Теории валютного регулирования

Валютное регулирование - комплекс осуществляемых государственными органами мер (законодательных, административных, экономических и организационных), направленных на: обеспечение и защиту имущественных прав на валютные ценности; регламентацию международных расчетов; поддержание стабильного курса национальной валюты и национального платежного баланса, и т.д.
Объект регулирования - порядок и условия проведения:
операций в валютах;
операций и сделок с другими валютными ценностями;
торговых и других экономических отношений с нерезидентами.
Субъекты, подвергающиеся регулированию:
резиденты/нерезиденты;
эмиссионные (центральные) банки;
правительства (исполнительные органы);
девизные (уполномоченные) банки;
экспортеры и импортеры;
инвесторы.
Цель ВР - проведение в условиях рыночной экономики эффективной денежно-кредитной политики, выступающей инструментом достижения макроэкономических целей государства.

Валютная политика и основные ее направления регулируются законом Российской Федерации «О валютном регулировании и валютном контроле».
В настоящее время в России действует режим плавающего валютного курса.
Органы валютного регулирования в РФ:
Правительство РФ (обеспечивает координацию деятельности в области валютного контроля федеральных органов исполнительной власти, являющихся органами валютного контроля);
ЦБ РФ (осуществляет взаимодействие с другими органами валютного контроля, и координацию взаимодействия уполномоченных банков и профессиональных участников рынка ценных бумаг как агентов валютного контроля с органами валютного контроля при обмене информацией в соответствии с законодательством Российской Федерации)
курс иностранной валюты к рублю определяется рыночными силами – соотношением спроса на иностранную валюту и ее предложения на валютном рынке

ОСНОВНЫЕ ТЕОРИИ РЕГУЛИРОВАНИЯ ВАЛЮТНЫХ КУРСОВ

ПРЕДСТАВИТЕЛИ: Густав Кассель, Доминго де Сото, Педро де ла Гаска, Мартин де Аспилькуэта Наварро, и др.
Для определения целевых ориентиров денежной системы, регулирования прироста денежной массы (таргетирование) проводится сопоставление обменного курса со значением курса, рассчитанного по паритету покупательной способности (ППС).
Основное положение теории: валютный курс определяется относительной стоимостью денег двух стран, которая зависит от уровня цен, а уровень цен – от количества денег в обращении
Если курс валюты страны А к валюте страны Б превышает паритетное значение, становится выгодным покупать товары в стране Б и экспортировать их в страну А
ТЕОРИЯ ПАРИТЕТА ПОКУПАТЕЛЬСКОЙ СПОСОБНОСТИ
ТЕОРИЯ РЕГУЛИРУЕМОЙ ВАЛЮТЫ
Теория выступала за свободную конкуренцию без вмешательства государства во внутреннюю экономику.
Первое направление: маневрируемые стандарты или подвижные паритеты
Было предложено стабилизировать покупательскую способность за счет маневрирования золотым паритетом денежной единицы. Предлагалось постепенно снижать курс национальной валюты для того, чтобы оказывать влияние на цены на мировом рынке, а также на объемы экспорта
Второе направление: теория нейтральных курсов
Она заменяет паритет покупательской способности равновесием курса валют. Согласно данной теории точкой равновесия курса называется курс, который соответствует состоянию равновесия экономики страны

ТЕОРИЯ КЛЮЧЕВЫХ ВАЛЮТ
Представители: американские экономисты Дж. Уильямс, А. Хансен, английские экономисты Р. Хоутри, Ф. Грэхем и др.
ОСНОВНАЯ СУТЬ ТЕОРИИ:
1)
2) лидирующая роль доллара в противовес золоту;
3) необходимость ориентации валютной политики всех стран на доллар и поддержки его как резервной валюты, даже если это противоречит их национальным интересам.
ВАЛЮТЫ
КЛЮЧЕВЫЕ (ДОЛЛАР И ФУНТ СТЕРЛИНГОВ)
ТВЕРДЫЕ (ВАЛЮТЫ ОСТАЛЬНЫХ СТРАН "ГРУППЫ ДЕСЯТИ" - МАРКА ФРГ, ФРАНЦУЗСКИЙ ФРАНК И Т. Д.)
МЯГКИЕ, ИЛИ "ЭКЗОТИЧЕСКИЕ", ВАЛЮТЫ, НЕ ИГРАЮЩИЕ АКТИВНОЙ РОЛИ В МЭО;

ТЕОРИЯ ФИКСИРОВАННЫХ ПАРИТЕТОВ И КУРСОВ РЕЖИМ ФИКСИРОВАННЫХ ПАРИТЕТОВ
изменения валютного курса – неэффективное средство регулирования платежного баланса в связи с недостаточной реакцией внешней торговли на колебания цен на мировых рынках в зависимости от курсовых соотношений.
При режиме фиксированного валютного курса ЦБ устанавливает курс национальной валюты на определенном уровне по отношению к валюте какой-либо страны, к которой «привязана» валюта данной страны, к «валютной корзине».
особенность фиксированного курса - он остается неизменным в течение более или менее продолжительного времени, т.е. не зависит от изменения спроса и предложения на валюту.
ТЕОРИЯ ПЛАВАЮЩИХ ВАЛЮТНЫХ КУРСОВ
ПРЕДСТАВИТЕЛИ: М. Фридмен,Ф. Махлуп , Г. Джонсон Л. Эрхард, Г. Гирш, 3. Дюрр.
Суть данной - обоснование преимуществ режима плавающих валютных курсов по сравнению с фиксированными:
- автоматическое выравнивание платежного баланса;
- свободный выбор методов национальной экономической политики без внешнего давления;
- сдерживание валютной спекуляции, так как при плавающих валютных курсах она приобретает характер игры с нулевым результатом: одни теряют то, что выигрывают другие;
- стимулирование мировой торговли;
- валютный рынок лучше, чем государство, определяет курсовое соотношение валют.