Кризис – «уроки» которых не было

Кризис – пронесет или нет?
БАНК

Погода в банковском секторе
Портреты розничных банков
Сбербанк РФ – доля физ лиц в пассивах – 44%
Классический американский банк - > 90%

Российский банковский сектор

Структура активов (2004 – 2009 гг.)
Активы в 2004 году – 5,4
Активы в 2009 году – 27,6

Структура пассивов (2004 – 2009 гг.)

Что было сделано (ЦБ РФ)
Запущен механизм беззалоговых аукционов
Разрешена переоценка портфелей ценных бумаг в зависимости от типа (спекулятивный / инвестиционный)
Максимально расширен ломбардный список ценных бумаг
Включен критерий «рейтинги российских РА» для расширения списка банков участвующих в беззалоговых аукционов
Валютный своп
Возможность мотивированной пролонгации
Изменения в указание № 1379 у касательно финансового результата банков.

Что было сделано (РА)
Разработан кодекс профессиональной этики РА
Создан механизм расчета дисконтов облигаций обращающихся на организованном рынке
Разработана совместно с НФА система аккредитации РА позволяющая использовать рейтинги российских агентств наряду с международными агентствами
Проведена презентация в ЦБ, Минфине, МЭРТ, ФСФР, АРБ, АРБР, НАУФОР, НЛУ, ТПП, РТС и ММВБ с предложением использовать наработки.
Разработана шкала соответствия.
Данная работа была проведена с сентября 2007 года по сентябрь 2008 года

Элементы признания и упоминание Агентства
Приказ министерства финансов РФ №100 «о размещении резервов страховыми компаниями в активы» (эмитенты, банки, управляющие компании, брокеры) имеющие рейтинговые оценки (в том числе и НРА)
В соответствии с Положением Банка России от 16 октября 2008 года № 323-П "О предоставлении Банком России российским кредитным организациям кредитов без обеспечения" Совет директоров Банка России принял решение включить Национальное Рейтинговое Агентство в список агентств, рейтинги которых применяются ЦБ для оценки кредитоспособности кредитных организаций (уровень рейтинга А-).
Компаниям-профучастникам, имеющим рейтинг Национального Рейтингового Агентства не ниже «А-», ГК «РОСНАНО» предоставлена возможность оказывать услуги инвестиционного советника.
ВЭБ использует рейтинговые оценки НРА с уровнем не ниже «ВВВ» как критерий при предоставлении субординированных кредитов.
Подписано соглашение с АИЖК об информационном обмене в вопросах рисков в сегменте страхового бизнеса. Ранее рейтинги страховых компаний использовались как критерий отбора АИЖК страховых компаний.
ММВБ подготовило новые правила расчета индексов облигаций, которые будут подразделяться на инвестиционные и спекулятивные уровни. При этом в качестве одного из критериев будут использоваться уровни рейтингов кредитоспособности по версии НРА (уровень не ниже ВВВ-).
При организации конкурсов по размещению свободных средств рейтинговые оценки НРА фигурировали в документах Минсельхоза, АСВ, РВК.
В настоящий момент Министерство финансов получило полномочия для проведения
аккредитации рейтинговых агентств. Таким образом, оно приступило к отработке критериев
для проведения этой процедуры. Параллельно с этим министерством ведется работа
по применению рейтинговых оценок Государственными корпорациями при выборе компаний
и банков для размещения на их счетах собственных свободных средств.

Шкала соответствия

1995 год – проблемы с ликвидностью банков - коэффициенты ликвидности в моделях и зависимость от рынка межбанковских кредитов
1998 год – проблемы с фондовым рыком, производными инструментами и деривативами и валютными обязательствами – модель.
2003 год – проблемы фондового рынка и вексельные схемы – коррекция моделей и отзыв рейтингов
2004 год - проблемы с рынком краткосрочных ресурсов - коррекция моделей и отзыв рейтингов.
2007 год – облигационный рынок, 90-95% оферт по купонным выплатам. Увеличение веса показателя долговой нагрузки в рейтинговой модели.
2008 – 2009 годы – кризис ликвидности, рост просроченной задолженности, ухудшение качества активов, падение стоимости ценных бумаг, отток клиентов, проблемы фондирования, отрицательный финансовый результат.
«И опыт сын ошибок трудных…»

Ликвидность
Отток денежных средств клиентов в октябре – декабре 2008 года –
5 – 20%%
Аккумуляция денежных средств для погашения срочных обязательств и оферт
Парализованный рынок МБК и РЕПО, отсутствие возможности фондирования у западных банков
Падение ликвидности фондового рынка

Капитал

Качество активов
Реальный объем просроченной задолженности достигает 15%.
Неоднозначное отношение к пролонгированной задолженности ~ 30%
Пожарное создание резервов (к уровню 2004 года)
Нежелание выдавать новые кредиты
Дополнительные источники залогов и обеспечения по кредитам

Долговая нагрузка (долговой рынок) 1

Долговая нагрузка (долговой рынок) 2
Расчетная база – данные ММВБ (174 выпуска) – январь 2009 года

Долговая нагрузка (долговой рынок) 3

Долговая нагрузка (долговой рынок) 5

Финансовый результат

Что предлагалось:
Что получилось:
ДА
НЕТ
А-
ВВВ+
Срок 3 - 5 недель

Нормальное и ненормальное распределение

Сетка вероятностей дефолта
БЕЗРИСКОВАЯ
НИЗКИЙ РИСК
УМЕРЕННЫЙ РИСК
ПОВЫШЕННЫЙ
РИСК
ВЫСОКИЙ РИСК
МАКСИМАЛЬНЫЙ
РИСК

Чего мы ожидаем
Развитие рынка МБК и РЕПО
Длинные источники фондирования
Появление кредитных синдикатов
Использование прогрессивной шкалы рейтингов
Аккредитация РА
Механизмы оценки качества активов
Создание «фонда плохих активов»
Качественные изменения на рынке долговых обязательств