ВЫЗОВЫ ДЛЯ РЕНТООРИЕНТИРОВАННОЙ ЭКОНОМИКИ:7 ступенек вниз

© ИЭА
На первый взгляд, нынешнее состояние российской экономики блестяще как никогда:
- продолжается экономический рост,
- увеличиваются доходы компаний и бюджета,
- растут потребительские расходы населения и инвестиции,
- накапливаются валютные резервы,
- наполняется Стабилизационный фонд,
- выплачивается внешний долг,
- стране, регионам, компаниям присваиваются все более высокие кредитные рейтинги...

© ИЭА
Особую гордость вызывает российский фондовый рынок, устанавливающий
все новые и новые рекорды.
Индекс РТС, январь 1996 г. – октябрь 2005 г.

© ИЭА
Однако все это не отменило
ключевую особенность
российской экономики –
в последние годы она стала рентоориентированной

© ИЭА
По удельному весу нефти в ВВП
Россия напоминает Иран, Венесуэлу, Казахстан, Сирию, Алжир.
Удельный вес нефти в ВВП в некоторых странах, 1990-2001 гг.

© ИЭА
В 1990-е годы мировые цены на нефть
были относительно низкими.
Средние мировые цены на нефть, долларов за баррель

© ИЭА
Поначалу (в 1999-2002 гг.) политика новых российских властей по отношению к ресурсному сектору была обнадеживающей:
Снижение налогообложения
Продолжение приватизации, в т.ч. нефтяной промышленности
Стимулирование конкуренции
Устранение препятствий для разведки, добычи, транспортировки, экспорта нефти и нефтепродуктов
Привлечение иностранных инвестиций
Консультации о членстве России в МЭА
Это были элементы программы наиболее эффективной интеграции России
в мировую экономику

© ИЭА
Результатом проведения такой политики стал значительный рост инвестиций в нефтяную промышленность,…

© ИЭА
… рост добычи нефти,

© ИЭА
… рост экспорта нефти и нефтепродуктов.

© ИЭА
С весны 1999 г. цены на нефть начали быстро расти. К концу 2005 г. они выросли вчетверо.

© ИЭА
Вместе с высокими нефтяными ценами
на российскую землю пришла голландская болезнь

© ИЭА
Рост цен на нефть привел к значительному увеличению притока финансовых ресурсов в страну,..
Стоимость российского экспорта нефти и нефтепродуктов

© ИЭА
… к сохранению высоких темпов прироста
денежной массы,..
Годовые темпы прироста агрегата М2, %

© ИЭА
… к сохранению высоких темпов инфляции,..
Годовой прирост потребительских цен

© ИЭА
… к значительному повышению реального эффективного валютного курса,..

© ИЭА
… к увеличению удельного веса добычи нефти и соответствующему сокращению доли других отраслей в общем объеме промышленного производства.
Удельный вес добычи нефти в промышленном производстве, %

© ИЭА
Прирост добычи нефти заметно превысил прирост производства в обрабатывающих отраслях промышленности.
Кумулятивный прирост производства по отраслям промышленности, 1999–2003 гг.

© ИЭА
Физический объем экспорта из России увеличивается медленно, физический объем импорта в Россию – очень быстро.
Кумулятивный прирост физических объемов
экспорта и импорта в % к 1999 г.

© ИЭА
Российская экономика стала превращаться в
«петро-экономику».
Это стало первым вызовом.

© ИЭА
Рост цен на нефть привел к быстрому росту государственных доходов...
Доходы федерального бюджета, млрд дол.

© ИЭА
… и государственных расходов.
Расходы федерального бюджета, млрд дол.

© ИЭА
Наиболее быстро растущими статьями бюджета стали расходы на оборону и безопасность,..
Суммарные расходы на оборону и правоохранительную деятельность в % к ВВП

© ИЭА
... а также на государственное управление.
Расходы на государственное управление в % к ВВП

© ИЭА
В результате численность чиновников значительно выросла.
Численность занятых в управлении в % ко всем занятым

© ИЭА
Рост государственных расходов способствовал росту занятости в нерыночном секторе…
Численность занятых в нерыночном секторе в % ко всем занятым

© ИЭА
… и одновременному снижению занятости
в рыночном секторе.
Численность занятых в рыночном секторе в % ко всем занятым

© ИЭА
Российское государство начало трансформироваться в
«петро-государство».
Это стало вторым вызовом.

© ИЭА
“Нежелательные структурные сдвиги” (более быстрый рост производства в нефтедобывающей, чем в обрабатывающей промышленности)
создал для властей
мощное искушение
по проведению
т.н. “структурной политики”.

© ИЭА
Последовавшая в 2002-2003 гг. реакция российских властей свелась
к проведению т.н. «структурной (промышленной) политики»:
Значительное увеличение налогообложения нефтяных компаний
Рост государственных расходов, включая государственные инвестиции
Установление различных регулируемых государством транспортных и энергетических тарифов для различных отраслей промышленности
Дальнейшая дифференциация импортных пошлин
Введение импортных квот

© ИЭА
Государство значительно увеличило налогообложение нефтяных компаний,..
Налоговые платежи нефтедобывающей промышленности

© ИЭА
… и стало использовать полученные ресурсы для увеличения государственных инвестиций, что стало радикальным отличием от проводившейся ранее политики.
Государственные инвестиции в % ко всем инвестициям

© ИЭА
Результаты проведения «структурной политики» оказались предсказуемыми: отсутствие изменений в темпах роста в обрабатывающей промышленности при быстром их падении в нефтедобыче, в целом по промышленности и ВВП.
Темпы прироста производства в 1999–2004 гг. и в 2005 г.

© ИЭА
Приемлемая
(хотя и далеко не самая эффективная)
российская экономическая политика стала быстро превращаться в
«петро-политику».
Это стало третьим вызовом.

© ИЭА
Существенные структурные сдвиги
в экономической и политической сферах привели к появлению “венесуэльской болезни” – нарастанию массированного государственного интервенционизма
в российскую экономику.

© ИЭА
Аккумуляция значительных финансовых ресурсов нефтяными компаниями позволила им начать масштабные инвестиции в другие сектора.
Доходы нефтяных компаний, млрд дол.

© ИЭА
Совокупные ресурсы нефтяного сектора стали сопоставимыми с доходами федерального бюджета. Доходы нефтяных компаний в % к доходам федерального бюджета

© ИЭА
Даже на фоне высоких темпов роста в целом по отрасли рост в самой эффективной компании оказался рекордным.
ЮКОС фактически удвоил добычу нефти не за 10,
а за 5 лет – с 1999 г. по 2004 г.,..

© ИЭА
... что обеспечило ему наиболее значительный рост доходов.
Продажи ЮКОСа увеличились в 2,5 раза за 3 года, 2001–2004 гг.

© ИЭА
Однако частные инвестиции в «политические активы» стали болезненно ощущаться властями.
Доходы ЮКОСа в % к доходам федерального бюджета

© ИЭА
В результате атаки властей
к концу 2004 г. ЮКОС был фактически разгромлен,
а его наиболее эффективная часть была квази-национализирована.

© ИЭА
До этого, в 2000-2002 гг., ЮКОС был наиболее яркой звездой российского фондового рынка.
Индексы российских нефтяных компаний в % к индексу РТС в 2000–2002 гг.

© ИЭА
К концу 2004 г. ЮКОС потерял 97% своей капитализации. Рациональные инвесторы перераспределили свои вложения в менее эффективные, менее динамичные, но политически более защищенные нефтяные компании.
Индексы российских нефтяных компаний относительно индекса РТС с сентября 2003 г. по декабрь 2004 г.

© ИЭА
После четырех лет беспрецедентных темпов роста
в составе ЮКОСа и после его насильственного включения в Роснефть, Юганскнефтегаз, эта жемчужина российской нефтяной промышленности, сократил объемы производства.
Прирост добычи Юганскнефтегазом в % к предыдущему году

© ИЭА
От перемены мест слагаемых сумма меняется.
Совокупная добыча нефти
ЮКОСом и Роснефтью после передачи
Юганскнефтегаза в Роснефть упала.
Совокупная добыча нефти ЮКОСом и Роснефтью,
3-х месячное сглаживание, январь 1999 г. – август 2005 г.

© ИЭА
Из-за атаки властей на нефтяной сектор
частные инвестиции в него в 2004 г. упали на 20,3%,
а годовые темпы прироста добычи нефти сократились
с 11,8% в июне 2003 г. до 0,8% в августе 2005 г.
Годовые темпы прироста в нефтедобывающей промышленности,
январь 1996 г. – август 2005 г.

© ИЭА
Нынешний этап проводимой российскими властями экономической политики
(2004-2005 гг.) может быть назван «венесуэлизацией» России:
Прекращение налоговой реформы
Разрушение Стабилизационного фонда с помощью повышения «цены отсечения» и создания «инвестиционного фонда»
Последовательная квази-национализация нефтяной промышленности, а также иных предприятий
Назначение представителей власти во многие компании
Усиление государственного регулирования частного бизнеса
Определение «стратегических» отраслей, секторов, компаний, месторождений − с введением запретов на участие в них иностранных инвесторов
Ужесточение правил иммиграции и выхода иностранцев на российский трудовой рынок

© ИЭА
Национальная политическая элита быстро превращается в «петро-элиту»,
стремящуюся к извлечению ренты из существующих монополий и
спешно создающую новые монополии.
Это четвертый вызов.
Для приобретения активов используются различные политические инструменты – силовые, юридические, пиаровские. Формируется система политического
«петро-капитализма».

© ИЭА
В то время как экономическая активность в производственной сфере замедляется, расходы на государственное управление, оборону и распределительную пенсионную систему
быстро растут.
Темпы прироста добавленной стоимости по секторам, %

© ИЭА
Качество экономической политики ухудшается.
Темпы прироста ВВП, скорректированные на изменение условий внешней торговли

© ИЭА
Экспорт капитала растет.
Инвестиции нефинансовых предприятий и домохозяйств
в иностранные активы, 1992-2005 гг.

© ИЭА
Фактический экономический рост
оказывается медленнее потенциального.
Темпы прироста ВВП: фактические и потенциальные

© ИЭА
Общественный спрос на независимый анализ,
на деятельность негосударственных организаций, неофициальных средств массовой информации, оппозиционных политических организаций сокращается, а финансовая поддержка такой деятельности со стороны частного бизнеса, запуганного властями, и характерная для развитого гражданского общества, падает.
Центральным элементом политического процесса становится не формирование благоприятных условий для наиболее быстрого создания новой стоимости, а распределение монопольной ренты и создание ее новых источников.
Превращение политического процесса
в «петро-политический процесс»
стало пятым вызовом.

© ИЭА
Не только политические элиты,
но и все общество быстро движется к «петро-обществу»,
где неэффективные субъекты требуют субсидии и протекционизм (и получают их),
а наиболее талантливые, образованные и предприимчивые стремятся к получению и перераспределению ренты.
Национальная трудовая этика начинает эволюционировать в «петро-этику».
Это шестой вызов.

© ИЭА
Постоянно возрастающий приток финансовых ресурсов в страну делает ее внешнюю политику все более надменной.
Неоимперский синдром –
это седьмой вызов.

© ИЭА
Таким образом, ключевыми вызовами для ренто-ориентированной экономики являются:
• Петро-экономика
• Петро-государство • Петро-политика
• Петро-элита
• Петро-политический процесс
• Петро-общество
• Петро-этика

© ИЭА
Ренто-ориентированное поведение постепенно становится привлекательным не только для сегодняшней политической и экономической элиты,
но также и для будущих поколений.
Предпочтение профессий российской молодежью
(опросы ФОМ), 1997–2005 гг.

© ИЭА
Этот тренд делает вызовы
петро-экономики,
петро-государства,
петро-общества
чрезвычайно опасными
для России.
Причем не на годы – на десятилетия.

© ИЭА
Каковы перспективы
у петро-общества?
Некоторые исторические аналогии

© ИЭА
Национализация нефтяной промышленности
в Венесуэле привела к падению ВВП на душу населения за последние полвека на 32%.
ВВП на душу населения в Венесуэле до, во время и после национализации нефтяной промышленности

© ИЭА
Национализация нефтяной промышленности
и нефтяной инфраструктуры в странах ОПЕК
привела к похожим результатам.
ВВП на душу населения в странах ОПЕК

© ИЭА
ВВП на душу населения в богатейшем ресурсами регионе мира сократился, и сегодня на 40% ниже среднемирового уровня.
ВВП на душу населения в странах ОПЕК в % к миру, 1950–2003 гг.

© ИЭА
Кто виноват
в экономической и общественной катастрофе
в нефтяных странах?
Нефть?
Является ли она экскрементом дьявола (как говорят в Венесуэле) или благословением Аллаха (как убеждены в Саудовской Аравии)?

© ИЭА
Ни то и ни другое.
Проблема заключается не в нефти как таковой, а в отношении к нефти со стороны государства.
Экономическая и политическая катастрофа была организована государствами путем национализации нефтяной промышленности
и создания управляемого мирового рынка нефти.

© ИЭА
Управляемый мировой рынок нефти
был создан в середине 1970-х годов.
С тех пор динамика цен на нефть существенно отклоняется от динамики цен на другие товары.

© ИЭА
Нефть сама по себе не препятствовала бурному росту экономик стран ОПЕК до национализации ими энергетики и создания управляемого мирового рынка нефти в середине 1970-х годов. Экономический разгром наступил лишь после этого.
Среднегодовые темпы прироста ВВП на душу населения
в трех группах стран до и после 1973 г.

© ИЭА
В развивающихся странах экономический рост идет быстрее там, где в нефтедобыче действуют частные, а не исключительно государственные компании.
ВВП на душу населения
в развивающихся странах - экспортерах нефти (1981 = 100%)

© ИЭА
В странах с переходной экономикой темпы экономического роста выше там, где участие государства в энергетике меньше,
и ниже там, где оно больше.
Среднегодовые темпы прироста ВВП в странах
с переходной экономикой в 1998–2005 гг.

© ИЭА
С 1998 г. удвоение ВВП уже состоялось в Азербайджане (за 7 лет), в 2006 г. состоится в Казахстане (за 8 лет).
России потребуется для этого не менее 12 лет.
Кумулятивный прирост ВВП в странах
с переходной экономикой в 1998–2005 гг.

© ИЭА
Нефть сама по себе невиновна.
Виновна национализация нефтяной отрасли. Виновна национализация других отраслей энергетики.
Виновна национализация энергетической инфраструктуры – трубопроводов, портов, электрических сетей.
Виновна монополизация энергетических ресурсов
в мировых масштабах и создание управляемого мирового рынка энергетических ресурсов.
Такая политика не заслуживает
божественного благословения.

© ИЭА
Чтобы успешно справиться с вызовами петро-экономики,
петро-государства,
петро-общества
необходимо уничтожить саму базу долгосрочного существования
монопольной ренты,
определяемой, регулируемой, создаваемой
государствами
как на национальном,
так и на международном уровнях.

© ИЭА
Полномасштабная приватизация всего энергетического сектора (нефть, газ, электроэнергетика).
- Устранение всех ограничений на иностранные инвестиции в энергетику.
- Устранение ограничений на любые инвестиции в энергетическую инфраструктуру: в трубопроводы, порты, электрические сети.
- Сохранение Стабилизационного фонда с фиксированной и низкой ценой отсечения и использование его средств исключительно за пределами страны.
- Недопущение присоединения России де-юре и/или де-факто
к действиям ОПЕК.
- Недопущение создания «газового ОПЕК».
- Ликвидация управляемого мирового рынка нефти, существующего благодаря мировой монополии, созданной и поддерживаемой государствами ОПЕК.
Как выбраться из петро-ямы?
7 ступенек, ведущих вверх
(«казахстанский путь»):

© ИЭА
И, наконец, последнее. Успехи российского фондового рынка, очевидно, в значительной степени предопределены динамикой мировых цен на энергоресурсы.
Среднеэкспортная цена российской нефти и индекс РТС,
декабрь 2001 г. – сентябрь 2005 г.