Мировые валютные системы

План
1. Валютная система: основные понятия
2.Валютный курс и государственное регулирование
3. Мировые финансовые организации
4. Эволюция мировых валютных систем

1. Валютная система: основные понятия
Валютная система – это совокупность форм организации денежных отношений в мировой торговле, закрепленных законодательно на национальном и межгосударственном уровнях.

Основные элементы мировой валютной системы
Основные международные платежные средства (национальные валюты, золото, международные валютные единицы – СДР, ЭКЮ, ЕВРО);
Режим валютных паритетов и валютных курсов;
Условия обратимости (конвертируемости) валют;
Режим международных валютных рынков и рынков золота;
Статус межгосударственных институтов, регулирующих валютные отношения.

Валюта:
в переводе с итальянского – цена, стоимость,
в переводе с латинского «valeo» - стою.
Валюта – это национальная денежная единица, способная к конвертируемости (обмениваемости) на денежные единицы других стран.

Классификация валюты по степени конвертируемости (обратимости)
полно обратимые или свободно конвертируемые (СКВ), это национальные деньги развитых индустриальных стран;
частично обратимые или частично конвертируемые, к ним относятся деньги менее экономически развитых государств, в движении их валюты имеют место существенные ограничения;
замкнутые или неконвертируемые валюты, это национальные деньги, которые не используются другими странами ввиду запретов различного рода, а потому являются потенциальной валютой.

Коллективная валюта
(международные денежные единицы)
Коллективная валюта – это искусственно созданная интернациональная валюта, используемая для расчетов среди определенного круга государств и организаций.
СДР,
ЭКЮ,
ЕВРО

Основные черты коллективных валют
Коллективные валюты не выпускаются в виде денежных купюр или монет (исключение составляет ЕВРО), а существуют в форме записей на бухгалтерских счетах.
Их стоимость, рассчитывается как средневзвешенная величина от рыночной стоимости так называемой “корзины валют” ведущих стран – членов соответствующей валютной зоны.

СДР (создана в 1968 г.)
для стран-членов МВФ и международных организаций
СДР – это аббревиатура английского названия Special Drawing Rights (SDR), т.е. специальные права заимствования в Международном Валютном Фонде
“валютная корзина” для определения CDR изначально включала 5 валют: доллар США – 42%, марку Германии – 19%, японскую иену – 15%, французский франк – 12% и фунт стерлингов Великобритании – 12%.

ЭКЮ
для стран-членов Европейского Союза
ЭКЮ – это аббревиатура английского названия Europian Currency Unit (ECU) – европейская валютная единица.
Действовала с 1979 по 1999 гг.
ЭКЮ определялась “валютной корзиной” 12 стран Европейского Союза. Это – немецкая марка, французский франк, английский фунт стерлингов, итальянская лира, голландский гульден, бельгийский франк, испанская песета, датская крона, ирландский фунт, португальский эскудо, греческая драхма и люксембурский франк.
В сентябре 1993 года «абсолютный вес» валют в ЭКЮ был заморожен (Маастрихтский договор) примерно на следующих долях – немецкая марка – 32,6%, французский франк – 19,9%, английский фунт стерлингов – 11,5%, итальянская лира – 8,1%, датская крона – 2,7% и т.д.

С 1999 г. в государствах ЕС расчеты осуществляются с помощью общеевропейской валютной единицы ЕВРО.
ЕВРО на сегодняшний день единственная международная денежная единица, которая имеет форму купюр и монет.
Процесс становления состоит из нескольких этапов:
1 этап (1998 г.) ЕВРО базируется на валютах 11 стран ЕС и рассчитывается по методу «валютной корзины»;
2 этап с 1.01.1999г. ставки обменных курсов валют фиксируются.
3 этап с 1.01.2002г. выпущены в обращение банкноты и монеты с ЕВРО, а национальные валюты с 1 июля 2002 г. были изъяты из обращения.

Роль золота в мировой валютной системе
Золото долгое время служило основой денежных и валютных единиц.
В 1993 г. золото было изъято из обращения, но продолжало использоваться как международное платежное и резервное средство.
В настоящее время в качестве реальных резервных активов золото используется странами-членами Европейского Союза. Эмиссия ЭКЮ и ЕВРО частично обеспечена золотом. Кроме того, с этой целью создан совместный золотой фонд за счет объединения 20% официальных золотых резервов стран ЕС.
В остальном же золото перестало выполнять функции денег и превратилось почти в обычный товар
Цена на этот драгоценный металл устанавливается на мировом рынке в бумажных деньгах в соответствии со спросом и предложением.

2.Валютный курс и государственное регулирование
Валютный курс – это цена денежной единицы одной страны, выраженная в иностранных денежных единицах или в международных валютных единицах (коэфициент пересчета одной валюты в другую).

три основных вида валютных курсов

Фиксированный валютный курс
Фиксированный валютный курс – это ситуация, при которой государство жестко устанавливает обменные пропорции своей национальной валюты по отношению к другим валютам.
Паритет от латинского paritas – равенство, равноправие сторон.
Соотношение валют

Фиксированные валютные курсы действовали в мировой экономической системе во времена
золотого стандарта (к.Х1Х в. – н. ХХ в.),
при системе золото-долларового стандарта (1946-1971 гг.).

методы расчета фиксированного валютного курса
Золотой паритет – это равное соотношение валют по количеству представляемого ими золота.
Например,
английский фунт стерлингов = 0,25 унции золота; доллар США = 0,05 унции золота при данном соответствии золотой паритет сложится 1 фунт к 5 долларам.
Именно в этом случае: 1 фунт = 0,25 унциям золота; 5 долларов = 0,25 унциям золота, т.е. одно и то же количество золота будет стоять за 1 фунтом и 5 долларам.

Паритет покупательской способности валют – это такое соотношение между ними, при котором обеспечивается их равная способность покупать определенный набор товаров и услуг или так называемую стандартную «потребительскую корзину».
Например, «потребительская корзина» в США стоит 1000 долларов, а в Англии – 2,500 фунтов, то обменный курс этих валют составляет
1 доллар = 2,5 фунтов.

свободно плавающий
валютный курс
свободно плавающий валютный курс – это курс формирующийся в зависимости от колебаний рыночной конъюнктуры на основании спроса и предложения на валюту.

Факторы, определяющие свободно плавающий валютный курс
спрос на зарубежные товары;
платежный баланс страны;
уровень банковского процента;
общее состояние экономики.

Управляемо плавающий курс
Управляемо плавающий курс – это гибкий курс, меняющийся в зависимости от валютного спроса и предложения и одновременно целенаправленно регулируемый государством.
Главная цель валютного регулирования – обеспечить относительную устойчивость и направленность курса в долговременных изменениях (для стимулирования экспорта).

Влияние государства на валютные курсы
Девальвация – это изменение валютного курса в сторону повышения.
Ревальвация – это изменение валютного курса в сторону понижения.
Валютные интервенции – вмешательство государства в денежные торги на валютном рынке. Государство продает или покупает требуемое количество необходимой валюты, для того, чтобы изменить спрос и предложение на данную валюту.
«Валютный коридор» - изменение валюты происходит на неизвестную заранее величину, но в заранее объявленных государством рамках.

3. Мировые финансовые организации
Международный валютный фонд (МВФ)
Всемирный банк (ВБ)

Международный валютный фонд (МВФ)
МВФ был создан на международной финансовой конференции в американском курортном городе Бреттон-Вудс в 1944 г.
начал свою деятельность в 1946 году, его членами стали 39 стран.

строение МВФ
МВФ представляет собой акционерное общество, пайщиками которого выступают государства

Основные цели МВФ
осуществлять межгосударственное регулирование различных режимов валютных курсов;
предоставлять кредиты странам-членам и другим государствам на решение проблем, возникших в финансовой сфере
(например, на обслуживание дефицита государственного бюджета, на борьбу с инфляцией)

Задачи МВФ
осуществление постоянного надзора за состоянием мировых финансов и валютными политиками стран;
оказание посреднических услуг странам-кредиторам и странам-заемщикам.

Россия и МВФ
в 80-е гг. ХХ столетия Россия широко пользовалась услугами МВФ как кредитора,
в 1992 г. вступила в число стран-членов МВФ,
к 2007 г. Россия расплатилась по основным своим долгам.

Всемирный банк (ВБ)
ВБ представляет собой группу из четырех ранее самостоятельных экономических организаций, созданную в 1996 г.
Его ядром является Международный банк реконструкции и развития (МБРР), учрежденный одновременно с МВФ.
Членами МБРР могут быть страны, уже принятые в МВФ.

Строение МБРР
МБРР – акционерное общество, в котором представитель каждой страны располагает 250 голосами и может получить дополнительный голос за акцию, стоимость которой равна 100 тыс. СДР.

Организации Всемирного банка

ЦЕЛИ МБРР
Главным назначением МБРР является кредитование государств для обеспечения роста их экономик.
МБРР осуществляет мониторинг за экономическим развитием стран в мире, собирает и обрабатывает информацию по этому вопросу.

Цели организаций группы Всемирного банка
Международная финансовая корпорация (МФК) занимается финансированием частных проектов,
Международная ассоциация развития (МАР) предоставляет льготные кредиты наиболее бедным странам,
Многостороннее агентство по гарантированию инвестиций (МАГИ) дает гарантии защиты зарубежных инвесторов от некоммерческих политических рисков.

4. Эволюция мировых валютных систем
Мировые валютные системы:
золотого стандарта,
золото-долларового стандарта (Бреттон-Вудская),
плавающих валютных курсов (Ямайская)

система золотого стандарта (вторая половина XIX в.– 30-е годы XX в.)
Впервые система сформировалась в XVIII в. в Англии,
в XIX в. появилась в других европейских странах и США,
в 1897 г. – в России,
во второй половине XIX в. данная система приобрела мировой характер.

Характерные черты системы золотого стандарта
золотые монеты использовались в товарном обращении, с их помощью можно было покупать и продавать; они являлись главным видом денег;
бумажные деньги имели установленное законом твердое золотое содержание и в случае необходимости менялись на золото по номиналу;
между национальными денежными единицами различных государств существовали устойчивые соотношения, или валютные паритеты;
золотыми запасами обладали как центральные, так и коммерческие банки и имел место свободный обмен одной валюты на другую, рыночный курс которых отклонялся от паритета на ничтожную величину – ≈ 1 %, т.к. при необходимости вместо той или иной валюты использовались золотые деньги;
ввоз и вывоз золота из страны в страну носили свободный характер.

Достоинства системы золотого стандарта
простота пересчетов,
автоматизм,
стабильность,
способствовала поддержанию равновесности международных расчетов.

несовершенства системы золотого стандарта
во-первых, система золотого стандарта строилась на допущениях, которые мало или вовсе не соответствовали действительности;
во-вторых, с течением времени выяснилось, что система не только стабильна, но и инертна, она не реагирует своевременно на происходящие процессы, в том числе и на кризисные явления в экономике; усугубляет их, а не сглаживает;
в-третьих, данная валютная система закрепляла неравноправное положение государств; золотые потоки устремлялись из разных стран в лондонские банки, поскольку Англия была мировым лидером в экономике.

золото-долларовая, Бреттон-Вудская
(1944 г. – начало 70-х гг. XIX в.)
Создана в г. Бреттон-Вудс (США) в 1944 г. на международной финансовой конференции
присутствовали делегации из 44 стран

В Бреттон-Вудсе обсуждали два проекта
автор первого - Дж.М. Кейнс, занимал пост министра финансов Великобритании
автор второго - Гарри Д. Уайт помощник министра финансов США

Основные характерные черты золото-долларового стандарта
золотые деньги используются в расчетах
в обращении не используются
национальные деньги имеют золотое содержание, но на золото не обмениваются,
на золото обменивается только доллар США
имеют место валютные паритеты
поддерживает платежную дисциплину государств, относительно стабильна
недостаточно гибкая, допускает возможность валютных кризисов

минусы золото-долларовой валютной системы
проводимые государствами частые дефляции валют,
привилегированное положение доллара,
накопление в американских банках валютных резервов других стран,
возросшая степень стихийности функционирования валют,
в н. 70-х гг. разразился первый мировой валютный кризис, в котором проявился финансовый парадокс по превращению резервов в долги.

Система плавающих валютных курсов, ямайская
(1976 г. – настоящее время)
принята в г. Кингстон (Ямайка) в 1976 г.
на совещании представителей стран МВФ
действует по настоящее время.

Основные черты системы плавающих валютных курсов
золотые деньги не используются ни в обращении, ни в расчетах;
ни одна валюта не имеет золотого содержания и на золото не обменивается;
валютные отношения между государствами стали основываться на меняющихся рыночных курсах денег ;
колебания курсов определялись соотношениями их покупательской способности и спросом-предложением на них;
валютные паритеты отсутствуют, что предоставляет странам свободу в выборе валютной политики;
гибкая, реагирует на все изменения рыночной среды;
крайне нестабильная, валютные и финансовые кризисы − постоянное явление