Слайд 2План лекции
Валютный курс как экономическая категория.
Формирование валютных курсов в мировых валютных системах:
![План лекции Валютный курс как экономическая категория. Формирование валютных курсов в мировых](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/337878/slide-1.jpg)
историческая ретроспектива
ППС, номинальный и реальный обменный курс: основные определения
Факторы, влияющие на формирование валютного курса
Режимы валютных курсов в современном мире: классификация МВФ. Режим валютного курса и национальная кредитно-денежная политика
Слайд 3Валютный курс как экономическая категория
Валютный курс – это соотношение между национальной и
![Валютный курс как экономическая категория Валютный курс – это соотношение между национальной](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/337878/slide-2.jpg)
иностранными валютами, определяемое их покупательной способностью и рядом других факторов.
Ключевые моменты:
покупательная способность (стоимостное соотношение) как основной фактор, определяющий равновесный валютный курс
признание значения ряда других факторов
Слайд 4Валютный курс в мировых валютных системах:
историческая ретроспектива
![Валютный курс в мировых валютных системах: историческая ретроспектива](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/337878/slide-3.jpg)
Слайд 5Валютный курс в мировых валютных системах:
историческая ретроспектива
![Валютный курс в мировых валютных системах: историческая ретроспектива](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/337878/slide-4.jpg)
Слайд 6ППС, номинальный и реальный курсы
Паритет покупательной способности (PPP) – соотношение двух валют
![ППС, номинальный и реальный курсы Паритет покупательной способности (PPP) – соотношение двух](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/337878/slide-5.jpg)
по их покупательной способности.
Абсолютный ППС
APPP = Pf/ Pd (1)
Относительный ППС
RPPP = I (Pf) / I (Pd) (2)
Слайд 7ППС, номинальный и реальный курсы
Номинальный валютный курс (e) – относительная цена валют
![ППС, номинальный и реальный курсы Номинальный валютный курс (e) – относительная цена](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/337878/slide-6.jpg)
двух стран, или валюта одной страны, выраженная в денежных единицах другой страны.
В рамках данного курса е определяется как количество единиц национальной валюты за единицу иностранной валюты.
Слайд 8ППС, номинальный и реальный курсы
Реальный валютный курс – рыночное соотношение, в котором
![ППС, номинальный и реальный курсы Реальный валютный курс – рыночное соотношение, в](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/337878/slide-7.jpg)
товары одной страны могут быть проданы в обмен на товары другой страны, или относительная цена товаров, произведенных в двух странах
R = e * Pf/Pd (3.1)
R = e *APPP (3.2)
Слайд 9ППС, номинальный и реальный курсы
![ППС, номинальный и реальный курсы](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/337878/slide-8.jpg)
Слайд 10Факторы, влияющие на формирование валютного курса
ВВП в стране и за границей
объем денежной
![Факторы, влияющие на формирование валютного курса ВВП в стране и за границей](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/337878/slide-9.jpg)
массы в стране и за границей
процентные ставки в стране и за границей
инфляционные ожидания в стране и за границей
сальдо торгового баланса страны с внешним миром
Слайд 11Факторы, влияющие на формирование валютного курса
Michael Mussa (1979) “Empirical Regularities in the
![Факторы, влияющие на формирование валютного курса Michael Mussa (1979) “Empirical Regularities in](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/337878/slide-10.jpg)
Behavior of Exchange Rates and Theories of the Foreign Exchange Market”, Carnegie Rochester Conference Series
Слайд 12Режимы валютных курсов в современном мире: классификация МВФ
![Режимы валютных курсов в современном мире: классификация МВФ](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/337878/slide-11.jpg)
Слайд 13Режимы валютных курсов в современном мире: классификация МВФ
![Режимы валютных курсов в современном мире: классификация МВФ](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/337878/slide-12.jpg)
Слайд 14Режимы валютных курсов в современном мире: классификация МВФ
![Режимы валютных курсов в современном мире: классификация МВФ](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/337878/slide-13.jpg)
Слайд 15Режим валютного курса и национальная кредитно-денежная политика
Невозможная троица (impossible trinity)
фиксированный валютный курс
свободное
![Режим валютного курса и национальная кредитно-денежная политика Невозможная троица (impossible trinity) фиксированный](/_ipx/f_webp&q_80&fit_contain&s_1440x1080/imagesDir/jpg/337878/slide-14.jpg)
движение капитала
независимая кредитно-денежная политика
В условиях мобильности капитала фиксация валютного курса ограничивает свободу маневра в кредитно-денежной политике в целях поддержания внутреннего равновесия в открытой экономике