Новые правовые институты секьюритизации в России

Основные вопросы
Гибкий долговой инструмент
Транширование
Общее собрание владельцев облигаций
Представитель владельцев облигаций

Гибкий долговой инструмент
Не только денежный долг, но и другие права:
Право на получение номинала без процентов
Право на получение процентов без номинала
Право на получение дохода при отсутствии кредитного события
Любое имущество в качестве предмета залога
Ограничение ответственности эмитента предметом залога (для СФО)

Транширование
Возможность установить приоритет платежей по любым облигациям
Выпуск обеспеченных и необеспеченных траншей
Разные права для различных траншей
Приоритет платежей по облигациям сохраняется при банкротстве эмитента

Общее собрание владельцев облигаций
Избирает представителя владельцев облигаций
Вносит изменения в условия выпуска облигаций по согласованию с эмитентом, лицами предоставившими обеспечение, представителем владельцев облигаций
Порядок созыва и проведения определяются в решении о выпуске
Решение общего собрания обязательно для всех владельцев облигаций

Представитель владельцев облигаций
Назначается эмитентом или избирается общим собранием владельцев облигаций
Предъявляет иски и ведет процесс от имени владельцев облигаций
Владельцы облигаций не вправе предъявлять требования самостоятельно
Осуществляет полномочия залогодержателя
Представляет владельцев облигаций в деле о банкротстве