Слайд 2Шаг 1: метод оценки
CF (Cash Flow) – по денежному потоку
Не годится для
![Шаг 1: метод оценки CF (Cash Flow) – по денежному потоку Не](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/404245/slide-1.jpg)
компаний на быстрорастущем рынке, где нужно делать слишком много предположений о будущем и много воспринимаемых рисков и неопределенностей
Comparison valuation – методом сравнения с аналогичными компаниями
Сложно найти подходящий аналог
Экспертной оценкой
В России нет рынка публичных интернет-компаний, а следовательно нет и экспертов, а зарубежные эксперты русского рынка не знают, следовательно и они не годятся
Слайд 3Шаг 2: поищем компанию-аналог
Baidu – китайский Google
![Шаг 2: поищем компанию-аналог Baidu – китайский Google](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/404245/slide-2.jpg)
Слайд 4Шаг 3: от чего зависит цена
ƒ (N, S, V, W)
![Шаг 3: от чего зависит цена ƒ (N, S, V, W)](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/404245/slide-3.jpg)
Слайд 5Шаг 4: что мы знаем про Baidu
1,630
40
267
130
Китай
Капитализация (млн.)
Объем продаж (млн.)
Цена-прибыль
Интернет-аудитория (млн.)
Страна
Прибыль (млн.)
6
![Шаг 4: что мы знаем про Baidu 1,630 40 267 130 Китай](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/404245/slide-4.jpg)
Слайд 6Шаг 5: что мы знаем про Yandex
Капитализация (млн.)
?
Объем продаж (млн.)
25
Цена-прибыль
?
Интернет-аудитория (млн.)
20
Страна
Россия
Прибыль (млн.)
14
![Шаг 5: что мы знаем про Yandex Капитализация (млн.) ? Объем продаж](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/404245/slide-5.jpg)
Слайд 7Шаг 6: соотношения
Капитализация (млн.)
?
Объем продаж (млн.)
25
Интернет-аудитория (млн.)
20
Страна
Россия
Прибыль (млн.)
14
1,630
40
130
Китай
6
5.57
1.6
6.5
2
0.43
BIDU
YNDX
=
/
=
/
=
/
=
/
=
/
Сводный коэффициент
5.57
![Шаг 6: соотношения Капитализация (млн.) ? Объем продаж (млн.) 25 Интернет-аудитория (млн.)](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/404245/slide-6.jpg)