Финансовый рынок и его сегменты

Понятие финансового рынка
Финансовый рынок – сфера денежных операций, где объектом сделки являются свободные денежные средства населения, хозяйствующих субъектов и государственных структур, предоставляемые пользователям (заемщикам) либо под ценные бумаги, либо в виде ссуд

Понятие финансового рынка
Классификация финансового рынка по сроку выполнения финансового обязательств:
Денежный рынок (обязательства со сроком выполнения менее года)
Рынок капитала (обязательства со сроком более года)

Понятие финансового рынка
Основные сегменты финансового рынка (по типам обращающихся активов):
кредитный рынок - производится кредитование заемщиков;
рынок ценных бумаг - посредством операций с ценными бумагами мобилизуется новый капитал на первичном рынке и осуществляется торговля уже существующими активами на вторичном рынке;
рынок производных финансовых инструментов - проводятся операции, основанные на будущей разнице курсов ценных бумаг, валют, процентных ставок и др.;
валютный рынок - проводятся конверсионные операции с иностранной валютой;
страховой рынок - производятся операции со страховыми инструментами.

Понятие финансового рынка

Функции финансового рынка
1. Перераспределительная функция обеспечивает трансформацию аккумулируемых экономическими агентами сбережений в производственные инвестиции
2. Управление текущей ликвидностью рынка в целях поддержания стабильности финансового состояния участников рынка (обеспечивает денежный рынок)
3. Функция рыночного ценообразования - при осуществлении операций формируются процентные ставки и доходность различных операций
4. Финансовый рынок служит механизмом перераспределения рисков между участниками рынка
5. Способствует формированию единого общенационального финансового рынка
6. Взаимосвязь с мировым финансовым рынком через реализуемые операции

Функции финансового рынка
Для эффективного выполнения функций финансового рынка необходимо сочетание следующих рыночных компонентов:
Субъектов рынка (инвесторов, заемщиков и финансовых посредников) и рыночных инструментов;
Инфраструктуры (информационной, технологической, торговой, расчетной, организационной, правовой);
Регулирующих рынок органов государственной власти.

Субъекты финансового рынка
Финансовый рынок с институциональной точки зрения состоит из различных институтов (субъектов рынка), обеспечивающих перераспределение финансовых ресурсов между его участниками

Субъекты финансового рынка
Это перераспределение может происходить непосредственно от кредиторов к заемщикам или при участии финансовых посредников

Субъекты финансового рынка
Важнейшие участники - кредитные организации, выполняющие различные функции.
Вместе с тем в последние годы быстро растет значение и инвестиционный потенциал небанковских финансовых институтов.

Субъекты финансового рынка
Новое явление с точки зрения институциональных участников - расширение присутствия на рынке физических лиц, которые в результате роста их реальных доходов все более активно выступают в роли банковских вкладчиков и заемщиков, клиентов небанковских финансовых институтов

Регулирование финансового рынка
Правовую основу функционирования финансового рынка составляют:
Гражданский кодекс РФ ФЗ «О рынке ценных бумаг»
ФЗ «О банках и банковской деятельности»
ФЗ «Об организации страхового дела в РФ»
ФЗ «Об инвестиционных фондах»
ФЗ «О негосударственных пенсионных фондах»

Регулирование финансового рынка
Орган регулирования деятельности институтов финансового рынка:
1. Банк России (регулирование и надзор за деятельностью кредитных организаций)

Кредитный рынок
Кредитный рынок
(рынок ссудного капитала) —
сегмент финансового рынка, на котором осуществляются операции по купле-продаже кредитных ресурсов на условиях платности, срочности и возвратности

6.2. Рынок ценных бумаг
Рынок ценных бумаг – это совокупность отношений, возникающих при эмиссии и обращении ценных бумаг.
Составная часть финансового рынка, на котором происходит перераспределение денежных средств с помощью таких финансовых инструментов, как ценные бумаги.

Рынок ценных бумаг
Ценная бумага –
документ установленной формы и реквизитов, удостоверяющий имущественные права, осуществление или передача которых возможна только при его предъявлении (ст. 142 ГК РФ)

Рынок ценных бумаг
По экономическому содержанию ценная бумага —
особая форма существования денежного, товарного или иного вида капитала, которая может отчуждаться и самостоятельно обращаться на рынке как товар и также приносить доход ее владельцу

Рынок ценных бумаг
Структура рынка ценных бумаг

Рынок ценных бумаг
1. В зависимости от стадии обращения ценной бумаги различают: Первичный рынок — выпуск ценной бумаги в обращение. Результат всех процедур, обеспечивающих выпуск ценной бумаги, - ее приобретение первым владельцем.
Вторичный рынок — рынок, на котором обращаются ранее выпущенные ценные бумаги. Это совокупность любых операций с этими бумагами, в результате которых осуществляется постоянный переход прав собственности на них от одного владельца к другому.

Рынок ценных бумаг
2. В зависимости от уровня регулируемости рынки ценных бумаг бывают: Организованный рынок — обращение ценных бумаг по твердо установленным правилам, регулирующим практически все стороны деятельности рынка.
Неорганизованный рынок — рынок, участники которого самостоятельно договариваются по всем вопросам заключаемых на нем сделок на свой собственный «страх и риск».

Рынок ценных бумаг
3. В зависимости от способа организации торговли :
Биржевой рынок — торговля ценными бумагами, организованная на фондовых биржах.
Внебиржевой рынок — торговля ценными бумагами без посредничества фондовых бирж.

Рынок ценных бумаг
4. В зависимости от типа торговли рынок ценных бумаг существует в двух основных формах:
Публичный рынок — традиционная форма торговли, при которой продавцы и покупатели ценных бумаг непосредственно встречаются в определенном месте, и происходит публичный, гласный торг (в случае биржевой торговли) или ведутся закрытые торги (переговоры), которые по каким-либо причинам не подлежат широкой огласке.
Компьютеризированный (электронный) рынок — разнообразные формы торговли ценными бумагами на основе использования компьютерных сетей и современных средств связи.

Рынок ценных бумаг
5. В зависимости от сроков, на которые заключаются сделки с ценными бумагами:
Кассовый рынок (рынок спот, рынок кэш) — рынок немедленного исполнения заключенных сделок, при этом чисто технически оно может растягиваться на срок до 1—3 дней, если требуется поставка самой ценной бумаги в физическом виде.
Срочный рынок— это рынок с отсроченным, обычно на несколько недель или месяцев, исполнением сделки. Срочные контракты на ценные бумаги в основном заключаются на рынке производных инструментов.

Рынок ценных бумаг
Участники рынка ценных бумаг —юридические и физические лица, занятые деятельность, связанной с торговлей ценными бумагами

Рынок ценных бумаг
Участники рынка ценных бумаг :
1. Эмитенты — выпускают ценные бумаги в обращение и несут обязательства по ним перед их владельцами.
2. Инвесторы — юридические и физические лица, которые вкладывают свои свободные капиталы или сбережения в ценные бумаги (покупатели ценных бумаг).

Рынок ценных бумаг
3. Фондовые посредники — торговцы, обеспечивающие связь между эмитентами и инвесторами, продавцами и покупателями ценных бумаг и имеющие государственные лицензии на соответствующие посреднические виды деятельности.
К посредническим видам деятельности относятся: брокерская деятельность, дилерская деятельность, деятельность по управлению ценными бумагами.

Рынок ценных бумаг
Фондовые посредники:
Брокеры — осуществляют операции с ценными бумагами за счет средств клиента в соответствии с договорами поручения или комиссии. Их доход складывается за счет комиссионного вознаграждения.
Дилеры — осуществляют операции с ценными бумагами за свой счет, а их доход составляет разница между ценами продаж ценных бумаг одним клиентам и ценами покупок этих же бумаг у других клиентов.
Управляющие компании — осуществляют деятельность по доверительному управлению ценными бумагами и/или денежными средствами, высвобождающимися от продажи ценных бумаг или предназначенными для их приобретения, по поручению и в интересах своих клиентов.

Рынок ценных бумаг
4. Организации инфраструктуры — организации, обслуживающие деятельность эмитентов, инвесторов и фондовых посредников на рынке ценных бумаг (фондовые биржи, расчетные центры, регистраторы, депозитарии)

Рынок ценных бумаг
5. Организации регулирования и контроля — организации, имеющие целью регулирование рынка ценных бумаг и контроль за деятельностью на нем всех его участников.
Целью государственного регулирования - обеспечение доверия инвесторов к рынку ценных бумаг.

Рынок ценных бумаг
Согласно Гражданскому кодексу РФ к основным ценным бумагам относятся следующие их виды:

Рынок ценных бумаг
1. Облигация — «эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее держателя на получение от эмитента облигации в предусмотренный ею срок номинальной стоимости и зафиксированного в ней процента от этой стоимости или имущественного эквивалента»

Рынок ценных бумаг
Государственная облигация и просто облигация — один и тот же вид ценной бумаги с единственным различием, состоящим в том, что государственную облигацию может выпустить только государство, а просто облигацию — любое юридическое лицо

Рынок ценных бумаг
2. Акция — эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации

Рынок ценных бумаг
3. Вексель — ценная бумага, удостоверяющая письменное денежное обязательство должника о возврате долга, форма и обращение которого регулируются специальным законодательством — вексельным правом

Рынок ценных бумаг
4. Чек — ценная бумага, удостоверяющая письменное поручение чекодателя банку уплатить чекополучателю указанную в ней сумму денег в течение срока ее действия. Чек представляет собой разновидность переводного векселя, который выписывается только банком.

Рынок ценных бумаг
5. Банковский сертификат — ценная бумага, представляющая собой свободно обращающееся свидетельство о денежном вкладе в банке с обязательством последнего о возврате этого вклада и процентов по нему через установленный срок в будущем

Рынок ценных бумаг
7. Производные финансовые инструменты (дериватив) — финансовый инструменты, цены или условия которых базируются на соответствующих параметрах другого финансового инструмента - базового.
Обычно целью покупки дериватива является не получение базового актива, а хеджирование (страхование) ценового или валютного риска во времени, а также получение спекулятивной прибыли от изменения цены дериватива (фьючерс, опцион и т.д.).

6.3. Валютный рынок
Валютный рынок - совокупность финансовых центров, где совершается купля – продажа иностранных валют в национальной валюте по курсу, складывающемуся на основе спроса и предложения

Валютный рынок
Товар на валютном рынке - национальная валюта или набор валют (валютная корзина)

Валютный рынок
Особенности валютного рынка:
не имеет конкретного места проведения;
работает круглосуточно;
нет внешнего регулирующего органа;
имеет самое большое количество участников и наибольший объем операций;
самый быстрый и ликвидный рынок.

Валютный рынок
Классификация валютных рынков:
1. По сфере распространения
Международный (FOREX) - мировой рынок, на котором взаимодействуют региональные и внутренние валютные рынки, и осуществляются операции с валютами, которые широко используются в международном платежном обороте.
Региональный - территориальный рынок, на котором страны внутри данной территории пришли к соглашению о действии единых правил валютного рынка (настоящее время выделяют Азиатский, Европейский, Американский региональные рынки).
Национальный (или внутренний) валютный рынок организуется на территории отдельной страны.

Валютный рынок
2. По отношению к валютным ограничениям
Свободный - рынок, на котором отсутствуют валютные ограничения. Под валютными ограничениями, как правило, понимается система государственных мер по установлению правил поведения на валютном рынке.
Несвободный - рынок с валютными ограничениями

Валютный рынок
3. По видам валютных курсов
С одним режимом валютного курса - валютный рынок со свободными валютными курсами, т.е. с плавающими курсами, котировка которых устанавливается на биржевых торгах.
С двойным режимом - рынок с одновременным применением фиксированного и плавающего курса валют.

Валютный рынок
4. По степени организованности
Биржевой - рынок, на котором валютные операции осуществляются посредством валютной биржи.
Внебиржевой организуется дилерами, которые могут быть, а могут и не быть членами валютной биржи. Дилеры организуют покупателей и продавцов посредством всевозможных средств связи.

Валютный рынок
Участники валютного рынка :
1. Коммерческие банки. Проводят основной объем валютных операций. В банках держат счета другие участники рынка и осуществляют с ними необходимые конверсионные операции.

Валютный рынок
2. Предприятия, осуществляющие внешнеторговые операции. Компании, которые принимают участие в международной торговле, обеспечивают стойкий спрос на иностранную валюту (импортеры) и предложение иностранной валюты (экспортеры).

Валютный рынок
3. Центральные банки. Они руководят валютными резервами, проводят валютные интервенции, которые влияют на уровень обменного курса, а также регулируют уровень процентов ставок из вложений в национальной валюте.

Валютный рынок
4. Валютные биржи. Работа валютных бирж, в отличие от фондовых, происходят не в каком-то доме и не в устоявшееся время. Благодаря развитию телекоммуникационных технологий большинство ведущих финансовых учреждений мира пользуются услугами бирж прямо и через посредников круглосуточно. Наибольшими мировыми биржами являются Лондонская, Нью-йоркская и Токийская валютные биржи.

Валютный рынок
5. Инвестиционные фонды (международные инвестиционные, пенсионные, взаимные фонды, страховые компании и трасты).

Валютный рынок
6. Брокерские компании. Они отвечают за осуществление между покупателем и продавцом иностранной валюты конверсионной операции. За свое посредничество брокерские фирмы взимают брокерскую комиссию.

Валютный рынок
7. Частные лица. Физические лица проводят широкий спектр неторговых операций в сфере заграничного туризма, переводя заработную плату, пенсии, гонорары, покупки и продажи иностранной валюты. Это также одна из наиболее многочисленных групп, которая осуществляет валютные операции в спекулятивных целях.

Валютный рынок
Для того чтобы представить масштабы функционирования валютного рынка, можно отметить, что годовой объем мировой торговли физическими товарами равняется обороту валютного рынка в течение нескольких дней.

6.4. Страховой рынок
Страховой рынок – сфера формирования спроса и предложения на страховые продукты.

Страховой рынок
Страховой рынок выражает отношения между различными страховыми организациями (страховщиками), предлагающими соответствующие продукты, а также юридическими и физическими лицами, нуждающимися в страховой защите.

Страховой рынок
Страховой продукт:
соотносится с конкретным объектом страхования (что страхуется)
определяет причины страхования (страховой риск)
его стоимость (страховую сумму, объем ответственности страховщика)
цену (страховой тариф)
условия денежных платежей (расчетов) в предвидении тех событий, от которых последний страхуется.

Страховой рынок
Свидетельством (сертификатом) страховой услуги служит документ, называемый страховым полисом.
Полис подтверждает факт заключенного договора страхования (купли-продажи страхового продукта), который всегда предметен, адресован участникам страхования, содержит основные количественные параметры сделки, является юридическим документом.

Страховой рынок
Специфика страхового продукта заключается в том, что страховой взнос всегда меньше страховой суммы.

Страховой рынок
Такое соотношение обеспечивает рыночную привлекательность страховых продуктов и соответствующий спрос на них.

Страховой рынок
Видимая выгода от покупки страхового продукта налицо. Но она не означает потери продавца, так как число полисов (покупателей) обычно больше, чем число страховых случаев.