Процесс дисконтирования. Экономическая эффективность инвестиций

Дисконтирование – количественный учет потери деньгами своей покупательной способности при планировании инвестиционных затрат и доходов.
Экономическая эффективность инвестиций – соотношение полезного результата и затрат на осуществление инвестиций, определяемое на основании плана денежных потоков
Планирование инвестиций осуществляется составлением плана денежных потоков (Cash Flows) – разбиением срока реализации проекта на периоды и составлением графика суммарных доходов и расходов по проекту по всем периодам дисконтирования

Дисконтирование выполняется путём умножения будущих денежных потоков в каждом периоде на коэффициент дисконтирования (КД) для каждого из периодов
КД = 1 / (1 + СД)t
СД — ставка дисконтирования,
t — порядковый номер периода дисконтирования (0…n).
При этом порядковый номер начального периода = 0.
n — число периодов расчетного срока проекта.

Укрупненный план денежных потоков ИСП, млн. руб.

Разница между всеми доходами и расходами проекта, приведенными к текущему моменту времени, носит название чистый дисконтированный доход, международное название показателя - NPV
(англ. Net Present Value).
СF+, СF– — положительные и отрицательные денежные потоки проекта в периоде t;
СД — ставка дисконтирования,
t — порядковый номер периода дисконтирования (0…n), при этом номер начального периода = 0.
n — число периодов расчетного срока проекта.

Отношение суммы дисконтированных доходов проекта к сумме дисконтированных затрат - индекс рентабельности инвестиций. Международное наименование показателя - PI (англ. Profitability Index )

Проект признается эффективным, если
PIсредн – средний индекс рентабельности по инвестиционному портфелю (множеству инвестиционных проектов одного инвестора)
NPV >0
PI > PIсредн
В задаче примем PIсредн = 1,2