Будущее российского фондового рынка: каким он нужен частному инвестору

Этапы развития брокерского бизнеса в России
Становление российского рынка, формирование класса инвесторов, появление брокерских компаний и рост их числа, сегментация рынка
Сокращение числа инвесторов, разорение или уход с рынка ряда участников, консолидация брокерского бизнеса
Появление интернет-трейдинга, резкое удешевление брокерской инфраструктуры, рост числа компаний, предоставляющих брокерские услуги с использованием систем интернет-трейдинга
Рост российского рынка, сегментация рынка, развитие инструментов доверительного управления и коллективных инвестиций, стремительный рост числа частных инвесторов, первые признаки консолидации рынка
Ожидание прихода нескольких миллионов инвесторов на брокерское обслуживание
1992-97
1998-99
2000-04
2005-07
?

Взгляд со стороны брокера…

Кто является клиентом брокерской компании
Институциональный инвестор
Частный инвестор
Day-trader
Активный маржинальщик
Остальные

Кто является клиентом брокерской компании
Инвесторы с большим опытом работы, имеющие собственные стратегии, готовые к рыночному риску, получающие на рынке основную часть своего дохода. Имеют большие портфели и стабильные обороты.
Не опытные инвесторы, привлеченные на рынок рекламой. В большинстве случаев приносят маленькие суммы, торгуют не системно, через некоторое время прекращают.
Институциональный инвестор
Частный инвестор
Day-trader
Активный маржинальщик
Остальные

За счет кого расти
Очень мало, обслуживать тяжело, привлечь еще сложнее
Миллионы, нетребовательны, любопытны
Институциональный инвестор
Частный инвестор
Day-trader
Активный маржинальщик
Остальные

Что приносит клиент брокерской компании
от
1000 долларов
в месяц
быть может
100 долларов
Институциональный инвестор
Частный инвестор
Day-trader
Активный маржинальщик
Остальные

Как брокерский ритэйл становится рентабельным
ДОХОДНОСТЬ =
ПРИБЫЛЬ
ЗАТРАТЫ
Увеличение клиентской базы за счет новых клиентов любого качества
Предоставление максимальных «маржинальных» плеч
Стимулирование оборота путем инициирование на сделки по сигналам МТС или сотрудников брокера
Максимальная простота услуги
Снижение затрат на одного клиента путем уменьшения уделяемого ему времени специалистов
Снижение затрат на инфраструктуру: IT, риск-менеджемент, заработная плата…

Взгляд со стороны клиента…

Что требуется от инвестора, работающего через брокера?
Участие в торгах, чтение аналитики и отслеживание новостей
Достаточные средства для формирования портфеля и их достаточный остаток для текущих расходов
Понимание рынка, принятие правильных решений, оценка рисков
Терпение, самодисциплина, быстрота принятия решений, призвание

Сколько инвестор хочет за такую работу?
30 – 40%
годовых

Зачем инвестору, у которого нет достаточного капитала, брокерские услуги?
Зачем клиенту, у которого недостаточно времени и знаний, самостоятельно управлять портфелем?
Нужно ли инициировать на совершение сделок людей, которые самостоятельно в рынке не ориентируются?
Нужно ли вкладывать средства в вовлечение в самостоятельную торговлю тех, кто в перспективе торговать не будет?
Вопросы
Должны ли брокерские услуги продаваться в розницу?
Конкурируют ли брокеры с управляющими компаниями?
Растет ли качество брокерских услуг?

Качественное брокерское обслуживание массового частного инвестора не рентабельно для брокера.
Самостоятельная активная работа на рынке не выгодна для инвестора с малой суммой средств.
Мои ответы
Необходимо развитие различных форм коллективных инвестиций и доверительного управления как основных вариантов инвестирования частных инвесторов.
Брокерские услуги должны предоставляться профессиональным инвесторам.