Неоклассическая и неокейнсианская теория формирования ставки процента

Экономической основой процента, с точки зрения неоклассиков, является более высокая оценка людьми сегодняшних благ по сравнению с будущими благами.
Временнóе предпочтение – это склонность индивидов оценивать текущее потребление или доход выше, чем потребление или доход в будущем.
В качестве инвесторов на рынке заемных средств выступают домашние хозяйства.
Ссудный процент является ценой за отказ домашних хозяйств от текущего потребления части располагаемого дохода.

Определение процента как цены за воздержание индивида от сегодняшнего потребления благ, впервые было дано виднейшим представителем маржинализма австрийским экономистом Е. Бем-Баверком.
Сущность процента, по его мнению, объясняется рядом поведенческих мотивов:
- психологический мотив, согласно которому человек предпочитает удовлетворять потребности сегодня, так как будущее является неопределенным;
- экономический мотив, в соответствии с ним текущие потребности являются более насущными, а ресурсы более редкими, чем будущие;
- технологический мотив, по которому сегодняшние блага ценятся больше, чем будущие, поскольку они могут быть использованы в процессе текущего производства.

Временнóе предпочтение может быть выражено относительно в виде нормы межвременнóго предпочтения.
Норма межвременнóго предпочтения может быть рассчитана и с помощью денежной оценки текущего и будущего потребления.

Домашние хозяйства, имея положительную норму временнóго предпочтения, предлагают сбережения на рынке ссудного капитала, исходя из предельных издержек упущенных возможностей (МОС).
Кривая предложения сбережений домашними хозяйствами (Sk) совпадает с кривой предельных издержек упущенных возможностей и имеет положительный наклон.

Каждая фирма предъявляет спрос на сбережения домашних хозяйств в зависимости от предельной производительности капитала, измеряемой доходом от предельного продукта капитала ( MRPk).
Кривая спроса на сбережения совпадает с кривой дохода от предельного продукта капитала (MRPk) и имеет отрицательный наклон в связи с действием закона убывающей доходности.

При равновесной ставке процента (ie) предельные издержки упущенных возможностей домашних хозяйств (МОС) совпадают с доходом от предельного продукта капитала (MRPk), полученного фирмами в результате осуществления инвестиционных проектов.

Представители неокейнсианской теории: американские экономисты — П. Самуэльсон, JI. Лернер, С. Харрис, Э. Хансен, Дж. Гэлбрейт.
Способность центрального банка определять денежно-кредитную политику путем изменения учетной ставки.
Р. Голдсмит, С. Кузнец, X. Дугел, Д. Кример
Исследует рынок ссудных капиталов, его взаимодействие с экономикой через аккумуляцию и мобилизацию капиталов, структуру кредитной системы и ее отдельные звенья

Ставка процента формируется не на рынке заемных средств в результате соотношения инвестиций и сбережений, а на денежном рынке - по соотношению спроса на деньги и предложения денег.
При одном и том же уровне ставки процента фактические инвестиции и сбережения могут быть не равны, поскольку инвестиции и сбережения делаются разными экономическими агентами, которые имеют разные цели и мотивы экономического поведения. Инвестиции производят фирмы, а сбережения делают домохозяйства.
Основным фактором, определяющим величину инвестиционных расходов, является не уровень ставки процента, а ожидаемая внутренняя норма отдачи от инвестиций, предельная эффективность капитала (субъективная оценка инвестора).