Типы счетов (кассовый, маржинальный)

Молодежный Центр изучения Финансовых Операций
Содержание
Типы счетов
Формула расчета уровня маржи, марж. коэффициент или плечо, марж. и немарж. Бумаги
Длинная и короткая позиции, плата за операции с маржей
Решение задач.

Типы счетов
Молодежный Центр изучения Финансовых Операций
Типы счетов
Кассовый
Маржинальный
Сделки только на сумму, зарезервированную на счете самим клиентом
Возможность совершать сделки, не обеспеченные собственными средствами

Операция Long
Молодежный Центр изучения Финансовых Операций
Операция Long – операция покупки ценных бумаг с вычетом денежных средств со счета и с депонированием ценных бумаг на счете депо клиента. Открывается в надежде на рост цены. Может быть открыта как с кассового, так и с маржинального счета

Пример
Молодежный Центр изучения Финансовых Операций
Инвестор 1 – кассовый счет:
14 апр. 2004 - покупла 1 акции Лукойла по 1000р.
14 апр. 2005 – продажа 1 акции Лукойла по 1100р.
Итог: прибыль 100р. Или 10%
Инвестор 2 – маржинальный счет:
14 апр. 2004 - покупла 2 акций Лукойла по 1000р.
14 апр. 2005 – продажа 2 Лукойла по 1100р.
Итог: прибыль 200р. Или 20%
В случае, если цена упадет, то инвестор 2 понесет убытки в 2 раза большие, чем инвестор 1 !!!

Операция Short
Молодежный Центр изучения Финансовых Операций
Операция Short – продажа ценных бумаг взятых взаймы. Эта позиция открывается в надежде на падение цены. Короткая позиция может быть открыта только с использованием маржи (счет маржинальный)
Пример: Стоимость лота 1000 р. Продаем без покрытия 1 лот. Далее цена падает до 900 р. Откупаем взятый взаймы лот и возвращаем брокеру. Итог: прибыль 10%

Формула для расчета уровня маржи
Молодежный Центр изучения Финансовых Операций
Уровень маржи = (ДСК + СЦБр - ЗКб)/(ДСК + СЦБр)*100%
, где
ДСК – сумма денежных средств клиента, находящихся на специальном брокерском счете
СЦБр – текущая рыночная стоимость ценных бумаг клиента, принимаемых брокером в качестве обеспечения обязательств клиента, которые находятся на счете депо клиента.
ЗКб – задолженность клиента перед брокером по займу

Пример использования формулы
Молодежный Центр изучения Финансовых Операций
Стоимость бумаги 10р. В лоте 100 бумаг. Т.о. Стоимость лота 1000р. Инвестор берет у брокера взаймы 100 акций. Уровень маржи = (2000 + 0 – 1000) / 2000 * 100% = 50%
Плечо – величина, обратная уровню маржи. Здесь плечо равно 2:1. Т. е. на один рубль своих средств можно производить операции на 2 рубля

Маржинальные бумаги
Молодежный Центр изучения Финансовых Операций
Маржинальные бумаги – бумаги, которые брокер может принимать в залог
РАО ЕЭС
Лукойл
Ростелеком
СберБанк
Мосэнерго
Татнефть
АвтоВАЗ
УралсвязьИнформ и др.

Уровни маржи
Молодежный Центр изучения Финансовых Операций
Ограничительный уровень маржи – уровень по постановлению ФКЦБ, равный 50%. Брокер не вправе заключать сделку, вследствие которой уровень маржи опустится ниже ограничительного уровня.
Уровень маржи, при котором брокер должен направить клиенту требование о внесении клиентом денежных средств или ценных бумаг в размере, достаточном для увеличения уровня до ограничительного составляет 35%.
Брокер имеет право принудительно закрыть позицию, чтобы не допустить снижения уровня маржи ниже 25%

Задача 1
Молодежный Центр изучения Финансовых Операций
Инвестор открыл у брокера счет для приобретения 5000 бумаг по 150 руб. за штуку. Первоначальный уровень маржи составлял 60%. Сколько будет составлять уровень маржи , когда бумаги будут стоить 110 руб. и сколько денег первоначально внес инвестор ?
Решение: 1. Своих денег инвестора:
60%=(5000*150+0-X)/(5000*150)*100, откуда X=300 000, тогда денег инвестора 750 000 – 300 000 = 450 000
2. Уровень маржи при подешевении бумаг до 110р.
X = (5000*110+0-300000)/(5000*110)*100% = 45.45%

Задача 2
Молодежный Центр изучения Финансовых Операций
Инвестор произвел короткую продажу 200 акций Лукойла по цене 820 руб. за акцию, при чем ограничительный уровень маржи на момент короткой продажи составлял 50%. Сколько будут стоить бумаги, если уровень маржи, который брокер рассчитывает в реальном времени, составит 75%