Новые правила маржинальной торговли

Новые правила и требования вступили в силу 27 марта 2013 года. Сроки и дата вступления в силу новых требований регулируется законодательством и все участники рынка, начиная с 27 марта, обязаны следовать новым требованиям регулятора.
Введение новых правил и методики расчета маржинальных показателей продиктовано переходом биржевого рынка к расчетам на Т+
Цель введения новых правил: дать всем участникам рынка - и клиентам и брокерам – более «тонкий», адекватный и чувствительный инструментарий для контроля мониторинга рыночных рисков при работе с заемными средствами
Стоимость предоставления услуги маржинального кредитования останется для клиентов без изменения
Основные изменения

СТАРАЯ «маржиналка»
НОВАЯ «маржиналка»
ПАРАМЕТРЫ ПОРТФЕЛЯ КЛИЕНТА
Уровень достаточности средств
Уровень маржи
Дисконт
Плечо
Все клиенты
Клиенты с повышенным уровнем риска - КПУР
Клиент со стандартным уровнем риска - КСУР
Клиент с повышеным уровнем риска - КПУР
Клиент с особым уровнем риска - КОУР (только для юр лиц)
Основные изменения
Сохранена возможность не пользоваться заемными средствами, т.е. быть немаржиналым клиентом,

ключевое понятие и показатель в «новой» маржиналке.
Дисконт - это показатель ( коэффициент), определяющий
стоимость активов клиента, принимаемых в обеспечение, а также
соотношение стоимости активов клиента и размера заемных средств при открытии маржинальной позиции по конкретной ценной бумаге.
Дисконт устанавливается биржей отдельно по каждой ценной бумаге
Дисконт корректируется брокером отдельно по каждой ценной бумаге из перечня приемлемых ценных бумаг для клиентов в зависимости от его категории
Наличие дисконта у ценной бумаги говорит о том, что ценная бумага является маржинальной. Отсутствие дисконта у ценной бумаги - что маржинальные операции с ценной бумагой недоступны.
Новые понятия и показатели (1)
Дисконтирующий коэффициент по ценной бумаге (дисконт)
Категория клиента
в зависимости от категории клиента, брокер применяет различные ставки дисконта, тем самым ограничивая или повышая покупательную способность клиента
Физическое лицо – КСУР
стандартный уровень риска
Физическое лицо – КПУР
повышенный уровень риска
соответствие требованиям
«по умолчанию»
дисконты брокера
дисконты биржи
категория не пересматривается

используются для контроля состояния портфеля клиента
Стоимость портфеля – совокупная стоимость приемлемых ценных бумаг и денежных средств клиента. Расчет производится по плановым позициям клиента.
Начальная маржа – показатель, отражающий стоимость портфеля клиента с учетом установленных дисконтов по каждой ценной бумаге..
Минимальная маржа - показатель, отражающий стоимость портфеля клиента с учетом установленных минимальных дисконтов по каждой ценной бумаге.
Скорректированная маржа – показатель, отражающий начальную маржу с учетом выставленных торговых поручений.
Уровень достаточности средств (УДС) - показатель, отражающий состояние портфеля клиента относительно близости к маржин-коллу или принудительному закрытию
Новые понятия и показатели (2)
Показатели стоимости портфеля
Стоимость портфеля
Начальная маржа
Минимальная маржа
Начальная маржа
Портфель обладает высоким запасом прочности
Клиенту доступны любые операции
Высокие риски принудительного закрытия позиций
Доступны только операции по восстановлению стоимости портфеля
Принудительное закрытие позиций
до уровня Начальной маржи
УДС
1
1

Все основные показатели и коэффициенты, необходимые для мониторинга состояния портфеля, отражаются в ИТС QUIK
Отображение в QUIK (1)
Таблица «Клиентский портфель»

Отображение в QUIK (2)
Таблица «Купить/Продать»
«Тип»: для клиентов типа «МД»:
«Д» – маржинальная ЦБ, разрешенная для покупки на заемные средства;
«К» – маржинальная ЦБ, разрешенная для продажи на заемные средства;
«ДК» – маржинальная, разрешенная для покупки и продажи на заемные средства;
<пусто> – немаржинальная ЦБ
«Покупка»/«Продажа»:
отражают количество ценных бумаг, доступное клиенту для покупки/продажи с учетом дисконтирующих коэффициентов

Таблица «Купить/Продать»
«D long»:
текущее значение дисконта, используемого для расчета Начальной и Скорректированной маржи для длинных позиций. Устанавливается брокером.
«D short»:
текущее значение дисконта, используемого для расчета Начальной и Скорректированной маржи для коротких позиций. Устанавливается брокером.
«D min long»:
текущее значение дисконта, используемого для расчета Минимальной маржи для длинных позиций. Рассчитывается брокером.
«D min short»:
текущее значение дисконта, используемого для расчета Минимальной маржи для коротких позиций. Рассчитывается брокером.
Отображение в QUIK (3)