Слайд 2Шаг 1: метод оценки
CF (Cash Flow) – по денежному потоку
Не годится для
компаний на быстрорастущем рынке, где нужно делать слишком много предположений о будущем и много воспринимаемых рисков и неопределенностей
Comparison valuation – методом сравнения с аналогичными компаниями
Сложно найти подходящий аналог
Экспертной оценкой
В России нет рынка публичных интернет-компаний, а следовательно нет и экспертов, а зарубежные эксперты русского рынка не знают, следовательно и они не годятся
Слайд 3Шаг 2: поищем компанию-аналог
Baidu – китайский Google
Слайд 4Шаг 3: от чего зависит цена
ƒ (N, S, V, W)
Слайд 5Шаг 4: что мы знаем про Baidu
1,630
40
267
130
Китай
Капитализация (млн.)
Объем продаж (млн.)
Цена-прибыль
Интернет-аудитория (млн.)
Страна
Прибыль (млн.)
6
Слайд 6Шаг 5: что мы знаем про Yandex
Капитализация (млн.)
?
Объем продаж (млн.)
25
Цена-прибыль
?
Интернет-аудитория (млн.)
20
Страна
Россия
Прибыль (млн.)
14
Слайд 7Шаг 6: соотношения
Капитализация (млн.)
?
Объем продаж (млн.)
25
Интернет-аудитория (млн.)
20
Страна
Россия
Прибыль (млн.)
14
1,630
40
130
Китай
6
5.57
1.6
6.5
2
0.43
BIDU
YNDX
=
/
=
/
=
/
=
/
=
/
Сводный коэффициент
5.57