Слайд 2Особенности российского рынка деривативов на акции
- одна биржа – организатор торговли
![Особенности российского рынка деривативов на акции - одна биржа – организатор торговли](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/397748/slide-1.jpg)
(РТС)
- внебиржевой рынок (в том числе – опционы на российские акции) в основном зарубежом
в обращении преимущественно фьючерсы на акции с поставкой базового актива
в обращении на биржевом рынке только опционы на фьючерсы
небольшое количество обращаемых контрактов и их глубина
небольшое количество контрагентов для внебиржевых сделок
Слайд 3Причины российской специфики
- отсутствие судебной защиты внебиржевых сделок с деривативами
- отсутствие
![Причины российской специфики - отсутствие судебной защиты внебиржевых сделок с деривативами -](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/397748/slide-2.jpg)
четкого регулирования рынка деривативов
- многочисленные биржевые кризисы (осталась одна биржа)
- общее небольшое число инвесторов на фондовом рынке
ограничения для институциональных инвесторов
- слабая подготовка инвесторов и профессиональных участников для активной работы на рынке деривативов
- небольшое число ликвидных акций в обращении
Слайд 4Опционы на фьючерсы – замена опционам на акции?
Да:
высокая корреляция
![Опционы на фьючерсы – замена опционам на акции? Да: высокая корреляция с](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/397748/slide-3.jpg)
с базовыми акциями;
возможность хеджирования ценовых рисков базовых акций;
Нет:
вероятность появления расчетов по вариационной марже;
зависимость гарантийного обеспечения и премий от цен на фьючерсном рынке, где не всегда есть высокая ликвидность
довольно узкий спектр обращающихся инструментов (зависит от ликвидности базовых фьючерсов) и ограниченная глубина обращения
Слайд 5Потребность в опционах на акции
- необходимость удобного хеджирования рисков по большому числу
![Потребность в опционах на акции - необходимость удобного хеджирования рисков по большому](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/397748/slide-4.jpg)
эмитентов;
- необходимость перекрывать внебиржевые сделки, заключаемые с иностранными компаниями
- необходимость новых инструментов для построения различных сложных стратегий
Слайд 6
Перспективы опционов на акции в России
появление необходимого законодательства, регулирующего срочные сделки и
![Перспективы опционов на акции в России появление необходимого законодательства, регулирующего срочные сделки](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/397748/slide-5.jpg)
обеспечивающего их судебную защиту;
создание необходимой инфраструктуры для гарантий исполнения внебиржевых сделок (капитализация Клирингового центра, система управления рисками)
- создание биржевого рынка опционов на акции и индексы акций (разработка инструментов, поддержание необходимой ликвидности)