Инвестиции в человеческий капитал. Тема 4

Понятие и особенности инвестиций в человеческий капитал
Инвестиции в человеческий капитал представляют собой любые действия, повышающие профессиональную квалификацию и производительные способности человека и тем самым производительность и продуктивность его работы.
Расходы, способствующие повышению человеческой производительности, можно рассматривать как инвестиции, поскольку текущие расходы осуществляются с тем расчетом, что они будут многократно компенсированы значительным потоком доходов в будущем.

Виды инвестиций в человеческий капитал
Г. Беккер, инвестиции в человеческий капитал подразделял на затраты на:
1) получение образования;
2) поддержание здоровья, медицинские услуги;
3) мобильность, поиск работы;
4) воспитание детей;
5) поиск информации о ценах, доходах, заработной плате.
Дж. Кендрик классифицировал инвестиции на:
- вещественные (воплощенные и невоплощенные в людях) - затраты, связанные с физическим формированием и развитием человека;
- невещественные - расходы на общее образование, специальную подготовку, расходы на медицинские услуги, перемещение рабочей силы.

К. Макконнелл и С. Брю рассматривают три вида инвестиций в человеческий капитал:
расходы на образование, в том числе общее и специальное, переподготовку на предприятии;
2) расходы на здравоохранение, включающие затраты на профилактику, медицинские услуги, диетическое питание, улучшение жилищных условий;
3) расходы на мобильность рабочей силы, чтобы мигрировать из мест с относительно низкой производительностью в места с более высокой производительностью и соответственно с более высокими ставками заработной платы.

Уровни и источники инвестирования в человеческий капитал
Выделяют три уровня инвестирования:
1. Макроуровень (общегосударственный) - инвестирование осуществляется за счет средств государственного бюджета в образование, здравоохранение, объекты жилищно-коммунальной сферы, спортивные сооружения и т.д., социальная поддержка населения во всех видах (денежных и неденежных), налоговые льготы и налоговые вычеты;

2. Мезоуровень (уровень фирмы) - инвестирование происходит за счет средств фирмы и включает затраты по поиску нужного кандидата, затраты в период обучения и стажирования, затраты на переобучение и повышение квалификации, медицинское страхование (простое и расширенное), оплата периодов нетрудоспособности, затраты на охрану труда и пожарную безопасность, содержание социальных и культурных объектов, затраты на благотворительность;
3. Микроуровень - индивидуальные затраты на образование и повышение квалификации, охрана здоровья, включая медицинское страхование, физическая культура и спорт, затраты на поиск и содержание жилья, затраты, связанные с миграцией, затраты на поиск и обработку информации, затраты, связанные с рождением и смертью, упущенные заработки.

Эффективность инвестирования в человеческий капитал
В самом общем виде эффективность - это относительная, сравнительная оценочная категория, характеризующая качество объекта, эффективность которого оценивается, кроме того она должна:
- определить соотношение входа и выхода;
- оценить степень удовлетворенности участников процесса инвестирования;
- определить соответствие эталону оцениваемого процесса;
- оценить степень достижения цели;
- поддаваться количественному и качественному измерению.

Основными показателями являются:
1. Чистый дисконтированный доход (NPV);
2. Внутренняя норма доходности (IRR);
3. Норма отдачи человеческого капитала (ROR).

1. Чистый дисконтированный доход (NPV) рассчитывается как сумма всех дисконтированных денежных потоков, генерируемых в процессе использования человеческого капитала, в сравнении с инвестиционными затратами.
Е - чистый прирост заработка;
r - ставка дисконтирования;
n - число лет, в течение которых индивид получает заработную плату.
Инвестиции в человеческий капитал оказываются приемлемыми только в случае превышения чистой приведённой стоимости нулевой отметки, т. е. величина NPV должна быть положительной.

2. Внутренняя норма доходности (IRR) - это такая ставка дисконтирования, при которой чистый дисконтированный доход обращается в ноль.
где r1 - значение коэффициента дисконтирования, при котором NPV1>0;
r2 - значение коэффициента дисконтирования, при котором NPV2<0.
Если внутренняя норма доходности превышает рыночную ставку процента r, то получать образование выгодно. Инвестировать в человеческий капитал экономически целесообразно в том случае, если IRR≥r.

3. Норма отдачи человеческого капитала (ROR) - представляет по сути рентабельность инвестиционных вложений в человеческий капитал и рассчитывается как отношение дисконтированного притока средств к дисконтированному оттоку (инвестиционным затратам) по формуле:
где En - дисконтированный приток средств;
Eo - инвестиционные вложения.

Выделяют несколько видов нормы отдачи ROR:
индивидуальная - предполагает результативность вложений в объем и качество человеческого капитала для его носителя;
- общественная - предполагает результативность вложений в объем и качество человеческого капитала для общества в целом.

В результате исследований, посвященных сравнительному анализу общественной и индивидуальной норм отдачи от инвестирования в человеческий капитал, были выявлены следующие закономерности:
общественная норма отдачи всегда ниже, чем индивидуальная;
общественная и индивидуальная нормы отдачи в начальное образование выше, чем в среднее и высшее образование;
- норма отдачи от инвестиций в образование в развивающихся странах выше, чем в развитых.