Подготовка к IPOКак оправдатьожидания инвесторов

Взносы
учредителей
Кредитование
Необходимость финансирования для роста
Нет необходимости прозрачности для третьих лиц
Начальная стадия – рост капитала собственников и объемов банковского кредитования с активами бизнеса в качестве обеспечения
Частное размещение позволяет увеличить капитал или реализовать часть капитала на рынке и высвободить денежные средства
Наличие инвестора с высокой репутацией увеличивает интерес других игроков рынка
Права миноритарных акционеров должны быть защищены
Достижение Компанией уровня капитализации для выпуска облигации
Формирование кредитной истории для синдицированного кредита и выпуска облигаций
Готовность владельцев к раскрытию основной информации о компании
Для владельцев, желающих высвободить финансовый результат от владения бизнесом и сохранить контроль – это лучший способ
IPO требует максимальной прозрачности бизнеса
Промежуточная стадия между частным размещением и IPO
В предфинансировании IPO участвует ограниченное количество инвесторов
Смешенная инвестиционная база с участием портфельных инвесторов
Синдициро-ванный заем
Частное размещение
Первичное и вторичное размещение ценных бумаг
Предфинанси-рование IPO
Инвестиции
в капитал
Заемное финансирование

Максимизация стоимости акций до и после размещения
Соответствие основным требованиям к размещению и отчетности
Действуют высокие стандарты корпоративного управления
Время
IPO
Стоимость
Международные инвесторы готовы платить премию до 37% за акции компаний с высоким уровнем корпоративного управления*
*по результатам исследования компании McKinsey & Co.
x
Премия
Высокий уровень корпоративного управления

Процесс подготовки
До 3-х лет от даты IPO
Дизайн прозрачной структуры
Незавершенная структура, не определен «контур» размещаемой структуры
Проведение сделок, оценка компании
Не принято решение об IPO. Поиск финансирования. Недостаточный размер компании.
Разработка корпоративной стратегии, стратегии привлечения финансирования, оценка
Постановка процедур финансовой отчетности
Нет ресурсов для отчетности по МСФО, низкий уровень корпоративного управления
Постановка процедур корпоративного управления
Проведение аудита за 3 года, определение команды (банки, юристы, PR агентство), запуск процедур выхода на биржу
Поиск аудитора по международной отчетности для выхода на биржу
Стадия готовности
Возможные следующие шаги

Риски на стадии подготовки
Трансформация корпоративного управления
Внедрение новых процедур финансовой отчетности
Управление процессом подготовки
Стоимость размещения и соблюдения требований
Передача влияния миноритарным акционерам
Внутренний климат в компании
Раннее обнаружение и разрешение проблем позволяет правильно организовать подготовку – возможность оценки готовности к IPO

Известные препятствия
Неадекватные ресурсы
Излишне агрессивные сроки
Низкое качество документации
Недостаток юридического опыта
Неадекватные процедуры финансовой отчетности
Неадекватная структура корпоративного управления
Непрозрачная структура
Раннее обнаружение и разрешение проблем позволяет правильно организовать подготовку – возможность оценки готовности к IPO

Максимизация инвестиционной привлекательности (1 из 3)
Диалог менеджмента и акционеров
готовность и расположенность Председателя Совета Директоров обсуждать управление и стратегию с основными акционерами
видение основных акционеров должно быть доведено до Совета Директоров
обеспечение полного информирования Совета Директоров о внутренних процессах
привилегии и вознаграждение для менеджмента
Соблюдение интересов акционеров
введение независимых директоров
все важные вопросы, такие как ежегодный отчет, должны выноситься на обсуждение на ОСА для одобрения акционерами
директора должны присутствовать и быть готовыми отвечать на вопросы
операции с зависимыми сторонами: раскрытие информации и рыночные условия

Максимизация инвестиционной привлекательности (2 из 3)
Управление информацией:
своевременное информирование участников рынка и инвестиционного сообщества об основных событиях, происходящих в компании
в случае, если ожидается значительный разрыв между фактическими и запланированными финансовыми результатами – способность определить время, когда необходимо выпустить информационное сообщение о размерах предстоящей прибыли

Максимизация инвестиционной привлекательности (3 из 3)
Специалисты по взаимоотношениям с инвесторами
предварительное взаимодействие с институциональными инвесторами/аналитиками для облегчения дальнейших коммуникаций и разработки презентаций
управление коммуникациями с третьими лицами, такими как PR и оказывает поддержку в разработке стратегии взаимодействия со средствами массовой информации
создание репутации организации в инвестиционном сообществе и среди инвестиционных банков, крупных аналитиков, менеджеров инвестиционных фондов

IPO отложены, но не отменены
Компании продолжают долгосрочную подготовку к выходу на рынок
внедрение Международных стандартов финансовой отчетности
и подготовка отчетности
формирование органов управления
и поиск независимых директоров
и т. д.
Длительное время сохраняется высокая стоимость заемного капитала: компании вынуждены искать иные источники финансирования для развития
Бум прошел: инвесторы не склонны скупать бумаги отраслей и стран; компания должна быть готова к тщательному анализу собственных рисков со стороны инвесторов
Каково влияние кризиса?

Наши клиенты
Ниже перечислены наши основные клиенты, осуществившие IPO
на российском, английском или американском рынках капитала: