Требования международных инвесторов к качеству управления компанией

БАНКОВСКИЙ БИЗНЕС В УСЛОВИЯХ КРИЗИСА: КТО ВЫЖИЛ, А КТО НЕТ?
JP Morgan Chase
Morgan Stanley
Goldman Sachs
Bear Stearns
Lehman Brothers
Merrill Lynch
Более активные советы директоров и комитеты по аудиту (> экспертизы в части риск менеджмента и финансов),
Большее кол-во независимых директоров,
CEO отказался от бонусов в 2007 -08, и снизил личный интерес в рисковых ситуациях,
Полномочия совета по управлению рисками,
Стратегия с упором на розничный и корпоративный банкинг, меньшая доля инвестбанковского бизнеса.
Жадность институциональных инвесторов (агрессивная акционерная стратегия);
Высокая доля рисковых операций,
Ориентация (в том числе системы вознаграждений) на краткосрочную прибыль;
Слабая профессиональная экспертиза советов директоров;
Менеджмент под давлением совета брал на себя большие риски;
Основная стратегия – игра «вкороткую» на повышение.
NeAd Research Paper 0109

БАНКОВСКИЙ БИЗНЕС В УСЛОВИЯХ КРИЗИСА: КТО ВЫЖИЛ, А КТО НЕТ?
NeAd Research Paper 0109

Реакция на глобальный кризис
Более тесная связь стратегии компании и управления рисками,
Повышение роли СД организации ВК и УР
Повышение требований к составам СД (независимость)
Создание комитетов по аудиту и по управлению рисками как в финансовых, так и нефинансовых компаниях
Связь системы мотивации топ - менеджмента с системой управления рисками (дисконт бонусов на риск, схемы отложенного вознаграждения)
Более широкое привлечение экспертов комитетами по аудиту и по управлению рисками СД

Инвестиционная привлекательность России
Привлекательность развивающихся рынков
для фондов частных инвестиций в последующие 12 месяцев
Источник: Emerging Markets Private Equity Survey 2010 & 2009, Ассоциация фондов прямых инвестиций на развивающихся рынках (EMPEA) и фонд Coller Capital.
В исследовании отражены мнения 151 частного инвестора из разных стран.

Значение корпоративного управления для инвесторов
Опрос инвесторов, BNY Mellon, февраль-март 2010 г.
Источник: Опрос «Emerging Market IPOs: Investor Perceptions and IR Considerations», BNY Mellon, февраль-март 2010 г., http://www.adrbnymellon.com/files/PB29746.pdf.

Корпоративное управление в России: общие наблюдения
Стандарты корпоративного управления постепенно повышаются
Большинство российских компаний пока устраивает «средний» уровень корпоративного управления
Уровень прозрачности российского бизнеса в 2009 г. (при-)остановился на отметке 56%
Источник: Исследования Службы рейтингов корпоративного управления Standard & Poor’s.

Доходность семи последних российских IPO
Эмпирические данные, Standard & Poor’s, сентябрь 2010 г.
В анализе использованы данные Bloomberg.

Пример
«Воровайка» наносит ущерб мне лично»
Евгений Юрченко, генеральный директор «Связьинвеста»
«Функции принятия решений стали перемещаться из «Связьинвеста» в Marshall Capital Partners…»,
Компании, контролируемые фондом, стали основными подрядчиками предприятий «Связьинвеста» по всем СМР в регионах ….
…Цена сделки с АКАДО была определена переговорщиками на уровне гораздо более высоком, чем стоимость контрольного пакета самого «Центртелекома».
«Фактически управление государственной компанией перешло в частные руки ….. »