Развитие инфраструктуры после консолидации

Консолидация vs Фрагментация
драйверы процесса
Рост стоимости для акционеров
Повышение уровня удобства пользователей
Эффект масштаба
Снижение издержек
Выход на новые рынки*
Диверсификация продуктовой линейки*
Конкуренция
Best execution
Доступность post-trade решений
Новые продукты
Многообразие инвестиционных стратегий
Развитие IT
*) С точки зрения акционеров каждой отдельной биржи
Консолидация
Фрагментация

Структура биржевого холдинга
Центральный депозитарий
Центральный контрагент
+
+
*с учетом присоединения ОАО «РТС»

Единая биржа
структура собственности
Единая биржа
ЦД
Центральный контрагент
Банк России
100%
100%

Инфраструктурные услуги
Конкурентные услуги
Потенциально конкурентные услуги
Неконкурентные услуги
Торги
Клиринг
Расчеты

Антиконкурентная конструкция
Единая биржа
Клиринг
Расчеты
100%
100%
Новые площадки

Нереальная конструкция
Рост издержек
Снижение управляемости
Различия в приоритетах
Единая биржа
ЦД
Центральный контрагент
100%
100%
Новые площадки