Роль бирж в развитии рынка деривативов

Структура торгов фьючерсами на мировых биржах

Развитие валютного срочного рынка на ММВБ

Рыночный риск банковского сектора

Использование фьючерсов на краткосрочные процентные ставки
3 мес.
6 мес.
3 мес.
6 мес.
8%
12%
8%
X%
0
Убыток
0
Вариационная маржа
Результирующая ставка (с учетом хеджа)
Фьючерсная цена
Прибыль
?
?
X%
Предоставление кредита
Привлечение депозита
на рынке МБК
Использование фьючерсов на краткосрочные процентные ставки позволяет зафиксировать расходы предстоящих заимствований, предотвращая убытки в будущем
3 мес.
6 мес.

Индикаторы рынка краткосрочных межбанковских кредитов

Индикаторы рынка краткосрочных межбанковских кредитов

Перспективы развития системы управления рисками срочного рынка ММВБ
Формирование фондов покрытия рисков
По итогам 2004 года Резервный фонд срочного рынка, созданный за счет средств ММВБ, был увеличен с 110 до 200 млн. руб.
По итогам 2005 года планируется направить в фонды покрытия рисков дополнительно 300 млн. рублей, доведя общий объем фондов до 500 млн. рублей
Параллельно – создание Коллективного фонда участников рынка (50-100 млн. рублей)
Цели – повышение устойчивости системы гарантий
- расширение возможностей ликвидации позиций несостоятельных участников
- оптимизация гарантийных средств (снижение ставки депозитной маржи)
Внедрение SPAN
Методика расчета депозитной маржи с учетом риска портфеля
Портфельный подход: адекватное уменьшение требований без снижения надежности
Поэтапное повышение требований к клиринговым членам
Цель - формирование пула первоклассных клиринговых банков

Новая система управления лимитами открытых позиций на срочном рынке ММВБ
Совокупный лимит ММВБ на открытые позиции участников срочного рынка
Лимит ММВБ на открытые позиции участника срочного рынка с достаточным собственным капиталом
Лимит ММВБ на открытые позиции участника срочного рынка с небольшим собственным капиталом
Общий торговый член
Индивидуальный торговый член
Общий клиринговый член
Предоставление неиспользованного лимита открытых позиций участнику с небольшим собственным капиталом

Основные проекты ММВБ на срочном рынке
Расширение торговой линейки:
Организация торгов опционами на валюту
Организация торгов фьючерсами на процентные ставки межбанковского рынка
Изменение системы управления рисками
Внедрение системы SPAN
Создание системы фондов покрытия рисков
Увеличение требований к членам срочного рынка ММВБ