«Будущее социально ответственного инвестирования в России: результаты совместного проекта Московской школы Управления СКОЛКОВО

Результаты проделанной работы
Разработка продукта
Развитие рынка социального
инвестирования в России
Базовые критерии индекса
(социальные - 19, экологические - 26, корпоративное управление – 23)
Организационная структура индекса
Моделирование индекса
Анализ мировых практик (приложение стр. 19)
Обсуждение и консультации с ведущими экспертами международного инвестиционного сообщества (Blackrock, Shell, Hermes)
Привлечение к работе представителей крупнейших международных организаций (UN PRI, EIRIS)
Опрос 80 инвестиционных фондов
Анализ Российского рынка и разработка рекомендаций по формированию среды

Индекс устойчивого развития: основные преграды имплементации

Рекомендации по решению основных проблем

Шаг 03
Модель организационной структуры индекса
Исследовательская группа
При РТС
Контролирующий комитет + индексный комитет
До 35 компаний
Шаг 01

Общество
Экология
Корп. управление
Министерство природных ресурсов и экологии
Министерство экономического развития
Министерство здравоохранения и соц. развития
Гос. ведомства
НКО
Представители
стейкхолдеров
АСИ
WWF
Деловая культура
UN PRI
World Bank
ФСФР
НАПФ
РСПП
Контролирующий комитет индекса устойчивого развития
Бизнес
Финансовые рынки
Международные организации

Методология разработки критериев индекса
Выбор от 1 - 3
1 – низкий
3 - высокий
Выбираем критерий с
самым высоким баллом
.
* Основой критериев в приложении стр.18

Первые шаги «Исследование и дизайн»
Пул компании для апробации моделей
Варианты дизайна индекса
Транспарентность
Фундаментальные показатели
Моделирования индекса устойчивого развития

Потенциал индекса устойчивого развития на рынке ценных бумаг РФ

Привлечение международного инвест сообщества
Основные тренды:
Активное развитие социально ответственного инвестирования в развивающихся странах
Среднегодовой темп рыночного роста – 27% (c 2007 года)
Постепенная глобализация рынка социально ответственного инвестирования
* Eurosif SRI report 2010

Более 75% компаний инвестируют в Россию на долгосрочной основе
Большинство компаний считают соблюдение международных стандартов наиболее важным фактором при социально ответственном инвестировании
Снижение экологических рисков и коррупция – самые критические моменты для международных инвесторов
По мнению международных инвесторов специализированные фонды, а так же фонды специализирующиеся на инвестициях в Россию – основная целевая аудитория*
Наиболее важные критерии при
инвестировании в
Российские компании
Результаты опроса иностранных инвесторов
* Были опрошены 50 компаний
Важность 0 до 5

Рекомендации по привлечению иностранных инвесторов
* Календарь мероприятий приложении стр.19

Рынок управления активами в России
Открытый
Закрытый
Интервальный
Государственные пенсионные фонды
Негосударственные пенсионные фонды
Страховые компании
82 управляющих компаний
Инвестиционная стратегия зависит от инвестора
* Исследование СКОЛКОВО

Стимулирование социально ответственного инвестирования путем
расширения инвестиционных возможностей НПФ
Негосударственные пенсионные фонды
$1.5 миллиарда в управлении
Основные продукты: банковские депозиты, государственные облигации, корпоративные облигации, акции
Ограничения по размещению активов в корпоративные акции и облигации (котировальный список А1)
Расширение инвестиционных возможностей
Цели
Расширить критерии по инвестициям пенсионных накоплений, дабы мотивировать приток клиентов в НПФ, минимизируя риски путем внедрения «Социально ответственного/разумного инвестирования»
Практическое решение
Юридическое определение «Социально ответственного/разумного инвестирования»
Использование международных стандартов для определения (UN PRI)
Изменения в №111- ФЗ о расширении списка объектов инвестирования и внедрения других параметров (определение, критерии ответственного инвестирования)

Создание сопутствующих продуктов на основе индекса устойчивого
развития РТС
Инструмент для привлечения международных инвесторов
Монетизация индекса Устойчивого развития
Стимул для компаний эмитентов
Открытый паевой фонд
Основные сферы инвестиций: акции, бумаги с фиксированной доходностью, индексные корзины
Индексный фонд (Индекс устойчивого развития) или фонд ответственного инвестирования
Стоимость рассчитывается в конце дня на основе стоимости чистых активов фонда
Высокая ликвидность и диверсификация
ПИФы на индекс РТС:
ТКБ БНП Париба - Индекс РТС, ОЛМА-Индекс РТС, фонды БИНБАНКа на индексы РТС
Торгуемый индексный ОПИФ «Тройка Диалог – Индекс РТС Стандарт»
Биржевой индексный фонд (ETF)
Паи фонда торгуются на бирже в реальном времени
Структура ETF повторяет структуру выбранного под основу индекса
В большинстве своем ETF высоколиквидны и дешевле при покупке/продаже конечным потребителем
Паи ETF можно листинговать на зарубежных биржах
Наиболее крупные ETF:
S&P 500 ETF, MSCI Emerging markets ETF, MSCI emerging markets index, MSCI Brazil index

Кочетыгова Юлия – S&P
Георгий Чубрик и Оксана Кондратова – РТС
Елена Феоктистова – РСПП
Елена Тополева – АСИ
Наталья Хонякова – Деловая культура
Александр Аннаев – E&Y
Александр Панков – Тройка Диалог
Влад Федотов – Минэкономразвития
Нарина Мнатсакинян - UN PRI
Сергей Яковлев - Интерфакс
Особая благодарность

Приложение

Список проработанных материалов

Тематические мероприятия по ответственному инвестированию

July 29, 2011

Географический охват индексов устойчивого развития на
развивающихся рынках

Обязанности индексного и наблюдательного комитетов
Контролирующий комитет индекса устойчивого развития
Индексный комитет РТС

Рабочая группа поддержки индекса
Основные задачи:
Сбор информации о компаниях:
В открытых источниках
Посредством проведения опросов
Посредством встреч с представителями компаний
Требования к специалистам:
Знают сферу компетенции (экология, социум, корпоративное управление)
Международных стандартах
Макроэкономике

Дополнительные рекомендации: параллельное развитие
Образовательные программы – подготовка кадров/специалистов КСО
07/29/11
Образовательные инструменты
Проведение первого Российского форума социально ответственного инвестирования
Исследовательская деятельностьна тему Устойчивого развития бизнеса в России
Информационная поддержка
Размещение информации на портале Международного финансового центра
Создание базы данных ответственных компаний

Основные стейкхолдеры устойчивого развития
07/29/11
Устойчивое развитие
Общество/НКО
Бизнес
Государство
Инвест
сообщество
Международное
Российское
Специализарованные (разумные) фонды
Компании учитивающие принципы ответственного инвестирования
Инвесторы ориентированыый на долгосрочные инвестиции
Институциональные инвесторы
Частные инвесторы
Инвесторы ориентированные на долгосрочные инвестиции