денежного потока, получаемого с каждого рубля,
инвестированного в акцию и определяемого размером дивидендов, выплачиваемых по этой акции.
Дивиденды могут выплачиваться разными компаниями через различные промежутки времени. От этого будет изменяться общая доходность вложений.
Слайд 9Формула годовой эффективной дивидендной доходности (EAY)
Слайд 10Для того, чтобы оценить, как обстоят дела в компании с выплатой дивидендов,
можно прибегнуть к расчету индекса стабильности дивидендов. Он позволяет определить, насколько регулярно компания выплачивает дивиденды и повышает их размер.
Слайд 11Индекс стабильности дивидендов (DSI)
Слайд 15Выкуп собственных акций
Причины выкупа:
Защита от недружественных поглощений.
Акции на момент выкупа недооценены рынком.
Опционная
программа для менеджмента.
Отсутствие иных объектов для инвестирования.
Защита от налогообложения.
Слайд 16Корпоративный конфликт
-Сущность конфликта
-Формы поглощений:
«Дружеское» поглощение
«Жесткое» поглощение
Выкуп долговым финансированием.
-Причины слияния
компаний
-Альтернативные слияниям формы: совместное предприятие, стратегический альянс, участие в инвестиционных проектах, венчурный капитал, лицензирование, маркетинговое соглашение, технологическое участие.
-Формы защиты от враждебного поглощения.
Слайд 17Конфликты в акционерных обществах
Разводнение капитала для упрочения контроля над обществом акционеров большинства.
Скупка
акций до проведения эмиссий под переоценку основных фондов.
Передача акций в доверительное управление или права голоса по доверенности.
Несанкционированные крупные сделки.
Скрытое владение акциями.
Инициирование искусственного банкротства.
Преднамеренные действия акционеров меньшинства с целью получения односторонних выгод.
Прочие