investitsii_6

Содержание

Слайд 2

1. Понятие и виды инвестиционных рисков, факторы их вызывающие.

Риск – это

1. Понятие и виды инвестиционных рисков, факторы их вызывающие. Риск – это
неопределенность, связанная с возможность возникновения в ходе реализации проекта таких условий, которые приведут к негативным последствиям для всех или отдельных участников инвестиционного проекта
Неопределённость – это неполнота и неточность информации об условиях реализации проекта.

Слайд 3

При этом сценарий реализации проекта, для которого выполнены расчёты эффективности, является

При этом сценарий реализации проекта, для которого выполнены расчёты эффективности, является базисным,
базисным, а все остальные – это варианты, которые вызывают те или иные как позитивные так и негативные отклонения от базисных значений показателей эффективности.
Наличие рисков, связанных с осуществлением отдельных вариантов проекта, определяется исходя из величины и знака этих отклонений.

Слайд 4

Ожидаемый результат

Ожидаемый результат

Слайд 5

Особенности инвестиционного риска

1. для определения уровня инвестиционного риска отсутствует достаточное количество наблюдений;
2.

Особенности инвестиционного риска 1. для определения уровня инвестиционного риска отсутствует достаточное количество
редкость и практически неповторимость большинства инвестиционных решений;
3. понятие инвестиционного риска связано как с процессом реального инвестирования, так и с процессом формирования и управления портфелем ценных бумаг.

Слайд 6

Факторы, вызывающие инвестиционный риск

Факторы, вызывающие инвестиционный риск

Слайд 7

Классификация инвестиционных рисков:

Классификация инвестиционных рисков:

Слайд 10

Характеристика инвестиционных рисков

Характеристика инвестиционных рисков

Слайд 12

Характеристика основных видов инвестиционных проектных рисков.

Характеристика основных видов инвестиционных проектных рисков.

Слайд 13

2. Методы оценки инвестиционных рисков.

2. Методы оценки инвестиционных рисков.

Слайд 14

Методы качественной оценки риска

– основываются на расчётах экспертов, которые оценивают качественные

Методы качественной оценки риска – основываются на расчётах экспертов, которые оценивают качественные
характеристики риска, приводя их к стоимостной оценке.

Слайд 15

1.Экспертный метод

– основан на обработке оценок экспертов по каждому виду

1.Экспертный метод – основан на обработке оценок экспертов по каждому виду риска,
риска, который свойственен инвестиционному проекту и определение интегрального уровня риска с учетом значимости каждого.
Метод достаточно субъективен, обязателен для применения при написании бизнес-плана инвестиционного проекта.

Слайд 16

Оценка риска инвестиционного проекта экспертным методом

Оценка риска инвестиционного проекта экспертным методом

Слайд 17

Метод Делфи как разновидность экспертного метода

эксперты лишены возможности обсуждать проект

Метод Делфи как разновидность экспертного метода эксперты лишены возможности обсуждать проект совместно,
совместно, что позволяет усилить объективизм в оценке риска.

Слайд 18

2.Метод анализа уместности затрат

ориентирован на выявление риска и используется при

2.Метод анализа уместности затрат ориентирован на выявление риска и используется при оценке
оценке проектов для минимизации рисков, угрожающих капиталу. Предполагается, что перерасход средств может произойти в результате следующих факторов или их комбинаций:
1. первоначальная недооценка стоимости проекта в целом или его отдельных составляющих;
2. изменение границ проектирования, производительности;
3. рост первоначальной стоимости вследствие инфляции или изменения налогового законодательства.

Слайд 19

В ходе анализа эти факторы детализируются, после чего составляется конкретный перечень

В ходе анализа эти факторы детализируются, после чего составляется конкретный перечень возможного
возможного роста затрат по статьям.
Финансирование разбивается на стадии и должно быть утверждено и приведено в соответствии с проектными фазами.
В результате получив информацию о высоком риске на определённой стадии, инвестор может принять решение либо о прекращении инвестирования либо о поиске мер, которые обеспечат снижение затрат на данной стадии.

Слайд 20

3.Метод аналогии

– может быть использован только при наличии сведений об

3.Метод аналогии – может быть использован только при наличии сведений об аналогичных
аналогичных инвестиционных проектах.
Он предполагает анализ аналогичных проектов для выявления потенциальных зон риска.
Оценка аналогичных проектов осуществляется после их завершения.

Слайд 21

Оценка риска инвестиционного проекта осуществляется путем корректировки уровня риска аналогичных реализованных

Оценка риска инвестиционного проекта осуществляется путем корректировки уровня риска аналогичных реализованных проектов.
проектов.
Корректировка осуществляется с помощью поправочных коэффициентов, которые учитывают отличительные особенности проекта.

Слайд 22

Методы количественной оценки риска

используются для более полной оценки инвестиционного риска и

Методы количественной оценки риска используются для более полной оценки инвестиционного риска и
предусматривают измерение всех типов риска в количественных единицах, которые свойственны каждому типу риска, а затем могут быть переведены в денежные единицы в целом по проекту.

Слайд 23

1. Анализ чувствительности проекта

предполагает определение изменения переменных показателей эффективности проекта

1. Анализ чувствительности проекта предполагает определение изменения переменных показателей эффективности проекта в
в результате колебания исходных данных.
Основной целью является установление уровня влияния индивидуальных факторов на показатели эффективности проекта.
Обязателен при оценке риска инвестиционного проекта при разработке бизнес-плана.

Слайд 24

В основе метода лежит расчет показателя чувствительности одного из выбранных показателей эффективности

В основе метода лежит расчет показателя чувствительности одного из выбранных показателей эффективности
проекта.

Показатель чувствительности рассчитывается как отношение процентного изменения показателя эффективности к изменению переменной на 1%.

Слайд 25

Ход оценки :

1. Определяется базовый вариант реализации инвестиционного проекта, при

Ход оценки : 1. Определяется базовый вариант реализации инвестиционного проекта, при котором
котором все факторы ожидаемые. Рассчитывается базовый показатель эффективности проекта.
2. Значения одного из факторов изменяются в положительную сторону на определённое количество процентов (10-15%). Все остальные факторы остаются неизменными.

Слайд 26

3. Рассчитывается показатель эффективности проекта по измененному варианту.
4. Определяется изменение показателя эффективности.
5.

3. Рассчитывается показатель эффективности проекта по измененному варианту. 4. Определяется изменение показателя
Рассчитывается показатель чувствительности проекта к изменению выбранного фактора.
6. Чем выше показатель чувствительности, тем данный фактор является более рисковым.

Слайд 27

В качестве ключевого показателя, относительно которого производится оценка чувствительности, выбирается NPV,

В качестве ключевого показателя, относительно которого производится оценка чувствительности, выбирается NPV, РI,
РI, IRR и другие.
Анализ чувствительности проводится в отношении различных факторов:
Объем продаж;
Переменные затраты;
Постоянные затраты;
Уровень инфляции;
Инвестиционные затраты и т.д.

Слайд 28

Графическое отображение анализа чувствительности

Графическое отображение анализа чувствительности

Слайд 29

Графическое отображение анализа чувствительности

Графическое отображение анализа чувствительности

Слайд 30

2.Метод расчёта критических точек или метод определения предельного уровня устойчивости проекта

2.Метод расчёта критических точек или метод определения предельного уровня устойчивости проекта –
предполагает выявление критических значений отдельных показателей, при которых выручка по проекту покрывает затраты.
В основе метода лежит расчет точки безубыточности в отношении объема продаж, цены, уровня переменных и постоянных затрат.

Слайд 31

Расчет критического объема продаж в натуральном выражении

Расчет критического объема продаж в натуральном выражении

Слайд 32

Где
Qк – критический объем продаж, ед.
С v – условно-постоянные затраты по проекту,

Где Qк – критический объем продаж, ед. С v – условно-постоянные затраты
ден. ед.
С f – переменные затраты на единицу продукции, ден. ед.
Р- цена единицы продукции, ден. ед.

Слайд 33

Расчет критического объема продаж в денежном выражении

Расчет критического объема продаж в денежном выражении

Слайд 34

Где
Qк – критический объем продаж, ден.ед.
С пост – условно-постоянные затраты по проекту,

Где Qк – критический объем продаж, ден.ед. С пост – условно-постоянные затраты
ден. ед.
СV – годовые переменные затраты, ден. ед.
N- годовой объем продаж, ден. ед.

Слайд 35

Расчет критического значения цены

Расчет критического значения цены

Слайд 36

Расчет критического уровня постоянных расходов

Расчет критического уровня постоянных расходов

Слайд 37

Расчет критического уровня переменных расходов

Расчет критического уровня переменных расходов

Слайд 38

Расчет показателя финансовой устойчивости проекта

Расчет показателя финансовой устойчивости проекта

Слайд 39

Где
К – коэффициент финансовой устойчивости;
Рkr – критическое значение показателя;
Рpl- плановое значение показателя.

Где К – коэффициент финансовой устойчивости; Рkr – критическое значение показателя; Рpl-
Проект считается финансово устойчивым по выбранному показателю, если рассчитанный коэффициент финансовой устойчивости составляет не более 0,6-0,7.
Запас финансовой прочности определяется 1-коэффициент финансовой устойчивости.

Слайд 40

Оптимально запас финансовой прочности проекта по основным показателям должен составлять не

Оптимально запас финансовой прочности проекта по основным показателям должен составлять не менее
менее 30%.
Данный метод обязателен при оценке риска инвестиционного проекта при разработке бизнес-плана.

Слайд 41

3. Анализ сценариев ( вариантов)

Многофакторный анализ, который предполагает оценку влияния

3. Анализ сценариев ( вариантов) Многофакторный анализ, который предполагает оценку влияния на
на конечные показатели эффективности проекта одновременного изменения нескольких исходных параметров, включающих в себя возможные риски.

Слайд 42

Ход проведения анализа сценариев

Рассчитываются три сценария реализации инвестиционного проекта: оптимистический, реалистический, пессимистический.
По

Ход проведения анализа сценариев Рассчитываются три сценария реализации инвестиционного проекта: оптимистический, реалистический,
каждому сценарию определяются показатели эффективности.
Выбирается показатель эффективности, в отношении которого будет проводится анализ.
Рассчитывается среднее ожидаемое значение выбранного показателя эффективности , как средневзвешенная величина с учетом вероятности реализации каждого сценария.

Слайд 44

Где
Р- значение показателя эффективности;
i- номер сценария;
n- количество сценариев;
d-вероятность реализации данного сценария.

Где Р- значение показателя эффективности; i- номер сценария; n- количество сценариев; d-вероятность реализации данного сценария.

Слайд 45

5. Рассчитывается среднее квадратическое ( стандартное) отклонение выбранного показателя эффективности.

5. Рассчитывается среднее квадратическое ( стандартное) отклонение выбранного показателя эффективности.

Слайд 46

6. Рассчитывается коэффициент вариации выбранного показателя эффективности.

6. Рассчитывается коэффициент вариации выбранного показателя эффективности.

Слайд 47

7. Делается заключение о рисковости проекта.

7. Делается заключение о рисковости проекта.

Слайд 48

3. Методы снижения и управления инвестиционным риском.

Основной принцип действия механизма по

3. Методы снижения и управления инвестиционным риском. Основной принцип действия механизма по
снижению и управлению инвестиционным рискома состоит в комплексности по характеру воздействия и экономической целесообразности.

Слайд 49

Способы и подходы управления инвестиционным риском.

1. Регулирование и контроль за соотношением постоянных

Способы и подходы управления инвестиционным риском. 1. Регулирование и контроль за соотношением
и переменных затрат.
2. Ценовое регулирование.
3. Управление величиной финансового рычага.
4. Диверсификация инвестиционных активов.
5. Тщательная проработка инвестиционной стратегии с учетом наиболее благоприятного варианта налогообложения.

Слайд 50

6. Регулирование оптимального объема реализации, контроль за использованием и состоянием производственного потенциала

6. Регулирование оптимального объема реализации, контроль за использованием и состоянием производственного потенциала
предприятия.
7. Гибкое регулирование дивидендными выплатами.
8. Разработка приемлемых ориентиров инвестиционной политики.
9. Создание системы резервных фондов.
10. Детальная проработка условий контрактов на строительство и прочих договоров.
11. Организация мониторинга внешней среды.
12. Получение от контрагентов дополнительных гарантий.

Слайд 51

Основными мерами по снижению инвестиционного риска в условиях неопределенности экономического результата являются:

1.

Основными мерами по снижению инвестиционного риска в условиях неопределенности экономического результата являются:
Перераспределение риска между участниками.
2. Создание резервных фондов ( по каждому этапу инвестиционного проекта) на покрытие непредвиденных расходов.
3. Снижение рисков при финансировании проекта – достижение положительного сальдо накопленных денег на каждом шаге расчета.
4. Залоговое обеспечение инвестируемых финансовых средств.
Имя файла: investitsii_6.pptx
Количество просмотров: 20
Количество скачиваний: 0